Wyniki wyszukiwania - BazTech

1

Latin American market asset volatility analysis: a comparison of garch model, artificial neural networks and support vector regression

Chung Víctor, Espinoza Jenny

Applied Computer Science

|

2023

|

Vol. 19, no 3

1--16

EN

The objective of this research was to compare the effectiveness of the GARCH method with machine learning techniques in predicting asset volatility in the main Latin American markets. The daily squared return was utilized as a volatility indicator, and the accuracy of the predictions was assessed using root mean square error (RMSE) and mean absolute error (MAE) metrics. The findings consistently demonstrated that the linear SVR-GARCH models outperformed other approaches, exhibiting the lowest MAE and MSE values across various assets in the test sample. Specifically, the SVR-GARCH RBF model achieved the most accurate results for the IPC asset. It was observed that GARCH models tended to produce higher volatility forecasts during periods of heightened volatility due to their responsiveness to significant past changes. Consequently, this led to larger squared prediction errors for GARCH models compared to SVR models. This suggests that incorporating machine learning techniques can provide improved volatility forecasting capabilities compared to the traditional GARCH models.

2

Impact of Coronavirus Pandemic on Financial Market Stability in Africa

Emenike Kalu O.

Problemy Ekorozwoju

|

2021

|

Vol. 16, nr 2

18--25

EN

The outbreak of the coronavirus in December 2019, with its accompanying declaration as a pandemic by the World Health Organisation in March 2020, resulted in lockdown of the global financial markets. This paper uses data from pre-coronavirus, coronavirus endemic and coronavirus pandemic periods to evaluate the impact of coronavirus pandemic on stability of Africa stock markets, sovereign bond markets and U.S. dollar exchange rates in Kenya, Morocco, Nigeria and South Africa as well as Africa Sharia equity and Sukuk indices. Findings from study suggest that Africa financial markets became very unstable during the coronavirus pandemic than during the endemic and pre-coronavirus periods. Results from bivariate regression model show evidence of negative impact of coronavirus pandemic on financial market returns. The results further show that Africa financial markets return volatility increases as the number of coronavirus cases increases. Overall, the findings suggest that coronavirus has negative impact on financial markets’ returns and exacerbated financial markets instability thus retarding sustainable economic development in the continent. JEL Classification Numbers: G10, I12, O55

PL

Pojawienie się w grudniu 20129 r. koronawirusa, wraz z ogłoszeniem przez Światową Organizację Zdrowia w marcu 2020 r. pandemii, spowodowało zablokowanie światowych rynków finansowych. W niniejszym artykule wykorzystano dane z okresów przed koronawirusem, koronawirusa endemicznego i pandemii koronawirusa do oceny wpływu pandemii koronawirusa na stabilność afrykańskich giełd papierów wartościowych, rynków obligacji skarbowych i kursów dolara amerykańskiego w Kenii, Maroko, Nigerii i RPA, w powiazaniu z zasadami szariatu i indeksu Sukuk. Wyniki badań sugerują, że rynki finansowe w Afryce podczas pandemii koronawirusa stały się bardzo niestabilne, o wiele bardziej niż w okresie endemicznym i przed koronawirusem. Wyniki dwuwymiarowego modelu regresji wskazują na negatywny wpływ pandemii koronawirusa na zwroty z rynków finansowych. Wyniki pokazują ponadto, że zmienność zwrotów na afrykańskich rynkach finansowych rośnie wraz ze wzrostem liczby przypadków koronawirusa. Ogólnie rzecz biorąc, wyniki sugerują, że koronawirus ma negatywny wpływ na zyski na rynkach finansowych i zaostrza niestabilność rynków finansowych, opóźniając tym samym zrównoważony rozwój gospodarczy na kontynencie.

3

Contagion effects on capital and forex markets around GFC and COVID-19 crises : a comparative study

Brania Krzysztof, Gurgul Henryk

Operations Research and Decisions

|

2021

|

Vol. 31, No. 2

59--92

EN

The spread of crises across the financial and capital markets of different countries has been studied. The standard method of contagion detection is based on the evolution of the correlation matrix for the example of exchange rates or returns, usually after removing univariate dynamics with the GARCH model. It is a common observation that crises that have occurred in one financial market are usually transmitted to other financial markets/countries simultaneously and that they are visible in different financial variables such as returns and volatility which determine probability distribution. The changes in distributions can be detected through changes in the descriptive statistics of, e.g., returns characterised by expected value, variance, skewness, kurtosis, and other statistics. They determine the shape of the distribution function of returns. These descriptive statistics display dynamics over time. Moreover, they can interreact within the given financial or capital market and among markets. We use the FX currency cluster represented by some of the major currencies and currencies of the Višegrad group. In analysing capital markets in terms of equity indexes, we chose developed markets, such as DAX 30, AEX 25, CAC 40, EURSTOXX 50, FTSE 100, ASX 200, SPX 500, NASDAQ 100, and RUSSEL 2000. We aim to check the changes in descriptive statistics, matrices of correlation concerning exchange rates, returns and volatility based on the data listed above, surrounding two crises: the global financial crisis (GFC) in 2007–2009 and Covid 2019.

