Wpływ szacowania stopy dyskontowej na wiarygodność wyceny wartości użytkowej środków trwałych

• Autorzy: Olga Budzińska

Warianty tytułu

Impact of Discount Rate Estimation on Reliability of the Evaluation of the Use Value of Fixed Assets

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Wychodząc naprzeciw oczekiwaniom użytkowników sprawozdań finansowych, przede wszystkim inwestorów, współczesna rachunkowość zmierza w kierunku prezentacji danych o przyszłości jednostki gospodarczej. Prognostyczny charakter wyceny wymaga zastosowania w wielu przypadkach modeli matematycznych i danych szacunkowych, obarczonych wysokim stopniem niepewności i subiektywizmu. W artykule wskazano na szereg możliwych rozwiązań w zakresie wyceny wartości użytkowej środków trwałych, szczególnie zwracając uwagę na niejednoznaczności w określeniu parametrów modelu CAPM. Zaprezentowane wyniki obliczenia stopy dyskontowej dobitnie ukazują, iż niewystarczająco precyzyjne metody szacunkowe mogą być narzędziem manipulacji danymi wykazywanymi w sprawozdaniu finansowym, podważając tym samym wiarygodność informacji generowanej w systemie rachunkowości. (abstrakt oryginalny)

EN

In seeking to meet the expectations of the users of financial reports, especially investors, modern accounting tends to include data concerning the future of a business unit. The prognostic nature of the evaluation frequently requires the use of mathematical models and estimates involving a high degree of uncertainty and subjectivity. This article discusses a number of possible approaches adopted in evaluating the use value of fixed assets, paying particular attention to ambiguous definition of the parameters of the CAPM model. The resulting calculations of the discount rate show unequivocally that insufficiently precise estimating methods may constitute a tool for manipulating the data shown in the financial report and thereby undermine the reliability of the information generated in the accounting system. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Stopa dyskontowa; Wycena środków trwałych; Szacowanie wartości; Model wyceny aktywów kapitałowych

EN

Discount rate; Valuation of fixed assets; Value estimation; Capital Asset Pricing Model (CAPM)

• Czasopismo: Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego
• Rocznik: 2011
• Numer: nr 1/1
• Strony: 197-206

Twórcy

autor

Olga Budzińska

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Bibliografia

• Bruner R.F., Eades Kenneth M., Harris Robert S., Higgins Robert C., Best Practices in Estimating the Cost of Capital: Survey and Synthesis, http://www.pageout.net/user/www/j/o/jostokes/BRUNEREst_Cost_of_Capit al.pdf, s.15.
• Byrka- Kita K., (2008), Metody szacowania kosztu kapitału własnego. Teoria a praktyka. Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin.
• Damodaran A., (2011), Country Default Spreads and Risk Premium, http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/.
• Damodaran A., (2010), Equity Risk Premium (ERP): Determinants, Estimation and Implications- The 2010 Edition, http://pages.stern.nyu.edu /~adamodar/.
• Damodaran A., (2008), What is the riskfree rate? A Search for the Basic Building Block, http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/.
• Dreszer Z., (2009), Praktyczne wykorzystanie modelu САРМ do weryfikacji stopy zwrotu z kapitału własnego. Studium przypadku, [w:] Dylematy kształtowania struktury kapitału w przedsiębiorstwie, red. J. Ostaszewski, Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, Warszawa.
• Gierusz J., (2007), Propozycje zmian w układzie i treści rachunku zysków i strat, [w:] Rachunkowość wczoraj, dziś, jutro, red. T. Cebrowska, A. Kowalik, R. Stępień, Stowarzyszenie Księgowych w Polsce, Warszawa.
• http://bossa.pl/.
• http://gpw.pl/.
• http://www.mf.gov.pl.
• Karmańska A., red. (2008), Ryzyko w rachunkowości, Difin, Warszawa, s.341.
• Krajowy Standard Rachunkowości nr 4, "Utrata wartości aktywów".
• Międzynarodowy Standard Rachunkowości 36, "Utrata wartości aktywów".
• Wyrobek J., (2009), Wybrane dylematy kształtowania struktury kapitału w przedsiębiorstwie, [w:] Dylematy kształtowania struktury kapitału w przedsiębiorstwa, red. J. Ostaszewski, Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, Warszawa.