Wykorzystanie modelu D-TARCH w modelowaniu stóp zwrotu spółek notowanych na rynku kapitałowym

• Autorzy: Michał Pietrzak
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Liczne badania stóp zwrotu z notowań obserwowanych na rynkach papierów wartościowych wskazują na brak zgodności ich rozkładów z rozkładem normalnym. Głównymi przyczynami odrzucania hipotezy o rozkładzie normalnym są silna asymetria oraz podwyższona kurtoza, w porównaniu z rozkładem normalnym analizowanych szeregów czasowych. Jednym z modeli wyjaśniających, zarówno skośność, jak i podwyższoną kurtozę rozkładu jest nieliniowy model progowy SETAR-ARCH. Model ten składa się z n równań na warunkową wartość oczekiwaną i z m równań na warunkową wariancję stóp zwrotu. W rzeczywistości do poprawnego opisu stóp zwrotu wystarczą dwa równania dla warunkowej wartości oczekiwanej i dwa równania dla warunkowej wariancji. Model SETAR-ARCH zredukowany do dwóch równań zarówno dla warunkowej wartości oczekiwanej jak i wariancji nazywany jest modelem D-TARCH. Celem pracy (...) jest prezentacja modelu oraz ukazanie problemów wynikających przy estymacji jego parametrów. (fragm. tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Modelowanie ekonometryczne; Estymacja; Rynek kapitałowy

EN

Econometric modeling; Estimation; Capital market

• Czasopismo: Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2008
• Tom: Modelowanie preferencji a ryzyko '07
• Strony: 229-245

Twórcy

autor

Michał Pietrzak

• Uniwersytet Mikołaja Kopernika w Toruniu

Bibliografia

• Doman M., Doman R. (2004). Ekonometryczne modelowanie dynamiki polskiego rynku finansowego. AE, Poznań.
• Franses P.H., Van Dijk D. (2000). Non-linear Time Series Models in Empirical Finance. Cmbridge University Press, Cambridge.
• Hamilton J.D. (1994). Times Series Anlysis. Princeton University Press, Princeton.
• Hui Y.V., Jiang J. (2005). Robust Modelling of DTARCH Models. Econometrics Journal, 8, 143-158.
• Li C.W., Li W.K. (1996). On a Double Threshold Autoregressive Heteroskedastic Time Series Model. Journal of Applied Econometrics, 11, 253-274.
• Liu J., Li W.K., Li C.W. (1997). On a Threshold Autoregression with Conditional Heteroskedasticity. Journal of Statistical Planning & Inference, 62, 279-300.
• Osińska M. (2006). Ekonometria finansowa. PWE, Warszawa.
• Osińska M., Witkowski М. (2004). The TAR-GARCH Models with Application to Financial Time Series. Dynamic Econometric Models, Toruń.
• Stawicki J. (2004). Wykorzystanie łańcuchów Markowa w analizie rynku kapitałowego. UMK, Toruń.
• Tong H., Lim K.S. (1980). Threshold Autoregression, Limit Cycles and Cyclical Data. Journal of Royal Statistical Society (B), 42, 245-292.
• Tong H. (1983). Threshold Models in Nonlinear Time Series Analysis. Springer-Verlag, New York.
• Tong H. (1990). Non-linear Time Series. Oxford Science Publications, New York.
• Witkowski M. (1999). Estymacja modeli nieliniowych SETAR z zastosowaniem do badania koniunktury gospodarki polskiej. Dynamiczne Modele Ekonometryczne.