Analiza wartości spółek giełdowych notowanych na GPW w Warszawie

• Autorzy: Małgorzata Tarczyńska-Łuniewska

Warianty tytułu

Analysis of Value in Companies Listed on the WSE

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Inwestowanie w papiery wartościowe jest bardzo złożone. W przypadku inwestowania długoterminowego, podstawą analiz i badań mogą być elementy analizy fundamentalnej. Jej kluczowym elementem jest ustalenie wartości wewnętrznej. W tym zakresie zastosowanie mają formalne procedury wyceny oraz mierniki rynkowe dzięki którym inwestorzy oceniają wartość danej spółki. Badanie empiryczne dotyczy analizy wybranych czynników oceny rynku kapitałowego w Polsce oraz wybranych mierników wartości spółek notowanych na GPW w Warszawie. Analiza została przeprowadzona w czasie i przestrzeni z wykorzystaniem wybranych miar statystycznych. W ten sposób można zaobserwować jak poszczególne czynniki kształtowały się w czasie i jaki ma to związek z określeniem stanu rynku w Polsce. Tym samym analityk ma możliwość wstępnego rozpoznania jego atrakcyjności inwestycyjnej Ponadto zbadanie relacji między wybranymi czynnikami stanu rynku a wybranymi miernikami wartości spółek pozwoli określić czy relacje takie w ogóle zachodzą i jaki ma to wpływ na wykorzystanie danych informacji w praktyce inwestowania. Analiza dotyczy lat 2002 - 2008. (abstrakt ze strony domowej wydawnictwa)

EN

In the case of long-term investments, the basis for analyses and research can be made up of elements of a fundamental analysis, whose key element is determining their interna! value. The empirical research involves an analysis of selected evaluation factors of the Polish capital market, as well as selected market measures of the value of companies listed on the Warsaw Stock Exchange. The analysis was carried out in time and space with the use of selected statistical measures. It allows one to observe how the respective factors develop in time and how it is connected with determining the state of the market in Poland. Moreover, the analysis of interrelations between selected factors of the state of the market and selected measures of company value will make it possible to answer whether such interrelations actually occur and what is their impact on given information use for practical investing. The analysis covers the period 2002 to 2008. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Wartość przedsiębiorstwa; Wartość rynkowa; Analiza giełdowa; Giełda papierów wartościowych; Kapitalizacja giełdowa spółek; Analiza fundamentalna

EN

Enterprise value; Market value; Stock exchange analysis; Stock market; Market capitalization of companies; Fundamental analysis

• Czasopismo: Finanse : czasopismo Komitetu Nauk o Finansach PAN
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 2(3)
• Strony: 79-96

