Efekt niedowartościowania na rynku New Connect w zależności od sektora działalności spółki w zachodniej części Polski

• Autorzy: Adrian Wołoszyn

Warianty tytułu

IPO Underpricing in Various Sectors on New Connect Market in West Part of Poland

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule opisano na czym polega efekt niedowartościowania IPO oraz czym są pieniądze pozostawione na stole. Przedstawiono hipotezy Rittera oparte na czynniku sektora, które próbują wyjaśnić przyczyny powstania efektu niedowartościowania IPO. Został scharakteryzowany rynek New Connect, jego rozwój, a także niedowartościowanie IPO emitentów z województw zachodniopomorskiego, lubuskiego i dolnośląskiego. Na rynku New Connect w latach 2007-2011 niedowartościowanie mierzone stopą zwrotu w pierwszym dniu wyniosło średnio 36,75%. Dużo niższe okazało się w województwie lubuskim i zachodniopomorskim. Debiutujące spółki z wybranych województw podzielono pod względem sektora i zbadano niedowartościowanie. Najwyższe okazało się w sektorach wysokich technologii informatyka i telekomunikacja, a najniższe w sektorze budownictwa i nieruchomości. (abstrakt oryginalny)

EN

This article describes IPO Underpricing on New Connect market and explains what "Money left on the table" is. You can also find information about "winner's curse theory" and Ritter hypothesis which try to explain IPO Underpricing. There is also characterization of New Connect development and IPO Underpricing in Lubusz voivodeship, West Pomerania and Lower Silesian voivodeships. Average IPO Underpricing on New Connect in 2007-2011 achieved 36,75%. Underpricing was lower for companies from Lubusz and West Pomerania voivodeships. The companies were divided according to sector. The highest Underpricing was in IT and telecommunications sector. The lowest was in real estate and construction sectors. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek kapitałowy; Giełda papierów wartościowych; Rynek równoległy; Spekulacje giełdowe; Rynek NewConnect; Niedoszacowanie cen akcji

EN

Capital market; Stock market; Parallel market; Stock market speculations; NewConnect market; Underpricing

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 50
• Strony: 527-535

Twórcy

autor

Adrian Wołoszyn

• Uniwersytet Szczeciński

Bibliografia

• Ausseegg W.: Going Public in Poland: Case-by-Case Privatizations, Mass Privatization and Private Sector Initial Public Offerings, "Working Paper" 1999, No. 292, Vienna University of Technology.
• Aminul I., Ruhani A., Zamri A.: Underpricing of IPOs: The Case of Bangladesh, "Global Economy and Finance Journal" 2010, Vol. 3, No. 1.
• Lee P.J., Taylor S.L., Walter T.S.: Australian IPO Pricing in the Short and Long Run, "Journal of Banking and Finance" 1996, Vol. 20.
• Ljungqvist A.P., Wilhelm W.J.: IPO pricing in the dot-com bubble, "Oxford Financial Research Centre Working Papers" Series 2002fe07, 2002.
• Merrett A.J., Howe M., Newbould G.D.: Equity Issues and the London Capital Market, Longmans, London 1967.
• Ritter J.R., "Hot Issue" Market of 1980, "The Journal of Business" Vol. 57, No. 2, 1984.
• Rock K.: Why are New Issues Underpriced?, Ph.D. Disseration, University of Chicago, Chicago 1982.
• Securities and Exchange Commission, Report of special study on security markets, U.S. Government Printing Office, Washington 1963.
• www.fese.be (19.01.2012).
• www.investopedia.com/terms/u/underpricing.asp