Wybrane aspekty wykorzystania metod symulacyjnych w ocenie ryzyka działalności gospodarczej przedsiębiorstwa

• Autorzy: Jan Kaczmarzyk

Warianty tytułu

Selected Aspects of the Simulation Methods' Using in Corporate Risk Assesment

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Efektywne podejmowanie decyzji wymaga uwzglednienia w modelach finansowych licznych czynników ryzyka o charakterze endrogenicznym i egzogenicznym. Zmienność otoczenia gospodarczego wymusza coraz częściej rezygnację ze statycznego ujęcia procesów gospodarczych na rzecz dynamicznej symulacji przyszłych zdarzeń. Współcześnie stsowane metody symulacyjne umożliwiają badanie kluczowych dla przedsiębiorstwa zmiennych ryzyka przez pryzmat jednoczesnego wpływu nieliniowych zmian czynników ryzyka. Korzystanie z metod symulacyjnych ułatwia implementację miar zagrożenia o ocenie efektywności przedsiębiorstwa. W opracowaniu przedstawiono koncepcję pomiaru wyniku finansowego i rentowności kapitału własnego z uwzględnieniem ryzyka opartą na symulacji metodą Monte Carlo. (fragment tekstu)

EN

A contemporary industrial company operates in volatile environment, being exposed to lots of endogenous and exogenous risk factors. Using simulation methods and downside risk measurement, one can provide an useful solution for corporate risk assessment. The linear interdependence's dilemma and the distribution's subjective assessment dilemma are described and discussed by the author. The need to reflect the linear interdependence between risk factors seems to be urgent. The subjective way to assess the risk factor's distributions, though possible, has to be accompanied by tremendous experience. Both the non-correlated and the correlated risk factors' approaches to simulate the risk factor's changes and evaluate risk adjusted profitability are presented. Adopted from Value at Risk concept, downside risk measures including Earnings at Risk and Risk Adjusted Return on Equity are implemented in presented financial models using Monte Carlo simulation method. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Wynik finansowy; Rentowność kapitału własnego; Symulacja Monte Carlo; Działalność gospodarcza

EN

Financial performance; Return on equity (ROE); Monte Carlo simulation; Business activity

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 142
• Strony: 227-240

Twórcy

autor

Jan Kaczmarzyk

• Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach

Bibliografia

• Andren N., Jankensgard H., Oxelheim L. (2005), Exposure-based cash-flow-at-risk - cm alternative to VaR for industrial companies, Journal of Applied Corporate Finance, No 17, s. 76-86.
• Best P. (2000), Wartość narażona na ryzyko, Wydawnictwo Oficyna Ekonomiczna, Kraków.
• Birnie J., Yates A. (1991), Cost prediction using decision/risk analysis methodologies, Construction Management and Economics, No 9, s. 171-186.
• Butler C. (2001), Tajniki Value at Risk. Praktyczny podręcznik zastosowań metody VaR.
• Fellows R. (1996), Monte Carlo simulation of construction costs using subjective data: comment, Construction Management and Economics, No 14, s. 457-460.
• Jajuga K., Jajuga T. (2007), Inwestycje. Instrumenty Finansowe. Aktywa niefinansowe. Ryzyko finansowe. Inżynieria finansowa. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Jorion P. (2007), Value at Risk, Wydawnictwo McGraw-Hill.
• Levine D.M., Stephan D., Krehbiel T.C., Berenson M.L. (2005), Statistics for managers using Microsoft® Excel. fourth edition, Wydawnictwo Pearson, Prentice-Hall, New Jersey.
• Rogowski W. (2008), Rachunek efektywności inwestycji, Wydawnictwo Oficyna, Kraków.
• Wang J., Chunlei L. (2006), Generating Multivariate Mixture of Normal Distributions Using a Modified Cholesky Decomposition, Proceedings of the 2006 Winter Simulation Conference.
• Zieliński T, Kaczmarzyk J.(2008), Program ToJa Risk w analizie ryzyka inwestycyjnego [w:] B. Kołosowska (red.), Współczesne finanse. Stan i perspektywy rozwoju finansów przedsiębiorstw i ubezpieczeń, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Mikołaja Kopernika, Toruń.