Polityka budżetowa a sytuacja na rynkach akcji w wybranych krajach członkowskich Unii Europejskiej

• Autorzy: Eryk Łon

Warianty tytułu

Budgetary Policy vs Situation on Stock Markets in the Chosen EU Countries

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule badano powiązania między polityką budżetową wybranych krajów członkowskich Unii Europejskiej a sytuacją na krajowych rynkach akcji. Wyróżniono dwie grupy krajów: tzw. kraje dojrzałe (wysoki PKB per capita) oraz tzw. kraje wschodzące (niski PKB per capita). Okazało się, że łagodna polityka budżetowa w roku T sprzyja wysokim stopom zwrotu z indeksów giełdowych w roku T+1. Z kolei restrykcyjna polityka budżetowa w roku T prowadzi do niskich stóp zwrotu z indeksów giełdowych w roku T+1. Prawidłowość ta zachodzi zarówno na grupie krajów wschodzących, jak i dojrzałych. Zbadano również łączny wpływ polityki budżetowej i pieniężnej na rynki akcji wybranych krajów UE. Okazało się, że łagodne uwarunkowania budżetowo-monetarne prowadzą do wysokich stóp zwrotu z indeksów giełdowych badanych krajów. Z kolei restrykcyjne uwarunkowania budżetowo-monetarne prowadzą do niskich stóp zwrotu w tych krajach. (abstrakt oryginalny)

EN

The article examined the relationship between budgetary policy of the selected countries of the European Union and the situation on the domestic stock markets. There were two groups of countries: the so-called developed countries (high GDP per capita) and the so-called emerging countries (low GDP per capita). It turned out that a mild budgetary policy in year T favors high rates of return on stock market indices in the year T+1. In turn, a restrictive budgetary policy in T leads to low rates of return on stock market indices in the year T+1. This regularity occurs both in the group of emerging countries and developed countries. The combined effect of budgetary and monetary policies on the stock markets of selected countries of the EU was also examined. It turned out that the mild budgetary and monetary conditions lead to high rates of return on stock market indices of the countries surveyed. The restrictive budgetary and monetary conditions lead to low rates of return in these countries. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Polityka budżetowa; Rynek akcji; Indeks giełdowy

EN

Budgetary policy; Equity market; Stock market indexes

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
• Rocznik: 2011
• Numer: nr 207
• Strony: 118-124

Twórcy

autor

Eryk Łon

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• Darrat, F., 1990, Stock Returns, Money and Fiscal Deficits, Journal of Financial and Quantitative Analysis, no. 25.
• Kaźmierczak, A., 2008, Polityka pieniężna w gospodarce otwartej, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Lee, U., 2004, U.S. Asset Returns and Fiscal Policy: New Empirical Investigation, Quarterly Journal of Business and Economics, vol. 42, no. 3.
• Łon, E., 2005, Makroekonomiczne uwarunkowania premii na wschodzących tynkach akcji, Bank i Kredyt, nr 7, s. 28-39.
• Łon, E., 2006a, Makroekonomiczne uwarunkowania koniunktury na polskim tynku akcji w świetle doświadczeń międzynarodowych, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu, Poznań.
• Łon, E., 2006b, System bankowy a koniunktura na rynku akcji, Biuletyn Bankowy, nr 11.
• Mayo, H.B., 1997, Wstęp do inwestowania, KE Liber, Warszawa.