Wyniki wyszukiwania - BazTech

1

Rola rynku instrumentów finansowych w zarządzaniu ryzykiem cenowym energii elektrycznej

Kaleta M.

Rynek Energii

|

2017

|

Nr 4

3--12

PL

Instrumenty pochodne są jednym ze standardowych narzędzi wykorzystywanych do zabezpieczania przed wahaniami kursów instrumentów bazowych. Również większość dużych giełd energii elektrycznej prowadzi notowania instrumentów pochodnych, najczęściej kontraktów futures, odnotowując systematyczny wzrost obrotów. Towarowa Giełda Energii S.A. (TGE) uruchomiła rynek instrumentów finansowych RIF w roku 2015, jednak pomijając nieliczne transakcje zawarte zaraz po uruchomieniu rynku, dotychczasowy obrót jest zerowy. W artykule wyjaśniono mechanizmy obrotu kontraktami futures oraz typowe strategie zabezpieczające z punktu widzenia spółki obrotu. Następnie, dla kilku wariantów liczbowych, przedstawiono analizę strategii proponowanych przez opracowany model wspomagający podejmowanie decyzji, dotyczących zakupu kontraktów futures. Model został wykorzystany do wyznaczenia krańcowego kursu zakupu kontrak-tu rocznego futures na 2016 rok przy różnych poziomach awersji do ryzyka, po przekroczeniu którego, przykładowa spółka obrotu powinna zrezygnować z zakupu kontraktu. Okazuje się, że kursy te mogą być konkurencyjne w odniesieniu do notowań indeksu TGe24 w latach 2015-2016. Oznacza to, że przy przyjętych założeniach, istnieją racjonalne przesłanki ekonomiczne do obrotu kontraktami futures, a zatem brak zainteresowania stron obrotem musi mieć inne podłoże.

EN

Derivatives play an important role as a standard tool used to hedge against price volatility of underlying instruments. Most of large power exchanges are quoting derivatives, most often futures contracts, gaining a steady increase in turnover. Towarowa Giełda Energii S.A. (TGE) launched financial instruments market (RIF), in 2015, but after the few transactions concluded after the market was launched, there is currently no trading. In this paper we explain the mechanisms of futures contracts trading and hedging from the retailer point of view. Next, we present an analysis of strategies proposed by our decision support model for several data set variants. The model was also used to provide marginal prices for futures in 2016 year and for different levels of risk aversion. After exceeding the marginal price, the retailer is advised by the provided model not to hedge. It turns out, that these marginal prices can be competitive, comparing to average price of index TGe24 in years 2015 and 2016. It means, that under undertaken assumptions, there are rational economic premises of futures trading, and therefore, lack of interest in trading on RIF must have a different nature.

2

Strategie zabezpieczające wynik finansowy przedsiębiorstwa górniczego z wykorzystaniem instrumentów pochodnych

Magda R.

Wiadomości Górnicze

|

2011

|

R. 62, nr 11

614-617

PL

W artykule w ogólnym zarysie nawiązano do problematyki wykorzystania instrumentów pochodnych do potrzeb formułowania strategii zabezpieczających wynik finansowy przedsiębiorstwa górniczego. Problematyka ta nabiera szczególnego znaczenia w sytuacji postępującej prywatyzacji polskich przedsiębiorstw górniczych. Należy oczekiwać szerszego niż dotychczas stosowania instrumentów pochodnych jako potencjalnej możliwości zabezpieczenia przed niekorzystnym kształtowaniem się cen na rynku w pewnych okresach. W dobie globalizacji gospodarczej można do tego celu wykorzystać międzynarodowe rynki surowców mineralnych i metali.

EN

The article refers in general terms to the issues of using derivative instruments for the needs of formulation of a strategy hedging the financial results of a mining company. The issues become of particular importance in a situation of a progressive privatization of the Polish mining companies. One should expect a wider use of derivatives than up-to-date as a potential possibility to protect oneself against adverse price developments on the market in certain periods. In the era of economic globalization one can take the advantage of international markets of raw minerals and metals for this purpose.

3

Wprowadzenie do zarządzania ryzykiem rynkowym z wykorzystaniem Value at Risk

Bąk P., Celej M.

Przegląd Górniczy

|

2011

|

T. 67, nr 9

5--7

PL

W pracy przedstawiono koncepcję wartości narażonej na ryzyko wykorzystywanej przez instytucje finansowe do oceny ryzyka rynkowego. W oparciu o tę koncepcję zaprezentowano popularne rozwiązanie do kompleksowego zarządzania ryzykiem rynkowym w przedsiębiorstwie.

EN

The article presents the concept of value at risk used by financial institutions to measure market risk. Considering the above a popular solution for comprehensive management of market risk in the enterprise have been presented.