Czasopismo
Tytuł artykułu
Autorzy
Warianty tytułu
Rating Agencies on the Commercial Paper Market
Języki publikacji
Abstrakty
Krótkoterminowe papiery dłużne (KPD), inaczej papiery komercyjne (commercial paper), są niezabezpieczonymi, krótkoterminowymi papierami wartościowymi o charakterze wierzycielskim. Przez emisję KPD przedsiębiorstwa pozyskują fundusze alternatywne wobec kredytów bankowych. Firmy, by przekonać inwestorów, że są w stanie wykupić wyemitowane papiery w terminie ich zapadalności, starają się, aby ich emisje posiadały poręczenia innych wiarygodnych instytucji rynkowych, które z kolei poprzez przyznawane ratingi, dają gwarancję wiarygodności danemu emitentowi. Autor przedstawił rolę agencji ratingowych na rynku KPD. W dalszej części omówił specyfikę ratingu krótko- i długoterminowego.
The role of rating agencies increases, if the financial markets are maturing. Because the commercial paper market is especially sensitive to loss of creditworthiness by issuers, for the investors having a rating is a sing of good quality that ensures an easy access to market funds. This paper shows the main characteristics of short-term ratings and advantages for issuers they have it. (original abstract)
Rocznik
Strony
75-84
Opis fizyczny
Twórcy
autor
Bibliografia
- Alworth J.S., Borio C.E.V.: Commercial paper markets: a survey. BIS Economic Papers No. 37/1993.
- Berthaull A., Hamilton D.T.: Commercial paper defaults and rating transitions. 1972-2000. Special Comment, Moody's Investors Service, October 2000.
- Nowak M.: Pozabankowy rynek pieniężny. [w:] Rynek pieniężny w Polsce: stan i perspektywy. Red. Z. Polański. "Transformacja Gospodarki", IBnGR. Nr 84, Warszawa 1987.
- Selden R.Т.: Trends and cycles in the commercial paper market. NBER 1963.
- Fons J.S., Bergqwist K.: Commercial paper defaults 1970-1993. Moody's Investors Service Special Report February 1994.
- Wilkowicz L.: Raport - Rynek ratingu. "Gazeta Bankowa" z dn. 13.01.2003.
- Li-Gang Liu., Ferri G.: How do global credit rating agencies rate firms form developing countries?. ADB Institute Research Paper 26. Scptember 2001.
- Hahn Т.K.: Commercial Paper. [w:] Cook T.Q., LaRoche R.K.: Instruments of the Money Market. (Seventh Edition), ed Federal Reserve Bank of Richmond (1993).
- Rating Corporate Commercial Paper. Corporate Finance Special Report, FitchIBCA, April 1998.
- Solarz S.L.: Rating - nowe słowo i nowe zjawisko w bankowości i finansach. "Bank i Kredyt'" 1996 nr 07-08.
- Fabozzi F.J.: Rynki obligacji. Analiza i strategie. Wig-Press Warszawa 2000.
- Corporate Credit Ratings: A Guide. Standard & Poor's 1998.
- Corporate Commercial Paper Liquidity Guidelines. "Criteria Report" Fitch IBCA April 2001.
- Covitz D., Downing C.: Insolvency or Liquidity Squeeze? Explaining Very Short-Term Corporate Yield Spreads. Board of Governors of the Federal Reserve System, October 2002.
- Szczecińska A.: Pieniądze tylko dla dużych "Rzeczpospolita" z dn. 02.11.2002.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000000013835