4

Badania lotności i dyfuzji par substancji chemicznych o niskiej lotności w powietrzu

Kuligowska Monika

Biuletyn Wojskowej Akademii Technicznej

|

2021

|

Vol. 70, nr 3

111--134

PL

Wyniki pracy pomagają zrozumieć zjawisko lotności i dyfuzji jednowymiarowej substancji toksycznych o lotności w zakresie od 500 do ok. 1100 mg/m³ w odniesieniu do bojowych środków trujących. Celem pracy było wstępne zbadanie szybkości dyfuzji mało lotnych substancji w warunkach laboratoryjnych, przy możliwie najlepszym odwzorowaniu warunków rzeczywistych. Otrzymane wyniki pozwoliły na ocenę występowania potencjalnego skażenia takimi substancjami na wysokości do 150 cm od źródła emisji. W tym celu zbudowano aparaturę pozwalającą na pobieranie próbek gazowych z różnych odległości od źródła emisji badanej substancji. Do eksperymentów wykorzystano nietoksyczne imitatory iperytu siarkowego mające zbliżone lotności: dodekan, glutaran dimetylu, bursztynian dietylu i eter dibenzylu. Dla każdej z tych substancji wyznaczono stężenie pary nasyconej oraz oszacowano czas osiągnięcia równowagi ciecz‒para w różnych konfiguracjach aparatury badawczej. Analizy stężeń badanych substancji w powietrzu przeprowadzono za pomocą chromatografu gazowego sprzężonego z detektorem emisji atomowej.

EN

The results of the work give an overview of the phenomenon of volatility and one-dimensional diffusion of toxic substances with a volatility range from 500 to approx. 1100 mg/m³, in relation to chemical warfare agents. The purpose of this work was to initially investigate the diffusion rate of lowvolatile substances in laboratory conditions, with the best possible representation of real conditions. The obtained results allowed us to assess potential contamination with such substances at a height of up to 150 cm from the surface of the emission source. For this reason, there was built an apparatus for taking gaseous samples at various distances from the emission source of the tested substance. Nontoxic sulfur mustard imitators of similar volatility were used for the experiments: dodecane, dimethyl glutarate, diethyl succinat, and dibenzyl ether. For each of these substances, the concentration of saturated vapour was determined and the time to achieve the liquid-vapour equilibrium in various configurations of research equipment was estimated. The analyses of the concentrations of the tested substances in the air were carried out using a gas chromatograph coupled with an atomic emission detector. The studies have shown that substances with low volatility can quickly rise to high altitudes.

5

Wpływ zmienności cen węgla kamiennego na rynkach światowych na zmienność cen paliw i energii elektrycznej w Polsce

Malec M.

Polityka Energetyczna

|

2017

|

T. 20, z. 4

39--53

PL

Krajowa energetyka od lat oparta jest na węglu kamiennym i brunatnym. Kilkudziesięcioprocentowy udział elektrowni opalanych węglem kamiennym i brunatnym w strukturze wytwórczej wymusza konieczność zakupu tych paliw do produkcji energii elektrycznej w otoczeniu zmiennych cen surowców, kształtowanych na międzynarodowym rynku. Ceny węgla kamiennego są wypadkową wielu zmiennych i zależą nie tylko od światowej sytuacji geopolitycznej czy ekonomicznej, ale mogą być również skutkiem klęsk żywiołowych. Ceny na rynkach międzynarodowych są ze sobą ściśle powiązane. Szczególnie wysokość cen kształtowanych przez największych producentów i eksporterów (między innymi przez Indonezję, Australię czy Chiny) mają wpływ na ceny surowca na rynku europejskim. Są one także punktem odniesienia dla cen węgla brunatnego na lokalnych rynkach. W niniejszym artykule przeanalizowano wpływ zmienności cen węgla kamiennego na rynkach światowych na zmienność krajowych cen paliw (kosztów zakupu) wykorzystywanych do produkcji energii elektrycznej, cen sprzedaży energii przez jednostki wytwórcze oraz cen energii elektrycznej dla odbiorców końcowych. Sprawdzono także czy zmienność cen węgla kamiennego ma wpływ na zmienność cen energii dla przedsiębiorstw przyłączonych do sieci na parametrach wysokiego napięcia i dla gospodarstw domowych. Dodatkowo zbadano także korelację pomiędzy analizowanymi parami zmiennych. Niniejszą analizę wpływu wybranych zmiennych przeprowadzono przy użyciu podstawowych miar statystycznych. W drugiej części badań przeprowadzona zostanie poszerzona analiza wzajemnego wpływu (przyczynowości) zmiany analizowanych parametrów z wykorzystaniem zaawansowanych narzędzi statystycznych.