Twórcy

autor

Małgorzata Tarczyńska-Łuniewska

• Uniwersytet Szczeciński

Bibliografia

• Boulton R.E.S., Libert B.D., Samek S.M., Odczytując kod wartości. Jak firmy budują wartość w nowej gospodarce, WIG PRESS, Warszawa 2001.
• Browne Ch., The Little Book of Value Inuesting, Wydawnictwo WileyJohn & sons, 2006.
• Copeland T., Koller T., Murrin J., Wycena: mierzenie i kształtowanie wartości firm, WIG-PRESS, Warszawa 1997.
• Gołębiowski G., Szczepankowski P, Analiza wartości przedsiębiorstwa, Diffin, Warszawa 2007.
• Graham B., Inteligentny inwestor, (pierwsze wydanie 1949) Studio Emka, Warszawa 2007.
• Opis statystyczny, red. Hozer J., Uniwersytet Szczeciński, Szczecin 1996.
• Koch R., Sztuka wyboru akcji, Wydawnictwo K.E. Liber Sc, 2002.
• Lakonishok J., Vishney R., Schleifer A., Contrarian Investment Extrapolation and Risk, National Bureau of Economic Research, May 1993.
• Łuniewska M., Wykorzystanie metod ilościowych do tworzenia portfela papierów wartościowych US, Rozprawy i Studia T. (DLVIII) 484, Szczecin 2003.
• Łuniewska M., Tarczyński W., Istota i znaczenie wybranych wskaźników rynkowych w analizach giełdowych, w: Zarządzanie finansami. Finansowanie przedsiębiorstw w UE, tom 2, Uniwersytet Szczeciński 2004, s. 391-401.
• Łuniewska M., Tarczyński W., Dywersyfikacja ryzyka na polskim rynku kapitałowym, Placet, Warszawa 2004.
• Łuniewska M., Tarczyński W, Statystyczna analiza wskaźnika P/E dla spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, w: Budżetowanie działalności jednostek gospodarczych - teoria i praktyka, część V Krakowska Szkoła Wyższa im. Andrzeja Frycza Modrzewskiego, Kraków 2004, s. 254-266.
• Łuniewska M., Tarczyński W. Próba oceny wpływu kapitalizacji i płynności na opłacalność inwestowania na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, Rynek Kapitałowy Skuteczne Inwestowanie, "Studia i Prace WNEiZ" Nr 9, Szczecin 2008, s. 133-142.
• Łuniewska M., Tarczyński W., The Market Ratios on Polish Capital Market - Application to Portfolio Analysis, w: Financial Markets. Principles of Modelling Forecasting and Decision-Making, Uniwersytet Łódzki, Łódź 2007, s. 45-58.
• Metody wyceny spółki-perspektywa klienta i inwestora - praca zbiorowa pod redakcją Marka Panfila i Andrzeja Szablewskiego, Warszawa 2008.
• Navellier L., Mała książeczka o inwestowaniu w akcje wzrostowe, MTBiznes, Warszawa 2008.
• Richie J.C., Analiza fundamentalna, WIG PRESS, Warszawa 1997.
• Siegel J.G, Shim J.K., Przewodnik po finansach, PWN, Warszawa 1995.
• Siegel J., Stock for the Long Run, McGraw-Hill 2002.
• Sharpe W., Carlo C. Rowley I., International Value and Growth Stock Returns, "Financial Analyst Journal", January-February 1993.
• Tarczyński W., Łuniewska M., Wskaźnik P/E jako kryterium dyskryminacji dla potrzeb analizy portfelowej w Inwestycje finansowe i ubezpieczenia -tendencje światowe a polski rynek, Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu Nr 1037, Akademia Ekonomiczna we Wrocławiu, tom 2, Wrocław 2004, s. 272-285.
• Tarczyński W., Łuniewska M., Wpływ wskaźnika P/E na kondycję przedsiębiorstwa na przykładzie spółek giełdowych, w: Metody zarządzania finansami we współczesnych przedsiębiorstwach, Wyższa Szkoła Finansów i Zarządzania, Warszawa 2004, s. 426-440.
• Tarczyński W., Łuniewska M., Analiza portfelowa na podstawie wskaźników rynkowych i wskaźników ekonomiczno-finansowych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, w: Metody Ilościowe w Ekonomii, "Prace KEiS" Nr 16, "Zeszyty Naukowe" Nr 415, Uniwersytet Szczeciński, Szczecin 2006, s. 257-272.
• Tarczyński W., Łuniewska M., Wpływ siły fundamentalnej na wartość rynkową firmy, Budżetowanie działalności jednostek gospodarczych. Teoria i Praktyka, "Studia i Prace WNEiZ" Nr 5, Szczecin 2008, s. 411-417.
• Tarczyński W, Fundamentalny portfel papierów wartościowych, PWE, Warszawa 2002.
• Tarczyński W., Rynki kapitałowe. Metody ilościowe, Vol. 1 i 2, Placet, Warszawa 2001.
• Wycena i zarządzanie wartością firmy pod red. Szablewskiego A. i Tuzimka R., Poltext, 2008.