Warianty tytułu
Relation between Impairment of Assets and the Shaping of Share Prices of Polish Energy Sector Issuers
Języki publikacji
Abstrakty
Celem niniejszego opracowania była próba określenia wpływu pojawiających się w latach 2013-2018 odpisów z tytułu utraty wartości aktywów na wycenę rynkową emitentów notowanych na warszawskiej giełdzie papierów wartościowych w subindeksie sektorowym WIG-Energia w krótkim horyzoncie czasu. Wykorzystano w tym celu metodykę analizy zdarzeń. Metoda bazująca na nadwyżkowych stopach zwrotu pozwala oszacować wpływ różnego rodzaju informacji napływających na rynek udostępnianych przez podmioty giełdowe, na kształtowanie się kursów ich papierów wartościowych. Wyniki opracowania pozwoliły na wskazanie, jak ogłoszenie utraty wartości aktywów wpływa na krótkoterminowe kształtowanie kursów akcji spółek sektora energetycznego. Uzyskane rezultaty badawcze poddano weryfikacji nieparametrycznym testem kolejności par Wilcoxona, którego wyniki wskazały na brak istotności statystycznej uśrednionych nadwyżkowych stóp zwrotu dla każdego z badanych dni okna zdarzenia. W związku z tym należy wskazać, że raportowanie odpisów z tytułu utraty wartości aktywów w przypadku emitentów z sektora energetycznego nie powoduje istotnego statystycznie krótkoterminowego spadku ich wyceny rynkowej. Uzyskane wyniki są sprzeczne z dotychczas obserwowanymi rezultatami badawczymi pochodzącymi z zagranicznych rynków kapitałowych oraz odnoszących się do emitentach zgrupowanych w innych sektorach GPW. Brak odnotowywanej wcześniej negatywnej reakcji rynku na informacje o odpisie w stosunku do wyceny rynkowej emitentów sektora energetycznego może wskazywać na istniejące na GPW branżowe zróżnicowanie dyskontowanie faktu utraty wartości aktywów w cenach akcji.
Main purpose of this paper is an examination how information about impairment of assests affects on the market valuation of selected issuers listed on Warsaw Stock Exchange. I focused my research on issuers grouped in the sectoral index WIG - Energy. To verificiation of mentioned impact has been used an event study methodology. Based on the abnormal returns, method allows to estimate the importance of various types of information flowing into the market on the shaping of share prices. Obtained results in this way will allow to indicate how the announcement of impairment of assets affects the short-term prices of Energy sector companies. They can pose one factor of investment decision making on Warsaw Stock Exchange. The obtained research results were verified with the non-parametric Wilcoxon matched-pairs test. It indicated the lack of statistical significance of the averaged abnormal returns for each of the days of the event window. Therefore, it should be noted that reporting impairment of assets in the case of issuers grouped in the WIG-Energy index does not cause a statistically significant short-term decrease in their market valuation.
Twórcy
autor
- Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Bibliografia
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.cejsh-1580d70e-2def-4543-b8ed-2bfe7f76d1fc
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.