Wyniki wyszukiwania - BazTech

1

Methodology of parametrization of systematic risk in enterprises not listed on the capital market

Michalak Aneta

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2020

|

z. 144

339--348

EN

Purpose: The article deals with the problem of parametrization of systematic risk. The aim of the paper is to review possible solutions in this respect. Design/methodology/approach: The article is a theoretical and cognitive study. The research was based on the systematic review method. Findings: The proposed solutions may streamline the process of parametrization of systematic risk. Moreover, they make it possible to estimate this risk in conditions in which this calculation was not possible or did not produce rational results. Practical implications: The practical implications of the conducted research are associated with the possibility of their application for the needs of management decisions in enterprises. Originality/value Traditional and alternative methods of systematic risk assessment were analysed. At the same time, the possibilities and limitations connected with them have been indicated.

2

Analysis of risks and their impact on enterprise performance by creating Enterprise Risk Model

Kiselakova D., Horvathova J., Sofrankova B., Soltes M.

Polish Journal of Management Studies

|

2015

|

Vol. 11, No. 2

50--61

EN

The aim of this article is the analysis of impact of selected systematic and unsystematic risks to performance of the enterprises. For the realization this aim, we used secondary data of financial statements the selected company, which is representative of the Slovak food industry. Systematic risks were represented as ß coefficient, which has been modified to levered ß coefficient. Addition to the above ß coefficient, we analyzed also impact of market risk and country risk. These systemic risks were compared between the selected countries in the EU. The second group of risks represented risks arising from the internal enterprise environment. We can conclude that the most significant impact on performance of the enterprise has just financial risk. The value of this risk was determined by low current liquidity of the analyzed company. According to our calculations, it was confirmed that the unsystematic risks have a higher impact on performance of the enterprise as systematic risks. For confirming this conclusion was constructed Enterprise Risk Model (ERM), which consisted of selected financial indicators, systematic and unsystematic risk and prediction models. This ERM can be used in managerial practice in order to minimize, diversify and predict risks on global market.

PL

Celem niniejszego artykułu jest analiza wpływu wybranych systematycznych i niesystematycznych zagrożeń na funkcjonowanie przedsiębiorstwa. Dla realizacji tego celu użyliśmy wtórnych danych sprawozdań finansowych wybranej firmy, która reprezentuje słowacki przemysł spożywczy. Ryzyko systematyczne było reprezentowane, jako współczynnik ß, który został zmodyfikowany do współczynnika ß levered („dźwignia beta”). Poza powyższymi współczynnikiem ß, przeanalizowaliśmy również wpływ ryzyka rynkowego i ryzyka kraju. Te ryzyka systemowe porównane zostały pomiędzy wybranymi krajami UE. Druga grupa zagrożeń stanowiła zagrożenia wynikające z wewnętrznego otoczenia przedsiębiorstwa. Możemy stwierdzić, że największy wpływ na wyniki działalności przedsiębiorstwa ma właśnie ryzyko finansowe. Wartość tego ryzyka została określona przez niską płynność bieżącą analizowanej firmy. Według naszych obliczeń, zostało potwierdzone, że zagrożenia niesystematyczne mają większy wpływ na wyniki działalności przedsiębiorstwa, niż zagrożenia systematyczne. Na potwierdzenie tego wniosku zbudowany został model ryzyka przedsiębiorstwa (ERM), który składał się wybranych wskaźników finansowych, ryzyka systematycznego i niesystematycznego i modeli prognostycznych. Model ten może być stosowany w praktyce menedżerskiej w celu zminimalizowania, zróżnicowania i przewidywania ryzyk na rynku globalnym.

3

Selected Approaches for Testing Asset Pricing Models Using Polish Stock Market Data

Czapkiewicz A., Skalna I.

Decision Making in Manufacturing and Services

|

2014

|

Vol. 8, no. 1-2

25--38

EN

The main objective of this paper is to discuss alternative methods for testing the Fama-French (FF) three-factor asset pricing model. The properties of the selected methods are compared through a simulation study. The main stress is put on the behaviour of the selected methods for small samples. The parameters used in the simulation study are obtained on the basis of real data coming from the Polish stock market (Warsaw Stock Exchange). Different sample characteristics such as homoscedasticity, conditional heteroscedasticity and autocorrelation as well as heteroscedasticity are tested.

4

Procedura wyboru portfela akcji zapewniająca kontrolę ryzyka niesystematycznego

Brzęczek T.

Badania Operacyjne i Decyzje

|

2004

|

nr 3-4

5-20

PL

Przedstawiono procedurę wyboru portfela akcji zapewniającą kontrolę ryzyka specyficznego. Proponowana procedura jest oparta na modelu rynkowym. Weryfikacja empiryczna procedury dowodzi, że pozwalała ona zdywersyfikować portfel i jednocześnie uzyskać wysoką efektywność rzeczywistą tego portfela w latach 2000-2003. Efektywność rzeczywista uzyskanych portfeli była znacznie wyższa niż dla portfela całego rynku i była ustalana na podstawie miernika Sharpe'a i miernika Treynora dla stóp zwrotu realizowanych po dokonaniu wyboru portfela. Charakterystyki portfeli konstruowanych na bazie prezentowanej procedury, a szczególnie liczba akcji dobieranych do portfela, sprawiają, ze procedurę tę mogliby stosować inwestorzy finansowi, w tym również duże fundusze inwestycyjne.

EN

In accordance with the market model, specific risk is measured with a standard deviation of residuals in the characteristic line of a security. There is a presented a procedure of portfolio choice and its empirical verification, covering the period of 1998-2003 and a population of shares quoted on the basic market of the Warsaw Stock Exchange. Empirical verification proves that specific risk reduction can also lead to high efficiency of the investment on the Polish capital market. The examination of results of chosen portfolios leads to a conclusion that using this procedure, investors could have received a considerably more efficient portfolio than the whole market portfolio in the period from 2000 to 2003. The efficiency was measured with Shape measure and Treynor measure. The proposed model should be an useful tool in invesment management.