Fundusze non-UCITS w obliczu dyrektywy AIFM

• Autorzy: Dorota Marzena Krupa

Warianty tytułu

Non-UCITS Funds in the Face of the AIFM Directive

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Fundusze non-UCITS należą do niezharmonizowanych na poziomie UE funduszy inwestycyjnych. Celem artykułu jest zaprezentowanie rynku funduszy niezharmonizowanych w kontekście nowej dyrektywy dotyczącej zarządzających alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi (Alternative Investment Fund Managers Directive, dyrektywa AIFM). W pierwszej części artykułu przedstawione zostały różnice pomiędzy zharmonizowanymi i niezharmonizowanymi funduszami inwestycyjnymi w UE, następnie wskazano najważniejsze założenia dyrektywy AIFM oraz jej roli w zwiększaniu przejrzystości i ujednolicaniu rynku alternatywnych funduszy inwestycyjnych. Kolejna część artykułu dotyczy kształtowania się rynku funduszy non-UCITS na tle całego europejskiego sektora funduszy inwestycyjnych ze szczególnym wskazaniem wybranych, najbardziej elastycznych form alternatywnych funduszy inwestycyjnych. W ostatniej części, w podsumowaniu, zawarto najważniejsze wnioski płynące z powyższych rozważań. Na potrzeby artykułu przeanalizowano najnowsze materiały i raporty opublikowane przez instytucje międzynarodowe zajmujące się badaniami rynku funduszy inwestycyjnych. Wśród wspomnianych instytucji wymienić należy European Fund and Asset Management Association oraz PriceWaterhouseCoopers. (abstrakt oryginalny)

EN

The purpose of this article is to present European non-UCITS funds market and the main objectives of the Alternative Investment Funds Managers Directive. The AIFM Directive is a new legislation, creating a harmonised set rules for fund management of alternative investment funds in Europe such as hedge funds, pe/vc funds and property funds. To that analysis were used reports and researches published by institutions including European Fund and Asset Management Association and PriceWaterhouseCoopers. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Fundusze inwestycyjne; Dyrektywy WE

EN

Investment funds; EC directives

• Czasopismo: Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego
• Rocznik: 2011
• Numer: nr 4/5
• Strony: 83-91

Twórcy

autor

Dorota Marzena Krupa

• Uniwersytet Mikołaja Kopernika w Toruniu

Bibliografia

• AIFMD Essentials (2010), EVCA, Brussels.
• Annual Report 2010 (2011), EFAMA, Brussels.
• Benchmark Your Global Fund Distribution 2011 (2011), PWC.
• Duniec M. (2009), UCITS IV - ogromne zmiany na europejskim rynku funduszy, Analizy Online, 20.05.2009, www.analizy.pl.
• Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie zarządzających alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi i zmieniająca dyrektywy 2004/39/WE i 2009/65/WE (AIFM), projekt z 30.04.2009, www.knf.gov.pl.
• Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 13 lipca 2009 r. w sprawie koordynacji przepisów ustawowych, wykonawczych i administracyjnych odnoszących się do przedsiębiorstw zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe (UCITS IV), 2009/65/WE.
• Persson M. (2009), The EU's AIFM Directive: Likely impact and best way forward, Open Europe, London, www.openeurope.org.uk.
• The Retailisation of Non-harmonised Investment Funds in the European Union (2008), Prepared for European Commission DG Internal Market and Services, PWC.
• Trends in European Investment Funds Industry in the Fourth Quarter of 2010 and Results for the Full Year 2010 (2011), "Quarterly Statistical Re-lease" nr 44, EFAMA, www.efama.org.