EN

For the last years, the national power industry has been mainly fueled by hard and brown coal. This fact forces the need to adapt the electricity production to the changing raw material prices which are set on the international markets. Hard coal prices are result by a number of variables and do not only depend on the global economy or the geopolitical situation. For instance, price fluctuations could be the result of natural disasters. Furthermore, due to the fact that prices on the international markets across different regions of the world are known to be interconnected, major producers and exporters have a significant impact on coal prices across the European and Polish market. They are also the creator of brown coal prices. This article examines the impact of hard coal price volatility on the world energy markets, including the volatility of the fuel domestic prices (input cost) for energy production and the volatility of electricity prices for consumers. In addition, it investigates whether the volatility of fuel costs in energy production (input costs) has an impact on the fluctuation of energy prices for grid-connected enterprises, and households. The analysis of the above-mentioned variables has been carried out through basic statistical measures. In the forthcoming articles, an extended analysis of the mutual influence (causality) of the analyzed parameters will be presented with the use of advanced statistical tools.

6

Formuły paliw etanolowych – wpływ na właściwości eksploatacyjne

Pałuchowska M.

Nafta-Gaz

|

2017

|

R. 73, nr 9

668--674

PL

We wstępie artykułu przedstawiono przyczyny zmian formuł paliw do silników o zapłonie iskrowym, którymi są działania państw i społeczeństw w kierunku ograniczania szkodliwych substancji pochodzących ze spalania paliw oraz uzależnienia od dostaw ropy naftowej. Następnie omówiono rodzaje formuł paliw etanolowych do silników o zapłonie iskrowym, które obecnie są produkowane na świecie. W dalszej części artykułu zaprezentowano zmiany chemicznej formuły paliw do silników o zapłonie iskrowym, w której część węglowodorów jest zastępowana etanolem i/lub eterem etylowo-tert-butylowym. Następnie przedstawiono własne wyniki badań w zakresie wpływu paliw etanolowych na parametry charakteryzujące lotność, która ma bezpośredni wpływ na właściwości eksploatacyjne. W końcowej części pracy zaprezentowano przegląd badań europejskich w zakresie wpływu lotności paliw etanolowych na właściwości eksploatacyjne pojazdu, takie jak emisje, praca silnika w warunkach niskich i wysokich temperatur otoczenia. Konkluzją wynikającą z uzyskanych wyników badań własnych i badań europejskich w zakresie zmian składu frakcyjnego benzyny bezołowiowej E10, kreowanych zawartością etanolu, jest to, że weryfikacja tych zmian w testach hamownianych na obecnej flocie pojazdów potwierdziła przygotowanie nowoczesnych konstrukcji tych pojazdów do bezproblemowej pracy z użyciem paliwa E10. Dalszych weryfikacji w badaniach silnikowych w tym zakresie wymaga paliwo o średniej zawartości etanolu (E20).

EN

In the introduction, the reasons for changing fuel formulas for spark ignition engines, which are the actions of states and societies, to reduce harmful substances from fuel combustion and dependence on oil supplies are presented. The types of ethanol fuels formulas for the spark ignition engines that are currently produced in the world are presented. Hereafter the changes in the chemical formula of fuels for spark ignition engines, in which a part of the hydrocarbons are replaced with ethanol and/or ethyl-tert-butyl ether, are presented. Then our own research results on the impact of ethanol fuels on the volatility, which has a direct influence on the performance characteristics was presented. The final section presents an overview of European research on the volatile effects of ethanol fuels on vehicle performance characteristics such as emissions, engine operation at low and high ambient temperatures. The conclusion resulting from the obtained results of our own research as well as European research on the changes of the unleaded petrol E10 distillation curve, created with ethanol content, is that the verification of these changes in the engine tests on the current fleet of vehicles, confirmed the preparation of modern vehicle designs for trouble-free operation on E10 fuel. Further verifications in the engine tests in this scope require fuel with an average ethanol content (E20).

7

The impact of variability of selected geological and mining parameters on the value and risks of projects in the hard coal mining industry

Kopacz M.

