Macroeconomic Savings in Poland

• Autorzy: Liberda Barbara

Warianty tytułu

EN

Macroeconomic Savings in Poland

RU

Макроэкономические сбережения в Польше

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

PL

Artykuł zawiera analizę trendów i zmian w strukturze oszczędności makroekonomicznych w Polsce w okresie od 1996 r. do 2012 r. Analiza pokazuje rosnący udział oszczędności sektora przedsiębiorstw niefi nansowych w ogólnej sumie krajowych oszczędności i malejący udział oszczędności gospodarstw domowych. Autorka analizuje determinanty obydwu strumieni oszczędności oraz komentuje rozbieżne tendencje stopy oszczędności gospodarstw domowych ujawnione w makroekonomicznych rachunkach dochodu narodowego i w mikroekonomicznych badaniach ankietowych. Następnie autorka ocenia zapotrzebowanie inwestycyjne na krajowe i zagraniczne oszczędności i konkluduje, że poprawa międzynarodowej pozycji inwestycyjnej Polski wymaga wzrostu stopy oszczędności krajowych.

EN

This paper examines trends and structural changes of macroeconomic savings in Poland in the period between 1996 and 2012, showing the rising share of nonfi nancial corporate sector savings in domestic savings and the declining share of macro households savings. The author analyzes the determinants of nonfi nancial corporate sector savings and households savings. A puzzle of diverging trends of macro and micro household saving rates have been explored. We investigate investment needs for domestic and foreign savings and conclude that the net international investment position of Poland requires raising the domestic saving rate.

RU

Статья содержит анализ трендов и изменений в структуре макроэкономических сбе- режений в Польше в период с 1996 по 2012 год. Анализ указывает на растущую долю сбережений сектора нефинансовых предприятий в общей сумме отечественных сбере- жений и уменьшающуюся долю сбережений домашних хозяйств. Автор анализирует детерминанты обоих потоков сбережений и дает комментарий относительно разных тенденций в нормах сбережений домашних хозяйств, обнаруженных в макроэкономиче- ских расчетах национального дохода и в микроэкономических анкетных исследованиях. Затем автор оценивает инвестиционную потребность в отечественных и иностранных сбережениях и делает заключение, что улучшение международной инвестиционной по- зиции Польши требует повышения нормы отечественных сбережений.

Słowa kluczowe

EN

saving; households; corporate saving; investment; Poland

• Czasopismo: Ekonomista
• Rocznik: 2015
• Numer: 4
• Strony: 437-451

Twórcy

autor

Liberda Barbara,

Bibliografia

• André C., Guichard S., Kennedy M., Turner D., Corporate Net Lending: A Review of Recent Trends, OECD Economics Department Working Papers, No. 583, OECD Publishing, 2007.
• Armenter R., Hnatkovska V., The Macroeconomics of Firms’ Savings, Federal Reserve Bank of Philadelphia, Working Papers 2011, No. 12–1.
• Barrett Barrett G., Levell P., Milligan K., A Comparison of Micro and Macro Expenditure Measures Across Countries Using Differing Survey Methods, in: Improving the Measurement of Consumer Expenditures, eds. Ch. Carroll, Th. Crossley, J. Sabelhaus, NBER Book Series 2012.
• Cardarelli R., Ueda K., Awash with Cash: Why Are Corporate Savings So High?, World Economic Outlook, IMF, Ch. IV, April 2006.
• CSO (Central Statistical Offi ce), 1995–2012, SNA/ESA95 data for Poland, Warsaw.
• CSO (Central Statistical Offi ce), Nonfi nancial Corporate Sector and Micro Firms data for Poland for 2005–2011, Warsaw 2013.
• ECB (European Central Bank), The Impact of Financial Position on Investment. An Analysis for Non-fi nancial Corporations in the Euro Area, Working Paper Series, No. 943, September 2008.
• ECB (European Central Bank), Corporate Indebtedness in the Euro Area, Monthly Bulletin, February 2012.
• ECB (European Central Bank), Corporate Finance and Economic Activity in the Euro Area. Structural Issues Report 2013, Occasional Paper Series, No. 151, 2013.
• Eurostat, AMECO, 2014.
• Household Budget Surveys for Poland, 1995–2012, Central Statistical Offi ce, Warsaw.
• IMF, Corporate Savings and Rebalancing in Asia, „Regional Economic Outlook”, October 2009.
• Karabarbounis L., Neiman B., Declining Labor Shares and the Global Rise of Corporate Savings, NBER Working Paper No. 18154, 2012.
• Kolasa A., Liberda B., Determinants of Saving in Poland: Are They Different from Those in Other OECD Countries?, „Eastern European Economics” 2015, No. 2(53).
• Liberda B., Przezorność. Kto oszczędza w Polsce, Wydawnictwo Uniwersytetu Warszawskiego, Warszawa, 2013 (2015, 2nd edition).
• Liberda B., Smyk M., Hardy W., Corporate Savings, Background paper for World Bank Report on Saving, 2013.
• Loayza N., Schmidt-Hebbel K., Servén L., Saving in Developing Countries: an Overview, „The World Bank Economic Review” 2000, No. 14(3).
• Mody A., Ohnsorge F., Sandri D., Precautionary Savings in the Great Recession, „IMF Economic Review” 2012, 60(1), 114–138.
• NBP (Central Bank of Poland), Net International Investment Position, NIIP Statistics for Poland, 2014.
• OECD, Net Lending/Net Borrowing, National Accounts at a Glance 2013, OECD Publishing 2013.
• Opler T., Pinkowitz L., Stulz R., Williamson R., The Determinants and Implications of Corporate Cash Holdings, „Journal of Financial Economics” 1999, No. 52(1), 3–46.
• Özmen E., Şahinöz S., Yalçın C., Profi tability, Saving and Investment of Non-Financial Firms in Turkey, Central Bank of Republic of Turkey, Working Paper No. 12/14, March 2012.
• Pinkowitz L., Stulz R., Williamson R., Is There a US High Cash Holdings Puzzle after the Financial Crisis?, Fisher College of Business Working Paper, 2013.
• WDI, World Development Indicators, World Bank, Washington 2014.
• World Bank, Poland: Saving for Growth and Prosperous Aging, Country Economic Memorandum (B. Liberda, co-author), 2014.