Problemy wyboru momentu emisji akcji

• Autorzy: Joanna Błach

Warianty tytułu

The Problem of Timing New Sheares Issue

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Pozyskiwanie kapitału w drodze emisji akcji wymaga szczegółowego planowania długoterminowego w zakresie ustalenia podstawowyh parametrów oferty akcji, które decydują o ich sukcesie. Wśród licznych czynników zwiększających szansę uplasowania akcji na rynku publicznym szczególną funkcję pełni wybór właściwego momentu emisji. Uzależniony on jest od wielu zróżnicowanych czynników dotyczących zarówno sytuacji finansowej przedsiębiorstwa, aktualnej i prognozowanej, jak i wynikjących z uwarunkowań zewnętrznych. Z przeprowadzonej analizy wynika, iż decydujący wpływ na wybór momentu emisji ma sytuacja na rynku kapitałowym ściśle związana z wahaniami koniunktury gospodarczej. (fragment tekstu)

EN

This article analysis the main determinants influencing the decision about timing of new shares issue. While making the decision about issuing new shares, the potential issuer should try to answer two basic questions: how this issue should be organized and when it should be realized. First question is connected with setting main parameters of the issue such as: volume of issue, pricing of new shares and method of offering shares. Second question considers the problem of proper timing of the issue. In order to answer these questions, the issuer should analyse different factors, which can be divided into two groups: internal ones - connected with the financial standing of the issuer and external ones - resulting from overall economic conditions. The most important determinant of the issue timing is the existing situation on the capital market and its potential changes. Further research should be devoted to the problem of building the universal model of choosing the proper timing of new shares issue, which can be used by the issuers in order to increase the chance for successful shares issue. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Akcje; Emisja obligacji; Koniunktura gospodarcza; Rynek kapitałowy

EN

Shares; Bonds issuing; Business trends; Capital market

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 142
• Strony: 649-659

Twórcy

autor

Joanna Błach

• Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach

Bibliografia

• Aydogan A. (2006), How persistent is the impact of market timing on capital structure!, The Journal of Finance, Vol. 61, Issue 4.
• Baker M., Wurgler J. (2002), Market timing and capital structure, Journal of Finance, Vol. 57, No. 1.
• Dębski W. (2005), Teoretyczne i praktyczne aspekty zarządzania finansami przedsiębiorstwa, PWN, Warszawa.
• Draho J. (2004), The IPO Decision. Why and How Companies Go Public, Elgar Publishing, Northampton.
• Droga na giełdę, Jak przygotować spółkę do emisji publicznej (2008), Difin, BDO, Warszawa.
• Dudko-Kopczewska K. (2004), Analiza czynników pierwotnych emisji akcji spółek na Giełdzie Papierów Wartościowych S.A. w Warszawie, Bank i Kredyt, nr 1.
• Grat A., Sobolewski R, red., (2005), Wybrane determinanty rozwoju rynku akcji i korporacyjnych instrumentów dłużnych w Polsce, NBP, Warszawa.
• Hovakimian A. (2006), Are observed capital structures determined by Equity Market Timing? Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 41, Issue l.
• Łukasik G. (2001), Determinanty polityki podwyższania kapitału własnego w spółce akcyjnej, [w:] D. Zarzecki, (red.), Zarządzanie finansami. Cele - organizacja - narzędzia, Uniwersytet Szczeciński, FRRwP, Warszawa.
• Łukasik G. (2002), Determinanty wyznaczania ceny emisyjnej akcji [w:] K. Znaniecka (red.), Finanse, bankowość i ubezpieczenia wobec wyzwań współczesności, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej im. K. Adamieckiego w Katowicach, Katowice.
• Nawrót W. (2006), Emisja akcji w Polsce w nowej europejskiej perspektywie. Jednolity rynek papierów wartościowych w Unii Europejskiej, CeDeWu, Warszawa.
• Siwek P. (2005), Praktyka pierwszych ofert publicznych w Polsce, CeDeWu, Warszawa.
• Sukacz D. (2005), Pierwsze oferty publiczne na rynkach kapitałowych, CeDeWu, Warszawa.
• Tomaszewski R. (1999), Emisje papierów wartościowych-źródło finansowania dła przedsiębiorstw, [w:] A. Herman, A. Szablewski, (red.), Zarządzanie wartością firmy, Poltext, Warszawa.
• Welch J. (2004), Capital structure and Stock Returns, "Journal of Political Economy", Vol. 112, No. 1.
• Ustawa z 15 września 2000 r., Kodeks spółek handlowych (nr 16, poz. 93 z późn. zm.).