Archives of Mining Sciences

|

2017

|

Vol. 62, no. 3

545--564

EN

The paper attempts to assess the impact of variability of selected geological (deposit) parameters on the value and risks of projects in the hard coal mining industry. The study was based on simulated discounted cash flow analysis, while the results were verified for three existing bituminous coal seams. The Monte Carlo simulation was based on nonparametric bootstrap method, while correlations between individual deposit parameters were replicated with use of an empirical copula. The calculations take into account the uncertainty towards the parameters of empirical distributions of the deposit variables. The Net Present Value (NPV) and the Internal Rate of Return (IRR) were selected as the main measures of value and risk, respectively. The impact of volatility and correlation of deposit parameters were analyzed in two aspects, by identifying the overall effect of the correlated variability of the parameters and the indywidual impact of the correlation on the NPV and IRR. For this purpose, a differential approach, allowing determining the value of the possible errors in calculation of these measures in numerical terms, has been used. Based on the study it can be concluded that the mean value of the overall effect of the variability does not exceed 11.8% of NPV and 2.4 percentage points of IRR. Neglecting the correlations results in overestimating the NPV and the IRR by up to 4.4%, and 0.4 percentage point respectively. It should be noted, however, that the differences in NPV and IRR values can vary significantly, while their interpretation depends on the likelihood of implementation. Generalizing the obtained results, based on the average values, the maximum value of the risk premium in the given calculation conditions of the „X“ deposit, and the correspondingly large datasets (greater than 2500), should not be higher than 2.4 percentage points. The impact of the analyzed geological parameters on the NPV and IRR depends primarily on their co-existence, which can be measured by the strength of correlation. In the analyzed case, the correlations result in limiting the range of variation of the geological parameters and economics results (the empirical copula reduces the NPV and IRR in probabilistic approach). However, this is due to the adjustment of the calculation under conditions similar to those prevailing in the deposit.

PL

W publikacji podjęto próbę oceny wpływu zmienności wybranych parametrów geologicznych (złożowych) na wartość i ryzyko projektów w górnictwie węgla kamiennego. Badania przeprowadzono w ujęciu symulacyjnym z wykorzystaniem analizy zdyskontowanych przepływów pieniężnych oraz zweryfikowano na przykładzie trzech rzeczywistych pokładów węgla kamiennego. W symulacji Monte Carlo bazowano na technice bootstrapu nieparametrycznego, a zależności korelacyjne poszczególnych parametrów złożowych przestawiono przy pomocy kopuły empirycznej. W obliczeniach uwzględniono również niepewność wobec parametrów charakterystycznych rozkładów empirycznych zmiennych złożowych. Za wiodący miernik wartości wybrano wartość zaktualizowaną netto (NPV), natomiast ryzyka – wewnętrzną stopę zwrotu (IRR). Pomiar wpływu zmienności i korelacji parametrów złożowych analizowano w dwóch aspektach, identyfikując najpierw efekt całkowity skorelowanej zmienności parametrów złożowych, a następnie efekt wpływu korelacji na NPV i IRR. W tym celu zastosowano podejście różnicowe, a w rezultacie tego postępowania, w kategoriach liczbowych, określono wartość możliwych błędów kalkulacji tych mierników. Na podstawie przeprowadzonych badań można stwierdzić, że całkowity efekt zmienności mierzony wartością średnią nie przekracza 11,8% w przypadku NPV i 2.4 punktu procentowego w odniesieniu do IRR. Nie uwzględnienie korelacji powoduje zawyżanie NPV o maksymalnie o 4,4%, natomiast IRR średnio o 0,4 pkt. proc. Należy jednak podkreślić, że różnice wartości NPV i IRR mogą wahać się w znacząco większych zakresach, a ich interpretacja ma sens jedynie w odniesieniu do prawdopodobieństwa realizacji. Uogólniając otrzymane rezultaty, bazując na średnich, maksymalna wartość premii za ryzyko z tytułu zmienności analizowanych parametrów złożowych w warunkach trzech ocenianych pokładów złoża „X”, przy odpowiednio dużych zbiorach danych (powyżej 2500), nie powinna być wyższa niż 2,4 pkt. proc. O wpływie analizowanych parametrów geologicznych na wartość NPV i IRR przesądza przede wszystkim ich współwystępowanie, które może być mierzone siłą związków korelacyjnych. Korelacje powodują ograniczenie zakresów zmienności tych parametrów, a kopuła empiryczna wpływa na obniżenie NPV i IRR w ujęciu probabilistycznym. Jest to jednak skutek urealnienia kalkulacji w warunkach bardzo zbliżonych do naturalnych w złożu.

8

A New Proposal for Demand Response Program and Its Impacts on the Spot Price in the Brazilian Electricity Market

Souza R, Sousa T

Przegląd Elektrotechniczny

|

2015

|

R. 91, nr 3

137-141

EN

The growth of electricity demand in the Brazilian system is high. This is due to the growing economy featuring most of the developing countries. However, its installed capacity cannot keep the pace of such a demand growth. This has led to some problems like the saturation of the system transmission and generation components during peak periods, as well as problems such as reduced system security and the inability to maintain low energy prices during peak periods. This paper presents a new proposal for the demand response program and an analysis of how are its impacts on the spot price within the electricity market.

