The Co-movement between Returns of Foreign Exchange Rates in the Central European Countries

• Autorzy: Małgorzata Doman

Warianty tytułu

Współzależności między stopami zwrotu kursów walutowych w krajach Europy Centralnej

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

Analiza korelacji warunkowych między zwrotami kursów walutowych daje nam istotną informację na temat współzależności pomiędzy rynkami walutowymi. W niniejszym artykule opisujemy ten rodzaj zależności w przypadku rynków walutowych w krajach Europy Centralnej, posługując się modelem dynamicznych korelacji warunkowych (DCC), wprowadzonym przez Engle'a. Badamy zmiany w poziomie korelacji warunkowych miedzy kursami analizowanych walut względem euro i dolara amerykańskiego, w okresach stabilności rynków i w okresach kryzysów. Uzyskane wyniki wskazują, że analizowane kursy walutowe podążają za odpowiadającymi kursami euro. Otrzymujemy również pewne wyniki dotyczące efektu zarażania pomiędzy rozważanymi rynkami. (abstrakt oryginalny)

EN

The analysis of conditional correlations between returns of foreign exchange rates gives us significant information about co-movement between different currency markets. In the paper, we model this kind of dependency in the case of currency markets in Central European countries using Engle's DCC models. We investigate the changes in the level of conditional correlations during stability and crisis period s. In this context we try to find the evidence of the contagion effect in the considered region. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Kurs walutowy; Analiza korelacji; Stopa zwrotu

EN

Exchange rates; Correlation analysis; Rate of return

• Czasopismo: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Rocznik: 2005
• Tom: 192 Issues in Modeling, Forecasting and Decision-making in Financial Markets
• Strony: 157-175

Twórcy

autor

Małgorzata Doman

• Poznań University of Economics, Poland

Bibliografia

• Bollerslev, T. (1990), "Modeling the Coherence in Short-run Nominal Exchange Rates: A Multivariate Generalized ARCH Model", Review of Economics and Statistics, 72, 498-505.
• Engle, R. F. (2002), "Dynamic Conditional Correlation - A Simple Class of Multivariate G ARCH Models", Journal of Business and Economic Statistics, 20, 339-350.
• Engle, R. F. and Sheppard, K. (2001), Theoretical and Empirical Properties of Dynamic Conditional Correlation Multivariate GARCH, NBER: Working Paper. 8554.
• Eun, C. S. and Lai, S.-C. S. (2004), "The Currency Comovement", Paper presented at the FMA European Conference, Zurich.
• Forbes, K. and Rigobon, R. (2001), "Measuring Contagion: Conceptual and Empirical Issues". In: Claessens, S. and Forbes, K. J. (eds.), International Financial Contagion, Boston, London: Kluwer Academic Publishers.
• Forbes, K. and Rigobon, R. (2002), "No Contagion, Only Interdependence: Measuring Stock Market Co-Movements", Journal of Finance, 57, 2223-2261.
• King, M. A. and Wadhwani, S. (1990), "Transmission of Volatility Between Stock Markets", Review of Financial Studies, 3, 5-33.
• Serwa, D. and Bohl, M. T. (2003), "Financial Contagion: Empirical Evidence on Emerging European Capital Market", EUV: Working Paper Series, 5