Czasopismo
Tytuł artykułu
Autorzy
Warianty tytułu
Języki publikacji
Abstrakty
W dokumentach programowych dotyczących zarządzania długiem publicznym za cel zarządzania przyjmuje się minimalizację kosztów obsługi długu, przy zachowaniu akceptowalnego poziomu ryzyka związanego z ich ponoszeniem. Kluczowe znaczenie ma definicja funkcji opisujących koszt i ryzyko. W artykule przedstawiono propozycję zadania programowania wielo-kryterialnego, w którym optymalny profil zapadalności długu jest rezultatem minimalizacji ryzyka refinansowania oraz kosztów związanych z niedostateczną płynnością emisji instrumentów dłużnych. Zaproponowana metoda pozwala na osłabienie założeń o racjonalności decydenta, w szczególności poprzez uchylenie założenia o posiadaniu przez niego dodatkowej wiedzy o przyszłych wartościach zmiennych rynkowych, np. stóp procentowych. Tym samym uzyskane rozwiązania nie zależą od arbitralnych założeń odnośnie do tych zmiennych. Przed-miotem analizy jest również rola preferencji decydenta wobec ryzyka refinansowania oraz sposobu wyznaczania wysokości premii za niedostateczną płynność w określaniu kosztu związanego z podejmowaną decyzją. (abstrakt oryginalny)
Rocznik
Strony
123-139
Opis fizyczny
Twórcy
autor
Bibliografia
- Chow G.C. (1995), Ekonometria, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
- Danmarks Nationalbank: Danish Government Borrowing and Debt 2001 (2002): The Kingdom of Denmark.
- The International Monetary Fund and The World Bank (2001), Guidelines for Public Debt Management.
- Klukowski L., Kuba E. (2001), Optymalizacja zarządzania długiem skarbu państwa. Minimalizacja kosztów obsługi instrumentów dłużnych emitowanych na rynku krajowym, Materiały i Studia NBP, Zeszyt 119.
- Klukowski L., Kuba E. (2002), Stochastyczna optymalizacja strategii zarządzania skarbowymi instrumentami dłużnymi, Materiały i Studia NBP, Zeszyt 152.
- Missale A. (1999), Public Debt Management, Oxford University Press.
- Leong D. (1999), Debt Management - Theory and Practice, HM Treasury Occasional Paper No. 10.
- Rada Ministrów (2002), Strategia zarządzania długiem sektora finansów publicznych w latach 2003-05.
- Szczerbak M. (2003), Mikroekonomiczne uwarunkowania zarządzania długiem publicznym, badanie statutowe Instytutu Ekonometrii SGH.
- Szczerbak M. (2003), Podejście zintegrowane i portfelowe w zarządzaniu długiem publicznym, Gospodarka Narodowa, 5-6/2003.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171220367