PL

W artykule przedstawiono program umożliwiający analizę odpowiedzi systemu energetycznego na przykładzie sieci w Brazylii. Program umożliwia wykrywanie nasycenia systemu jak również zagrożenia bezpieczeństwa.

9

Macroeconomic management and its impact on current account : case of Slovakia and Poland

Pitonakova R., Zhurauliou A.

Polish Journal of Management Studies

|

2015

|

Vol. 11, No. 1

124--135

EN

Studying the macroeconomic management is an integral part of economic growth because it causes the increasing wealth, and analysis of the factors determining it, can explain the differences in the level and pace of development in different countries. Special research interest causes the characteristics of macroeconomic management, economic growth and its relations with current account. Despite the improvement of current account balance there is a decline in international investment position. With the immanent volatility of the world economy it is of a special interest the management of economic factors on current account in a national economic system that is functioning in the frame of common macroeconomic environment (The EU). We analyze the impact of macroeconomic factors on the current accounts in Slovakia and Poland.

PL

Studiowanie zarządzania makroekonomicznego jest integralną częścią wzrostu gospodarczego, ponieważ powoduje wzrost zamożności i analiza czynników determinujących go, może wyjaśnić różnice w poziomie i tempie rozwoju w różnych krajach. Szczególne zainteresowanie badawcze wpływa na charakterystyki zarządzania makroekonomicznego, wzrostu gospodarczego i jego związków z rachunkiem bieżącym. Pomimo poprawy salda obrotów bieżących odnotowano spadek w międzynarodowej pozycji inwestycyjnej. Przy immanentnej niestabilności gospodarki światowej, szczególnie interesujące jest zarządzanie czynnikami ekonomicznymi na rachunku obrotów bieżących w krajowym systemie gospodarczym, który funkcjonuje w ramach wspólnego otoczenia makroekonomicznego (UE). Analizujemy wpływ czynników makroekonomicznych na rachunkach bieżących na Słowacji i w Polsce.

10

The impact of estimation methods and data frequency on the results of long memory assessment

Brania K., Gurgul H.

Managerial Economics

|

2015

|

Vol. 16, no. 1

7--37

EN

The main goal of this paper is to examine the effects of selected methods of estimation (the Geweke and Porter-Hudak, modified Geweke and Porter-Hudak, Whittle, R/S Rescaled Range Statistic, aggregated variance, aggregated absolute value, and Peng’s variance of residuals methods) and data frequency on properties of Hurst exponents for stock returns, volatility, and trading volumes of 43 companies and eight stock market indices. The calculations have been performed for a time series of log-returns, squared log-returns, and log-volume (based on hourly and daily data) by nine methods. Descriptive statistics and distribution laws of Hurst exponents depend on the method of estimation and, to some extent, on data frequency (daily and hourly). While by and large in log-returns no long memory has been detected, some estimation methods confirm the existence of long memory in squared log-returns. All of the applied estimation methods show long memory in log-volume data.

11

Symulacja wpływu zmienności popytu i dostaw na poziom zapasów w przedsiębiorstwie

Mańka I., Mańka A.

Logistyka

|

2014

|

nr 6

14431--14439, CD 6

PL

W artykule przedstawiono założenia oraz sposób i ideę działania opracowanego symulatora procesów logistycznych simProLOGIC w wersji v.1.03 uwzględniającego strumień materiałów w logistycznym łańcuchu dostaw. Przedstawiono również procesy symulowane w programie i odpowiadające im moduły wraz z parametrami charakteryzującymi je z uwagi na kryteria zarządzania w logistyce. W dalszej części artykułu przedstawiono zaproponowane wskaźniki poziomu obsługi klienta POK oraz wskaźnik SM uwzględniający wielkość sprzedaży w stosunku do sumy zapasów w logistycznym łańcuchu dostaw. Artykuł zawiera również przykładowy przebieg zadania realizowany na symulatorze simProLOGIC oraz wnioski i kierunki dalszych prac związanych z rozwojem programu i rozbudową scenariuszy do analiz w trakcie zajęć dydaktycznych z przedmiotów związanych z logistyką.

EN

In the presented article the assumptions, method and the idea of logistics processes simulator operation simProLOGIC v.1.03 version which takes into account the flow of materials in the logistics supply chain. In article also shown the simulated process and the corresponding modules together with parameters characterizing them due to the logistics management criteria. In the next part of the paper presents the proposed indicators describing customer service levels and the rate of MS takes into account the volume of sales in relation to the amount of inventory in the whole logistics supply chain. A paper also presents an example for the tasks carried out on the simulator simProLOGIC and contains conclusions and directions for further work on the development of the program and the expansion of scenarios for analysis during the course of the subjects related to logistics.

