Wybrane reguły nastawione na cel a prognozowanie wskaźnika inflacji

• Autorzy: Agnieszka Przybylska-Mazur

Warianty tytułu

Selected Targeting Rules and Forecasting Inflation Rate

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Kryzys na światowych rynkach finansowych stanowi wyzwanie dla decydentów polityki pieniężnej. Przy ustalaniu wysokości stóp procentowych decydenci powinni dążyć przede wszystkim do stabilnego poziomu inflacji, ale mieć również na uwadze zwiększenie tempa produkcji. W pracy wykorzystano modyfikację modelu Svenssona gospodarki narażonej na szoki podażowe i popytowe. W modelu uwzględniono związek pomiędzy stopami bazowymi polityki pieniężnej a stopami procentowymi kredytów międzybankowych. Pokazano, że optymalna reguła polityki pieniężnej powinna uwzględniać nie tylko inflację i lukę produkcyjną, ale również współczynniki związku pomiędzy stopą procentową kredytów na rynku międzybankowym i stopą bazową. Sprawdzono także, jaki wpływ mają rozważane reguły polityki pieniężnej na prognozę wskaźnika inflacji.(abstrakt oryginalny)

EN

The financial crisis is the challenge for the monetary policy makers. Making decisions about the interest rates, the monetary policy makers should first and foremost strive for the stable inflation and they should also take production growth rate into consideration. In this paper we use the modification of Svensson model for economy taking demand shocks and supply shocks. In this model we allow for the relation between basic rate of interest and interbank offered rate. We show the optimal monetary policy rule should allow not only for inflation rate and output gap but also for coefficients of relationship between interbank offered rate and basic rate of interest. We also study how considered monetary policy rules influence inflation rate forecast.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Prognozowanie; Wskaźnik inflacji; Wstrząs popytowy; Wstrząs podażowy

EN

Forecasting; Inflation rate; Demand shock; Supply shock

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 254 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski
• Strony: 235-245

Twórcy

autor

Agnieszka Przybylska-Mazur

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Bibliografia

• Allsopp C., Macroeconomic Policy Rules in Theory and in Practice, Bank of England e-sgh.pl/niezbednik/plik.php?id=715&pid=171.
• Giannoni M., Woodford M., Optimal Interest-Rate Rules II. Applications, NBER Working Paper no 9420, 2003.
• Martin Ch., Milas C., The sub-prime crisis and UK monetary policy, \"International Journal of Central Canking\", September 2010, vol. 6, no 3.
• McCallum B.T., Nelson E., Monetary policy for an open economy: an alternative framework with optimizing agents and sticky prices, \"Oxford Review of Economic Policy\", Winter 2000, 16(4).
• McCallum B.T., Nelson E., Targeting versus Instrument Rules for Monetary Policy, NBER Working Paper no 10612, 2004. Quarterly Bulletin, Winter 2002, 42(4).
• Rogoff K., The optimal degree of commitment to an intermediate monetary target, \"The Quarterly Journal of Economics\" 1985, vol. 100, issue 4.
• Rudebush G.D., Svensson L.E.O., Policy Rules for Inflation Targeting, Working Paper Series, National Buremu of Economic Rasearch Cambridge 1998.
• Singh R., Subramanian C., The optimal choice of monetary policy instruments in a small open economy, \"Canadian Journal of Economics\", vol. 41, Issue 1, February 2008.
• Svensson L.E.O, Woodford M., Implementing Optimal Policy through Inflation-Forecast Targeting, [w:] B.S. Bernanke, M. Woodford (red.), The Inflation Targeting Debate, University of Chicago Press, Forthcoming, Chicago 2004.
• Svensson L.E.O., Commentary: How Should Monetary Policy Respond to Shocks While Maintaining Long-Run Price Stability? - Conceptual Issues, [w:] \"Achieving Price Stability\", a symposium sponsored by the Federal Reserve Bank of Kansas City at Jackson Hole, Wyoming, August 29-31, 1996.
• Svensson L.E.O., What is Wrong with Taylor Rules? Using Judgment in Monetary Policy through Targeting Rules, NBER Working Papers no 9421, 2003.
• Walsh C.E., Monetary Theory and Policy, 2nd. ed. , MA: The MIT Press, Cambridge 2003.
• Wang Yu-Lin L., Lee Hsiu-Yun Y., Rules versus discretion on the choice between exchange-ratetargeting and monetary-aggregate- targeting, \"Journal of Economic Policy Reform\" 2009.
• Woźny Ł., Handout z dynamicznej optymalizacji, 8 lutego 2006.
• Założenia polityki pieniężnej na 2004 r., Narodowy Bank Polski, Warszawa, wrzesień 2003.