Analiza emisji akcji z prawem poboru na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

• Autorzy: Tomasz Bursa

Warianty tytułu

Analysis of Shares Issues with Pre-emptive Rights. Evidence from Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest dokonanie analizy emisji akcji, z uwzględnieniem prawa pierwszeństwa dla dotychczasowych akcjonariuszy, dokonanych za pośrednictwem Giełdy Papierów Wartościowych (GPW) w Warszawie w latach 2000-2006. W artykule omówiono metody finansowania działalności przedsiębiorstwa, źródła finansowania kapitałem własnym oraz zewnętrzne źródła finansowania działalności. Omówiono zagadnienie emisji akcji z prawem poboru oraz przeprowadzono analizę wpływu emisji z prawem poboru na kształtowanie się rynkowej wyceny akcji.

EN

Choice of capital financing sources is one of the most relevant element of companies strategies. So as to keep long term growth enterprises are either investing in technology, distribution channels and in production capacity or just purchasing their competitors and building vertical or horizontal-merged groups. Both ways of development require additional capital. In the first part of the article some ways of companies financing were presented. Primarily equity-related sources of financing were described, in particular issues with pre-emptive rights and option/warrant embedded instruments. In the second part debt-related and leasing instruments were analyzed. Author focused on each product separately, presenting its construction, types and the best ways of application in enterprise. In the empirical part of the paper author concentrated on influence of the issue with preemptive rights on company's stock price. The analysis was based on Polish Stock Exchange data for the period of 2000-2006 (i.e. value of the issue, parity of new shares to existing shares, issue (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Emisja papierów wartościowych; Źródła finansowania; Finansowanie przedsiębiorstwa; Akcje

EN

Securities emission; Source of financing; Financing enterprises; Shares

• Czasopismo: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Rocznik: 2009
• Tom: 226 Przedsiębiorstwo w warunkach gospodarki rynkowej
• Strony: 253-275

Twórcy

autor

Tomasz Bursa

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Brigham E. F., Gaspenski L, Zarządzanie finansami, PWE, Warszawa 2000.
• Czekaj J., Woś M., Żarnowski J., Efektywność giełdowego rynku akcji w Polsce, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2001.
• Damodaran A., Corporate Finance, John Wiley & Sons, Nowy Jork 2001.
• Dudycz T., Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa, PWE, Warszawa 2005.
• Elton E., Gruber M., Rentzler J., The ex-dividend day behaviour of stock prices. Process reexamination of the clientele effect: A comment., "Journal of Finance" 1984, Vol. 39, No. (2).
• Gejdka J., Walińska E., Zarządzanie finansowe, FRR, Warszawa 2000.
• Kodeks spółek handlowych, Warszawa 2000.
• Mamcarz H., Matematyczny parasol ochronny, "Nasz Rynek Kapitałowy" 2005, nr 7/8.
• Modigilani F., Miller M., The cost of capital, corporate finance and the theory of investment, "American Economic Review" 1958, No. 48, s. 261-297.