12

Methods of Composite Indices construction complying volatility and dynamics of phenomena in analysis of level of information society development

Łatuszyńska A., Nermend K.

Zeszyty Naukowe. Studia Informatica / Uniwersytet Szczeciński

|

2013

|

Nr 32

5--26

EN

A review of commonly used methods for measuring the information society allows confirming the hypothesis adopted in the introduction that they did not take into account the dynamics and variability of the studied phenomenon sufficiently. They ignore the dynamic aspect and the variability in most cases, appointing it only before or after the calculation of the measure. To be able to use the valuable information better, taking into account the dynamics and variability, an attempt to develop the concept of alternative methods of composite indices construction based on the arithmetic increments was made. Example presented in the article focuses on the problem of taking into account the volatility in developing the rankings. Construction of index based on vector calculus would allow complying of dynamics during the whole process of calculating the composite indicator’s value as well. Connecting these two aspects in one index would be the subject of further research. With regard to the issue of examining the level of information society development and other complex phenomena it can contribute to obtaining more accurate and reliable rankings of countries or regions.

PL

Miary agregatowe od wielu lat są popularnym i często wykorzystywanym sposobem dokonywania pomiarów zjawisk, które nie mogą być wyrażone za pomocą pojedynczych wskaźników, przykładowo takich jak rozwój społeczno-gospodarczy, poziom życia czy stopień rozwoju społeczeństwa informacyjnego. Większość rankingów opartych na miarach agregatowych tworzona jest w regularnych odstępach czasu – co miesiąc, co kwartał lub co rok. Powszechnie stosowane podejście polega na tym, że za każdym razem, w momencie tworzenia rankingu jest on oparty jedynie na zaktualizowanych wartościach pojedynczych wskaźników, bez odniesienia do ich wartości w latach poprzednich, przez co nie jest uwzględniana dynamika i zmienność w dokonywanych pomiarach. Celem artykułu jest zaprezentowanie metodologii budowy miar agregatowych proponowanych w literaturze krajowej i światowej, które biorą pod uwagę dynamikę i zmienność badanych zjawisk, wraz z ich wadami i zaletami oraz przedstawienie podstaw metodycznych alternatywnego podejścia do problemu. Artykuł prezentuje również metody pomiaru i porównywania stopnia rozwoju społeczeństwa informacyjnego oraz przykład wykorzystania opracowanej metody w odniesieniu do badania tego zjawiska.

13

The structure of contemporaneous price-volume relationships in financial markets

Gurgul H., Syrek R.

Managerial Economics

|

2013

|

nr 14

39--60

EN

The main goal of this paper is an examination of the interdependence stuctures of stock returns, volatility and trading volumes of companies listed on the CAC40 and FTSE100. The authors establish that the mean values of respective measures are different on the markets under study. In general, they are larger for equities from CAC40 than from FTSE100. The Mixture of Distributions Hypothesis with long memory is rejected for about 70 % of stocks from both markets. Additionally fractional cointegration was tested. The lack of fractional cointegration, suggests a rejection of the last variant of MDH in all cases, i.e. the time series under study do not exhibit common long-run dependence. The analyzed time series are not driven by a common information arrival process with long memory. Correlation between volatility and trading volume is present for all the stocks of companies from these markets. The mixtures of rotated copulas and Kendall correlation coefficient allowed the checking of extreme return-volume dependence structures. The empirical results reflect significant dependencies between high volatility and high trading volume. In general, the dependence structures of stock returns and trading volume are different. In the case of CAC40 companies high trading volume is not correlated as frequently with high stock returns as with low stock returns. For companies listed on the FTSE100 high stock returns are mostly related with high trading volume.

