Wykup akcji własnych a wyplata dywidendy— na przykładzie wybranej grupy spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

• Autorzy: Bogna Kaźmierska-Jóźwiak

Warianty tytułu

EN

Dividends and Share Repurchase — Case Study of Selected Companies Listed on Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

Opracowanie podejmuje problematykę skupu akcji własnych w relacji do wypłaty dywidend z uwagi na rosnące w ostatnich latach, zwłaszcza na rynkach krajów rozwiniętych, znaczenie pierwszego z wymienionych narzędzi. Celem artykułu jest analiza realizacji wykupów akcji własnych przez spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, realizujące regularne, coroczne dywidend w latach 2005–2009. Opracowanie podzielono na część teoretyczną, w której zawarto rozważania teoretyczne na temat problematyki dywidend oraz skupu akcji własnych oraz empiryczną, w której przedstawiono wyniki badań własnych.

Słowa kluczowe

PL

skup akcji własnych; polityka dywidend

• Wydawca: Wydział Zarządzania - Uniwersytet Gdański
• Czasopismo: Zarządzanie i Finanse
• Rocznik: 2013
• Tom: 4
• Numer: 4
• Strony: 51-63

Twórcy

autor

Bogna Kaźmierska-Jóźwiak

• Dr, Katedra Zarządzania Przedsiębiorstwem, Wydział Zarządzania, Uniwersytet Łódzki, ul. Narutowicza 65, 90-131 Łódź,

Bibliografia

• 1. Allen F., Bernardo A., Welch I. (2000), A Theory of Dividends Based on Tax Clientele, „Journal of Finance” No. 55.
• 2. Bhattacharaya S. (1979), Imperfect Information and „The Bird in The Hand” Fallacy, „Bell Journal of Economics” No. 10.
• 3. Bierman H., West R. (1966), The Acquisition of Common Stock by The Corporate Issuer, „Journal of Finance” Vol. 21, No. 4.
• 4. Brav A., Graham J. R., Harvey C.R., Michaely R. (2005), Payout Policy in The 21st Century, „Journal of Financial Economics” No. 77.
• 5. Damodaran A. (2013), dostępny na stronie: http://aswathdamodaran.blogspot.com, dostęp dnia 16.05.2013.
• 6. DeAngelo H., DeAngelo L., Skinner D. (2000), Special Dividends and The Evolution of Dividend Signaling, „Journal of Financial Economics” No. 57.
• 7. Dittmar A.K. (2000), Why Do Firms Repurchase Stock?, „Journal of Business” Vol. 73, No. 3.
• 8. Duraj A.N. (2002), Czynniki realizacji polityki wypłat dywidendy przez publiczne spółki akcyjne, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.
• 9. Gajdka J., Walińska E. (2000), Zarządzanie finansowe. Teoria i praktyka, FRR, Warszawa.
• 10. Grullon G., Ikenberry D.L. (2000), What Do We Know About Stock Repurchases, „Journal of Applied Corporate Finance” No. 13.
• 11. Grullon, G., Michaely R. (2004), The Information Content of Share Repurchase Programs, „Journal of Finance” No. 59.
• 12. http://www.notoria.pl/login/?sjd=98b79780bae7247a9d6c93e5c6736d00, dostęp dnia 16.05.2013.
• 13. Jagannathan M., Stephens C.P., Weisbach M.S. (2000), Financial Flexibility and The Choice between Dividends and Stock Repurchases, „Journal of Financial Economics” No. 57.
• 14. Kose J., Williams J. (1985), Dividends, Dilution, and Taxes: A Signaling Equilibrium, „Journal of Finance” No. 40.
• 15. Kowerski M. (2011), Ekonomiczne uwarunkowania decyzji o wypłatach dywidend przez spółki publiczne, Konsorcjum Akademickie, Kraków-Rzeszów-Zamość.
• 16. Pieloch A. (2011), Rozważania nad substytucyjnością wypłaty dywidendy pieniężnej i wykupu akcji własnych na przykładzie polskich spółek publicznych, „Folia Oeconomica” nr 256.
• 17. Sierpińska M. (1999), Polityka dywidend w spółkach kapitałowych, PWN, Warszawa-Kraków.
• 18. Słoński T. (2012), Analiza wpływu wspomaganego długiem wykupu akcji (LBO) na wartość spółki, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, Wrocław.
• 19. Ustawa z dnia 15 września 2000 r. Kodeks spółek handlowych, Dz.U. Nr 94, poz. 1037 z późn. zm.
• 20. Wypych M. (2002), Nadzór właścicielski a polityka dywidend w polskich spółkach publicznych, w: Wartość przedsiębiorstwa z teorii i praktyki zarządzania, Duraj J. (red.), Wydawnictwo Naukowe Novum, Płock