Transakcje insiderów a ceny akcji spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.

• Autorzy: Agata Strzelczyk

Warianty tytułu

EN

Insider transactions and share prices for companies listed on Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

Obecność spółki na giełdzie to nie tylko prestiż i źródło kapitału, ale także obowiązki nakładane na emitentów. Jednym z nich jest obowiązek przekazywania i aktualizowania istotnych informacji dotyczących spółki. Dotyczy on nie tylko samego przedsiębiorstwa, ale także osób blisko z nim związanych (np. członków organów zarządzających, nadzorczych, prokurentów) – tzw. insiderów. Są oni obowiązani do informowania KNF oraz emitenta o dokonanych transakcjach na akcjach spółki. Celem pracy jest analiza wpływu takich komunikatów na ceny akcji przedsiębiorstwa giełdowego przy wykorzystaniu metody event studies. Badaniu poddane zostały spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. wchodzące w skład indeksu WIG. Okres badawczy obejmuje rok 2012.

Słowa kluczowe

PL

spółka giełdowa; kurs akcji; insider; insider trading; analiza zdarzeń

• Wydawca: Wydział Zarządzania - Uniwersytet Gdański
• Czasopismo: Zarządzanie i Finanse
• Rocznik: 2013
• Tom: 3
• Numer: 2
• Strony: 79-87

Twórcy

autor

Agata Strzelczyk

• Mgr, Katedra Metod Ilościowych, Wydział Finansów i Zarządzania, Wyższa Szkoła Bankowa we Wrocławiu,

Bibliografia

• 1. Campbell J. Y., Lo A.W., MacKinlay A.C. (1996), The Econometrics of Financial Markets, Prinston University Press, Prinston, New Jersey.
• 2. Dyrektywa 2001/34/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 28 maja 2001 r. w sprawie dopuszczenia papierów wartościowych do publicznego obrotu giełdowego oraz informacji dotyczących tych papierów wartościowych, które podlegają publikacji, Dz. Urz. WE L 184 z 06.07.2001.
• 3. Dyrektywa 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 28 stycznia 2003 r. w sprawie wykorzystania poufnych informacji i manipulacji na rynku (nadużyć na rynku) (Dz. Urz. UE L 96/16 z 12.04.2003) – tzw. Dyrektywa Market Abuse.
• 4. Dyrektywa 2004/109/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 15 grudnia 2004 r. w sprawie harmonizacji wymogów dotyczących przejrzystości informacji o emitentach, których papiery wartościowe dopuszczane są do obrotu na rynku regulowanym oraz zmieniająca dyrektywę 2001/34/WE (Dz. Urz. UE L 390/38 z 31.12.2004) – tzw. Dyrektywa Transparency.
• 5. http://www.mf.gov.pl.
• 6. Gurgul H. (2012), Analiza zdarzeń na rynkach akcji, Oficyna Wolters Kluwer Business, Warszawa.
• 7. Gurgul H. (2006), Analiza zdarzeń na rynkach akcji, Wydawnictwo Oficyna Ekonomiczna, Kraków.
• 8. Jajuga K., Jajuga T. (2011), Inwestycje, PWN, Warszawa.
• 9. Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim, t.j. Dz.U. z 2014 r. poz. 133.
• 10. Ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, t.j. Dz.U. z 2014 r. poz. 94.
• 11. Ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych, t.j. Dz.U. z 2013 r. poz. 1382.