PL

Głównym celem artykułu jest znalezienie zależności pomiędzy stopami zwrotu, ich zmiennością oraz wielkością obrotów dla spółek należących do indeksów CAC40 i FTSE100. Autorzy ustalili, że średnie miary zależności na obu badanych rynkach różnią się istotnie. Przeważnie są one większe w przypadku spółek notowanych w indeksie CAC40 aniżeli w przypadku spółek z indeksu FTSE100. Badania empiryczne dają podstawę do odrzucenia ok. 70% akcji z obu rynków hipotezy o mieszance rozkładów (MDH) w przypadku dla wszystkich szeregów czasowych w wersji z długą pamięcią. Dodatkowo przetestowano istnienie kointegracji ułamkowej pomiędzy badanymi chrakterystykami akcji. Stwierdzono brak istotnej statystycznie kointegracji ułamkowej, co sugeruje konieczność odrzucenia ostatniego wariantu MDH odnośnie do badanych szeregów czasowych we wszystkich przypadkach. Świadczy to o tym, że nie wykazują one wzajemnej zależności długoterminowej. Tak więc analizowane szeregi czasowe nie są generowane przez wspólny proces napływu informacji z długą pamięcią. Występuje korelacja pomiędzy zmiennością stóp zwrotu a wielkością obrotów akcji wszystkich spółek z rozważanych rynków. Badania pozwoliły na ustalenie, że mieszanka obróconych kopuł oraz współczynnik korelacji Kendalla umożliwiły sprawdzenie zależności pomiędzy ekstremalnymi stopami zwrotu i ekstremalną wielkością obrotów. Wyniki empiryczne odzwierciedlają istotne zależności pomiędzy wysoką zmiennością stop zwrotu i wysoką wielkością obrotów. Jednak struktury zależności w przypadku poszczególnych spółek różnią się istotnie. W przypadku spółek z CAC40 wysokie wielkości obrotów akcjami nie są tak często skorelowane z wysokimi stopami zwrotu jak z niskimi. Natomiast w przypadku FTSE100 wysokie stopy zwrotu są przeważnie skorelowane z wysokimi wielkościami obrotów.

14

Polish day-ahead electricity market prices. Features analysis

Bobinaite V., Juozapaviciene A., Staniewski M., Szczepankowski P.

Rynek Energii

|

2012

|

Nr 5

101--111

EN

The goal of this article is to better understand electricity market price formation processes in Poland through an analysis of the features (volatility and spikes) of Polish day-ahead electricity market prices. The following indicators have been calculated to determine electricity market price volatility: the oscillation coefficient; the coefficient of variation; the standard deviation indicator; the daily velocity indicator, which is based on the overall average price; and the daily velocity indicator, which is based on daily average price. Critical values for electricity market price have been calculated to evaluate price spikes. This analysis reveals that Polish electricity market price volatility is moderate. Electricity price spikes have been an observable phenomenon in Polish day-ahead electricity markets, encompassing 3.15% of the time period analysed in Poland.

PL

Artykuł przedstawia wyniki analizy wybranych czynników (cech) kształtujących ceny energii elektrycznej dnia następnego. Ma na celu przybliżenie i lepsze zrozumienie procesów kształtujących ceny rynkowe energii elektrycznej w Polsce. Analizę oparto m.in. na badaniu zmienności cen energii elektrycznej i wyliczono w tym zakresie następujące współczynniki: wahań cen, ich zmienności statystycznej, odchylenia standardowego oraz dziennej szybkości zmiany cen, związanej z porównywaniem ich średnich dziennych wielkości. Wartości krytyczne rynkowej ceny energii elektrycznej zostały obliczone w celu oszacowania wielkości skoków cenowych. Analiza pokazuje, że zmienność cen energii elektrycznej na rynku polskim jest umiarkowana. Zaobserwowane zjawisko skoków cen dnia następnego na rynku energii elektrycznej w Polsce opisuje nieco ponad 3% ogólnej zmiany cen w całym analizowanym okresie.

15

Performance of variance function estimators for autoregressive time series of order one: asymptotic normality and numerical study

Borkowski P., Mielniczuk J.

Control and Cybernetics

|

2012

|

Vol. 41, no. 2

415-441

EN

We study performance of several conditional variance estimators for an autoregressive time series which include local linear smoothers with various bandwidths, local likelihood and difference-based estimators. In the theoretical part, asymptotic normality of the local linear estimator of variance with no mixing assumptions imposed on the underlying process is proved. Moreover, numerical examples performed reveal that a two-stage local linear smoother with a bandwidth, proposed by Ruppert, Sheather and Wand, used to estimate the regression function and a simple rule of thumb bandwidth for variance estimation performs best for variances without much structure, whereas the bandwidth considered by Fan and Yao works very well for much more variable variances.

16

Testing for a difference between conditional variance functions of nonlinear time series

Ćwik J., Koronacki J., Mielniczuk J.

Control and Cybernetics

|

2000

|

Vol. 29, no 1

33-50

EN

In this report, the problem of testing for a difference between conditional variance fnuctions (or volatilites) of two independent nonlinear time series is investigated by means of an extensive simulation study. Empirical results on the properties of the test proposed confirm the test's validity, at least for some types of heteroscedasticity as contrasted with homnoscedastic erroos as well as for some types of differences in heteooscedasticity. Moreover, interesting properties of several estimators of conditional mean, variance and fourth moment functions are empirically found too.

17

Ceramika sialonowa - właściwości i perspektywy rozwoju.

Sopicka-Lizer M.

