Wyniki wyszukiwania - BazTech

1

General models of shareholder value creation in the context of enterprise CSR policy

Kosiń Paweł

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2020

|

z. 147

165--175

EN

Purpose: Deepening the understanding of possibilities of implementing conditions of the growing role of CSR in enterprise financial management system. Design/methodology/approach: The above-mentioned purpose was achieved through the review of source literature and conclusions from the observation of changes in the perception of corporate social responsibility of business entities. The importance of research in this area often enhances a dogmatic, declarative approach to relations with stakeholders, detached from objectification from the perspective of financial efficiency. Findings: As a result of the research, two general models for analyzing possibilities for implementing CSR policy were proposed: a reactive model, characterized by the “succession” of enterprise’s activities with respect to the dynamics of the environment, and a proactive model, using the gap in expectations of the environment, offering new values thanks to business models anticipating the attitudes of stakeholders. Research limitations/implications: The considerations do not show the superiority of any of the two models, but they open the perspective for further quantitative and qualitative research on the effectiveness of management decisions, focused on creating the market value of company capital using the leverage of relations with stakeholders. Practical implications: The correct interpretation of CSR policy is important not only with respect to business practices of enterprise management boards, but also decisions taken by a diverse set of stakeholders other than capital owners. It allows the first to optimize decisions and enables the latter to correctly interpret corporate behavior and messages issued. Originality/value: The paper is primarily addressed to business managers and then entities interested in the interpretation of decisions taken by business organizations. The originality of the approach results from the rejection of the effectiveness of relations with stakeholders in the prior sense and an indication of their importance from the perspective of the means to achieve the organization’s goals.

2

The stakeholders relationships management and the shareholders value maximization

Kosiń Paweł

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2019

|

z. 136

267--276

EN

The operating strategy of any corporation needs to take into account the adjustment of the viewpoint of capital owners and the expectations of other stakeholders. It is also commonly believed that the increase of the market value of the capital of an enterprise reflects transformations from which all groups linked to an enterprise, benefit. This paper analyzes relations between shareholders and market value of equity based on selected source literature and quantitative studies. The said relations are shown not to be universal regularities, but a result of managerial actions. The objective of this paper is to make an assessment of the cognitive value and the practical usefulness of the set of instruments for making strategic decisions, in the context of building the relational capital of enterprises. The paper also indicates directions of further research that should contribute to the development of utilitarian knowledge related to managing stakeholder relationships.

3

Problemy wyceny aktywów niematerialnych w raportach finansowych przedsiębiorstw

Kosiń P.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2018

|

z. 118

291--304

PL

Celem artykułu jest przedstawienie kluczowych rozwiązań w zakresie pomiaru i raportowania wartości dla właścicieli kapitału, której źródłem są aktywa niematerialne wykorzystywane przez przedsiębiorstwo. Na podstawie badań literatury przedmiotu i stanu rozwiązań formalnych wskazano na trzy, najważniejsze koncepcje, a w tym kalkulację ekonomicznej wartości kapitału, zastosowanie wartości godziwej w odniesieniu do niektórych pozycji bilansowych oraz raportowanie w formie pozafinansowych raportów zarządu udostępnianych interesariuszom organizacji. Każda z przywołanych koncepcji charakteryzuje się określonymi atrybutami, brak jest jednak na dzień dzisiejszy powszechnego konsensusu, co do ich hierarchii z perspektywy potrzeb zarządzania wartością i potrzeb interesariuszy.

EN

In this article the key solutions of shareholder measurement and reporting are presented. These solutions have been selected with correspondence to importance of immaterial assets. Three significant concepts are indicated: the economy value added, the fair value of some balance sheet items and the expanded nonfinancial reporting. Each one of mentioned concepts is characterized by specific attributes. At this time, there is no common consensus relative to their hierarchy and value based management requirements.

4

Influence of managerial decisions to invest in innovations on the stock market performance : an empirical analysis

Langenstein T., Uzik M., Glova J.

Polish Journal of Management Studies

|

2018

|

Vol. 18, No. 1

194--205

EN

This paper examines the hypothesis that management decisions to invest in innovations have an impact on business performance. We used the “Delta Intangible Assets to Sales Ratio” as a proxy variable for investments in innovations. With regard to the research results, it was shown that the “Delta Intangible Assets to Sales Ratio” can easily explain the company’s performance in 24 months and highly significantly in 36 months. However, the quality of the explanation (R squared) assumes very low values. As investment volume in innovation increases, company management can increase the stock market performance. However, it is reasonable to note that management should consider the timing of the investment and the impact on performance. Thus, investing in innovation is strategic management decision.

PL

W niniejszym artykule przeanalizowano hipotezę, że decyzje kierownictwa o inwestowaniu w innowacje mają wpływ na wyniki biznesowe. Jako zmienną zastępczą dla inwestycji w innowacje wykorzystano "stosunek wartości niematerialnych delta do sprzedaży". W odniesieniu do wyników badań wykazano, że "wskaźnik wartości niematerialnych delta do sprzedaży" może z łatwością wyjaśnić wyniki firmy za 24 miesiące i bardzo znacząco za 36 miesięcy. Jednak, jakość wyjaśnienia (R kwadrat) zakłada bardzo niskie wartości. Wraz ze wzrostem inwestycji w innowacje, zarządzanie firmą może zwiększyć wyniki na giełdzie. Należy jednak zauważyć, że podejmując decyzje zarządcze należy wziąć pod uwagę terminy inwestycji i wpływ na wyniki. Inwestowanie w innowacje jest, zatem decyzją zarządzania strategicznego.

