Wyniki wyszukiwania - BazTech

Ograniczanie wyników

1 Brzęczek T.

1 2007

Znaleziono wyników: 1

Liczba wyników na stronie

Wyniki wyszukiwania

Wyszukiwano:
w słowach kluczowych: teoria behawioralna

Sortuj według:

Ogranicz wyniki do:

Trend specyficznej stopy zwrotu akcji na polskim rynku kapitałowym

Brzęczek T.

Zeszyty Naukowe Politechniki Poznańskiej. Organizacja i Zarządzanie

2007

Nr 49

41-48

Do tej pory nie rozstrzygnięto, co jest przyczyną istnienia i zaniku dodatnich wartości oczekiwanych specyficznych stóp zwrotu portfeli akcji. Wykrycie wszelkich prawidłowości kształtowania się specyficznej stopy zwrotu w czasie mogłoby rozstrzygnąć spór teoretyków zajmujących się specyficzną stopą zwrotu. Dlatego celem artykułu było zweryfikowanie hipotezy, że dodatnia wartość oczekiwana specyficznej stopy zwrotu podlega malejącemu trendowi. Dotąd nie badano, czy zanik w czasie jest stopniowy, czyli czy przebiega zgodnie z trendem malejącym. Zaprzeczyłoby to związkowi specyficznej stopy zwrotu z nieefektywnością, która nie może stopniowo zanikać w długim okresie. W artykule przedstawiono empiryczne badanie kształtowania się specyficznych stóp zwrotu2. Oszacowano trendy specyficznych stóp zwrotu na podstawie ocen ich wartości oczekiwanych. Oszacowane trendy były malejące. Współczynniki determinacji oszacowań trendów były wysokie, ale nie na tyle, żeby uznać, iż jedyną przyczyną niepełnego dopasowania trendów specyficznej stopy zwrotu jest losowość estymatorów. Z badań wynika, że specyficzna stopa zwrotu zależy od dynamicznych w czasie mechanizmów wyceny ryzyka specyficznego, ale i od nieefektywności rynku.

It has not been examined what the reason of positive specific rate of return was so far. Empirical evidence can reject hypothesis of specific rate theories. An aim of this article was to verify a hypothesis, that the specific rate of return was a descending trend. It would be evidence against a relation between specific rate of return and information efficiency, which cannot gradually decrease in long period. In this article it was presented an empirical examination of specific rate of return. Trends of specific rates of return were estimated, basing on evaluations of specific rates expected values. Estimated trends turned to be descending. Trend determination indices were high, but not enough, if only cause of trend indetennination is random estimator of expected value. Results inform that specific rate of return depends on a dynamic mechanism of specific risk valuation and information inefficiency too.