Wyniki wyszukiwania - BazTech

Ograniczanie wyników

Znaleziono wyników: 2

Liczba wyników na stronie

Wyniki wyszukiwania

Wyszukiwano:
w słowach kluczowych: univariate and bivariate long memory

Sortuj według:

Ogranicz wyniki do:

Długookresowe własności kursów walutowych – podwójna długa pamięć

Gurgul H., Kłęk K., Syrek R.

Ekonomia Menedżerska

2009

nr 5

63-79

W artykule zaprezentowano wyniki badań nad zjawiskiem długiej pamięci w stopach zwrotu złotego względem najważniejszych walut. Wyniki badań na podstawie szeregów czasowych od 1993 do końca 2007 roku wykazały istnienie długiej pamięci prawie we wszystkich rozważanych szeregach stóp zwrotu. Parametry długiej pamięci wyestymowane za pomocą metody Robinsona okazały się w zdecydowanej większości przypadków istotne statystycznie. W większości par kursów ich wartości nie różniły się istotnie pomiędzy sobą, czyli miały w przybliżeniu ten sam parametr długiej pamięci.

In the contribution the results of investigations on long memory in returns of exchange rates of Polish zloty against the main world currencies are showed. The investigations were performed for three periods of different lenght upon the dataset concerning the exchange rates between 1993 and 2007. The considered time series exhibit the long memory in returns. Most of the long memory estimates computed by mean of Robinson method occured to be significant. The F-test results for pairs of currencies demonstrate that parameters of long memory do not differ significantly in considered time period i.e. considered time series exhibit bivariate long memory.

Długookresowe własności wolumenu obrotów i zmienności cen akcji na przykładzie spółek z indeksu DJIA

Gurgul H., Wójtowicz T.

Badania Operacyjne i Decyzje

2006

nr 3-4

29-56

W artykule zaprezentowano wyniki badania długiej pamięci wolumenu obrotów oraz zmienności stóp zwrotu akcji (mierzonej jako wartości bezwzględne stóp zwrotu oraz jako ich kwadraty) największych spółek, wchodzących w skład indeksu DJIA. Wyestymowane zostały parametry długiej pamięci oraz zbadano czy wolumen obrotów i zmienność cen akcji mają tę samą długą pamięć oraz czy są ze sobą ułamkowo skointegrowane. Obliczenia przeprowadzono na podstawie danych dziennych dla całego okresu od stycznia 1990 do listopada 2005 roku oraz dla czterech podokresów: styczeń 1990 – grudzień 1993, styczeń 1994 – grudzień 1997, styczeń 1998 – grudzień 2001 i styczeń 2002 – listopad 2005. W toku badań stwierdzono, że dla spółek z indeksu DJIA logarytm wielkości obrotów i zmienność stóp zwrotu wykazują długą pamięć. Na podstawie badań można stwierdzić, że w ostatnim podokresie zmienność cen akcji oraz wielkość obrotów mają tę samą długą pamięć. Jednak samo istnienie wspólnego parametru długiej pamięci nie świadczy jeszcze o wspólnej długoterminowej zależności między badanymi szeregami czasowymi. Istnienie długiej pamięci w badanych szeregach czasowych może odzwierciedlać własności statystyczne czynników fundamentalnych leżących u podstaw ich zachowania, lub zmiany jakościowe zachodzące na giełdowych rynkach akcji. Zgodnie z wynikami badań empirycznych zwiększający się udział inwestorów instytucjonalnych jest źródłem rosnącej autokorelacji w szeregach czasowych stóp zwrotu i wielkości obrotów. Z drugiej strony długa pamięć jest powiązana z autokorelacją. Dlatego można sądzić, że rosnąca obecność długiej pamięci w ostatnich latach w amerykańskich szeregach czasowych wielkości obrotów akcjami może być spowodowana rosnącym udziałem w rynku inwestorów instytucjonalnych.

In this paper the authors explain the notion of long memory and report their results concerned with the long memory properties of trading volume and the volatility of stock returns (given by absolute returns and alternatively by square returns) of American companies listed in DJIA index. The contributors focus on calculation of long memory parameters and they try to answer the question of whether or not the degree of long memory is the same for the trading volume and for the return volatility data and whether these are fractionally cointegrated. Computations were performed on a daily basis for the whole period from January 1990 to November 2005 and in four sub periods: January 1990 to December 1993, January 1994 to December 1997, January 1998 to December 2001 and January 2002 to November 2005. We established that for the equities listed in the DJIA index the log-volume (the logarithm of trading volume) and returns volatility exhibit long memory. Moreover these two series have the same long-memory parameters for most of the equities. This common long memory of both series is especially strongly pronounced in the latest data. On the other hand, there is no evidence that log-volume and volatility share the same long memory component. One important question which arises here concerns the source of long memory in the series. The existence of long memory in the series under investigation may reflect the statistical properties of fundamental factors underlying their behaviour or qualitative changes which take place on stock markets. According to empirical investigations, the growing share of stocks by institutional investors is accompanied by an increasing autocorrelation in returns and trading volume data. On the other hand, long memory is related to autocorrelation. Thus, in our opinion the increasing presence of long memory in the latest American trading-volume data may be caused by the growing share of equities by institutional investors.