Inżynieria Materiałowa

|

1999

|

R. XX, nr 3-4

167-176

PL

Związki tlenoazotkowe glinu i krzemu są potencjalnymi materiałami inżynieryjnymi o znakomitych właściwościach mechanicznych odpornościowych i cieplnych zachowywanych aż do wysokiej temperatury. Zastępowanie silnie kowalencyjnych wiązań Si-N przez dużo bardziej jonowe wiązanie Al-O tej samej długości stwarza możliwość tworzenia roztworu stałych w układzie Si-Al-O-N, a co za tym idzie obniżenia prężności par i poprawy spiekalności tych proszków. Spośród faz występujących w tym układzie największe znaczenie dla ceramiki inżynieryjnej posiadają sialony alfa i beta, roztwory stałe azotku krzemu, wywodzące się z odpowiednich odmian polimorficznych. Ceramikę sialonową można zasadniczo wytwarzać dwiema metodami: jednostopniową, polegającą na reakcyjnym spiekaniu zaformowanej mieszaniny azotku krzemu z dodatkiem tlenku i azotku glinu oraz dodatku spiekającego, a także dwustopniową, która obejmuje najpierw syntezę fazy sialonowej a następnie formowanie i spiekanie materiału w azocie. W pierwszej z nich dodatek spiekający [(Y, La)2O3] jest źródłem fazy ciekłej, w której rozpuszczają się składniki azotkowe, a na skutek przesycenia wykrystalizowuje odpowiedni sialon. Beta-sialon tworzy wydłużone ziarna, a pozostała faza ciekła zastyga w postaci amorficznej fazy międzyziarnowej dając materiał o znakomitych własnościach mechanicznych aż do temperatury transformacji fazy szklistej. Alfa-sialon otwiera możliwość inkorporacji dodatku spiekającego w strukturę Me-Si-Al-O-N ale duże, bardzo twarde i izometryczne ziarna tej fazy pogarszają odporność na pękanie. Najbardziej atrakcyjnie przedstawiają się właściwości kompozytów alfa-beta-sialonowych, ale odwracalna przemiana polimorficzna alfa<-->beta-sialon w zakresie temperatur 1350-1750 stopni Celsjusza, jak i konieczność stosowania spiekania pod ciśnieniem w celu uzyskania pełni właściwości ograniczają zakres stosowania tej ceramiki. W metodzie tradycyjnej konieczne jest wcześniejsze wyprodukowanie odpowiedniej jakości proszku sialonowego, który może być spiekany nawet bez udziału fazy ciekłej i dodatków spiekających, jeżeli uda się uzyskać proszek o odpowiednio drobnym uziarnieniu. Takie możliwości stwarzają metody redukcji karbotermicznej czystych materiałów glinokrzemianowych lub SHS a proces spiekania w azocie do gęstości teoretycznej można przeprowadzić przy normalnym ciśnieniu.

EN

Silicon and aluminium oxynitride compounds are assumed as potential engineering ceramic materials because of their excellent mechanical and thermal properties well above those where most steels and alloys cease to function. Equivalent replacement of the strong covalent Si-N bonds by the more ionic Al-O bonds of the same lengths offers possibilities of formation of solid solutions in the Si-Al-O-N system leading to les volatility and better sinterability of the compouns. Alpha and beta-sialons, solid solutions of the alpha and beta crystal structures of silicon nitride have attracted more attention among the other compounds in the Si-Al-O-N system. Sialon ceramics could be produced in two ways: a single stage procedure involving reaction sintering of silicon and aluminium nitride as well as alumina mixture with sintering additive and in a two-stage processing which includes synthesis of the relevant sialon powder followed by shaping and sintering in nitrogen. In the first procedure the sintering additive (yttria or La2O3) and alumina react with the silica on the surface of the silicon nitride powder, dissolve nitrides giving an oxynitride liquid from which the relevant sialon precipitates. Beta-sialon forms the elongated grains and the residual melt solidifies in the form of the intergranular glassy phase resulting in a material with a very impressive high-temperature strength retained up to glass-soltening temperature, alpha-sialon, unlike beta-sialon, can accommodate additional cations into its structure, densifies more easily than beta-sialon and final material shows increased hardness but hard, equiaxed grains reduce the fracture toughness of the material. The multiphase ceramics based on alpha-beta-sialons offer a variety of properties because of the different grain morphologies and the intrinsic properties of the phases but reversible alpha<-->beta transformation at 1350-1750 degrees centigrade as well as necessity of application of hot isostatic pressing technique restrict the area of application. The two step procedure involves production of the relevant sialon powder followed by sintering even without additives and liquid if the powder with sufficient small grain size has been achieved. Carbothermal reduction and simultaneous nitridation of pure alumina-silicate starting materials or self-propagating high-temperature synthesis (SHS) offer the possibility of production of such powders which can be pressureless sintered to a dense material.