5

Deterministyczne badanie przyczynowe zmian relacji wartości rynkowej i ewidencyjnej kapitału własnego

Kosiń P.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2017

|

z. 108

183--191

PL

Celem artykułu jest wykazanie potencjału interpretacyjnego deterministycznych metod badania przyczynowego zmian wskaźników rynku kapitałowego. Do badania wybrano wskaźnik: wartość rynkowa kapitału własnego do jego wartości ewidencyjnej. Analizie poddano dane losowo dobranej próby osiemnastu korporacji. Uzyskane wyniki potwierdzają, że dzięki modelowi piramidalnej rozbudowy wskaźnika syntetycznego uzyskuje się interesującą perspektywę wykorzystania przywołanych wyżej metod. Wskazuje się też na możliwości konceptualizacji odmiennych, od wykorzystanej w artykule, konstrukcji związków przyczynowo – skutkowych.

EN

Demonstrating the interpretative potential of deterministic survey methods is a purpose of the article causal of changes of rates of the capital market. For the examination an indicator was chosen: market value of the equity to his record value. Data was analysed for the randomly selected attempt of eighteen corporations. Achieved results confirm, that the interesting prospect of using evoked higher methods is being obtained thanks for the model of the pyramidal expansion of the synthetic indicator. They are pointing out also to possibilities conceptualization of different, than used in the article, constructs of connections causally - consecutive.

6

80 Years of Shareholder Value - a German perspective

Trumm E. A.

Management

|

2009

|

Spec. ed.

190-205

EN

Alfred Rappaport introduced the term 'Shareholder Value' in the sense it is widely understood today inside the scientific and corporate community in 1986 in the first edition of his book Creating Shareholder Value. Since then, it became the de facto standard business goal of publicly traded corporations. But the basic idea is much older than this. This article indicates that ideas similar to the ones described in the concept installed by Rappaport can be found in a book written in 1928 by the German economic science professor Wilhelm Rieger - an antagonist of Eugen Schmalenbach and his scientific program. Mainly three important characteristics of the Shareholder Value principle can be substantiated in Rieger's book 'Einführung in die Privatwirtschaftlehre'. First, it is not the periodical result the company reports in the annual financial statement that matters for its shareholders. Second, the return on investment needs to reflect the risk involved in the investment. Third, the value of the company needs to be regarded from its shareholder's point of view. For this purpose, the company has to be evaluated until sold or liquidated and the periodical returns have to be discounted to the present day to reveal the Shareholder Value - or as Rieger would say - the present value of the company.

7

Der zwang zum erfolg - management zwischen shareholderinteresse und stakeholderverpflichtung

Assländer M.

Prace Naukowe Instytutu Organizacji i Zarządzania Politechniki Wrocławskiej. Konferencje

|

2003

|

Vol. 73, nr 23

9--31

DE

Mit dem Zusammenbruch Enrons, des siebtgrößten Unternehmens weltweit, stürzten nicht nur die Vereinigten Staaten von Amerika in eine Finanzkrise ungeheurenen Ausmaßes. Weltweit war das Vertrauen in die "New Economy" nachhaltig zerstört worden. In mehreren Sitzungen ermittelte der stündige Untersuchungsausschuss des Komitees für Regierungsangelegeneheiten des US Senats gegen die Direktoren Enrons und die mit Enron in Beziehung stehenden Beratungs- und Prüfungsgesellschaften sowie gegen zahlreiche Investmentbanken. Dabei zeigte sich, dass der Finanzskandal durchaus hätte verhindert werden können. Schuld am Zusammenbruch Enrons waren in erster Linie nicht die negativen Entwicklungen des Aktienmarktes sondern in weit höherem Maße die Finanzspekulationen der Enron-Manager selbst. Um den Erwartungen der Anleger und der Börsenanalysten zu genügen, hatten diese ein hochkomplexes System aus Scheinfirmen, OfYshore-Gesetlschatten und Abschreibungsunternehmen gegründet, um so die Aktienkurse Enrons stetig in die Höhe zu treiben. Dabei hatten die an den Aktiengewinnen Enrons beteiligten Manager und Direktoren durchaus selbst massives Interesse an einer guten Kursentwicklung, beeinflusste diese doch indirekt ihre eigenen Bezüge. Letztlich jedoch zerbrach das System aus Bilanzierungstricks und Phantasiebuchungen an seiner eigenen Komplexität.

PL

Upadek Enrona doprowadził nie tylko w USA do dyskusji na temat funkcjonowania państwowych organów nadzorczych. Pojawiły się liczne nowe inicjatywy ustawodawcze, których celem jest wzmocnienie zaufania inwestorów do gospodarki amerykańskiej. Jednakże samo wzmocnienie stopnia uregulowania rynku i nadzoru giełdowego nie zapobiegnie pojawieniu się drugiego "Enronu". Obok lepszej kontroli państwowej wymaga to raczej zmiany nastawienia kierownictwa. W ekonomii, w której decyzje inwestycyjne zorientowane są przede wszystkim na oceny wiarygodności kredytowej i aktualne notowania giełdowe firmy, w której wysokość wynagrodzenia menedżerów zależy od wyników osiąganych przez przedsiębiorstwo i w której szczególną uwagę zwraca się na perspektywy wzrostu, wysoka jest pokusa uzyskiwania korzyści przez określone manipulacje finansowe. Brak odpowiedzialności, ignorowanie słusznych grup interesu i społeczeństwa były głównymi czynnikami kształtującymi zachowania kierownictwa Enronu. Przykład przedsiębiorstwa Neron ukazuje wyraźnie, że siła "niewidzialnej ręki" jest niewystarczająca, aby pohamować egoistyczne interesy. Potrzeba tu raczej zmiany moralności.