Macierz strategii finansowych jako narzędzie wspierające proces zarządzania wartością przedsiębiorstwa

• Autorzy: Piotr Szczepankowski

Warianty tytułu

The Financial Strategy Matrix as a Support Tool of the Value Based Management

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Omówiono istotę i interpretację macierzy strategii finansowych nastawionych na tworzenie wartości dla właścicieli oraz fundamentalne strategie finansowe w zarządzaniu wartością dla właścicieli. Przedstawiono ocenę pozycji strategicznej firmy w kreowaniu wartości dla właścicieli na podstawie analizy sytuacji wybranych spółek.

EN

The article summarizes the key elements of a firm's financial management system and shows their managerial implications within a single framework that we call the firm's financial strategy matrix. The vertical axis of the matrix measures the ability of a particular business to create shareholders value. This ability is indicated by the sign of the firm's return spread (its expected ROIC or ROE less its WACC or cost of equity). The horizontal axis measures the capacity of a business to finance its growth. This capacity is measured by the difference between the sales growth rate and the self-sustainable growth rate (SGR). Knowing position of the firm in the financial strategy matrix we can examine the options available to management for value strategy building. In article several possible financial strategy for four basic firm's position are examining: strategy for the business which is a value creator but is short of cash, for the business which is a value creator with a cash surplus, for the business which is a value destroyer with a cash surplus and for the business is a value destroyer with cash deficit. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa; Strategia finansowa przedsiębiorstwa

EN

Value Based Management (VBM); Company's financial strategy

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Instytutu Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw
• Rocznik: 2004
• Numer: nr 43, t. 1
• Strony: 715-739

Twórcy

autor

Piotr Szczepankowski

• Wyższa Szkoła Finansów i Zarządzania w Warszawie

Bibliografia

• 1. A. CWYNAR, W. CWYNAR, Zarządzanie wartością spółki kapitałowej. Koncepcje, systemy, narzędzia, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 2002.
• 2. A. CWYNAR, W. CWYNAR, Nowe mierniki przyrostu (ubytku) wartości firmy, "Ekonomista" 2000 nr 2.
• 3. J. CZEKAJ, Problematyka kosztów kapitału, [w:] Doświadczenia ekonomiczne państw Unii Europejskiej i Polski, praca zbiorowa, Wydawnictwo Wyższej Szkoły Przedsiębiorczości i Zarządzania im. L. Koźmińskiego, Warszawa 2002.
• 4. A. DAMODARAN, The Dark Side of Valuation, Prentice Hall, London 2001.
• 5. A. DAMODARAN, Damodaran on Valuation, John Wiley & Sons, New York 1994.
• 6. A. DULINIEC, Struktura i koszt kapitału w przedsiębiorstwie, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1997.
• 7. J. DURAJ, Przedsiębiorstwo na rynku kapitałowym, PWE, Warszawa 1996.
• 8. G. HAWAWINI, C. VIALLET, Finance for Executives. Managing for Value Creation, 2 edition, South Western, Cincinnati (Ohio) 2002.
• 9. E.A. HELFERT, Techniki analizy finansowej, PWE, Warszawa 2004.
• 10. T.P. JONES, The Economic Value Added Approach to Corporate Investment, [w:] Corporate Financial Decision Making and Equity Analysis, Association for Investment Management and Research, Charlottesville, VA, 1995.
• 11. M. LEWANDOWSKI I IN., Fuzje i przejęcia w Polsce na tle tendencji światowych, WIG- Press, Warszawa 2001.
• 12. H,B. MAYO, Wstęp do inwestowania, LIBER, Warszawa 1997.
• 13. P.P. PETERSON, D. PETERSON, Company Performance Measures of Value-Added, The Research Foundation of the Institute of Chartered Financial Analysts, Charlottesville, VA, 1996.
• 14. A. RAPPAPORT, Wartość dla akcjonariuszy, WIG-Press, Warszawa 1999.
• 15. F.K. REILLY, К.С. BROWN, Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem, tom II, PWE, Warszawa 2001.
• 16. M. SIERPIŃSKA, Polityka dywidend w spółkach kapitałowych, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa-Kraków 1999.
• 17. M. SIERPIŃSKA, B. NIEDBAŁA, Controlling operacyjny w przedsiębiorstwie, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2003.
• 18. M. STEINDEL, Metody wyceny wartości, materiał niepublikowany, Instytut Rozwoju Biznesu w Serocku, październik 2003.
• 19. P. SZCZEPANKOWSKI, Jak analizować i podnosić wartość firmy, "Serwis Finansowo - Księgowy", 2004 nr 9.
• 20. Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa a struktura akcjonariatu, praca zbiorowa, Wydawnictwo CeDeWu, Warszawa 2001.
• 21. D. ZARZECKI, Metody wyceny przedsiębiorstw, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1999.