Wyniki wyszukiwania - BazTech

Ograniczanie wyników

Znaleziono wyników: 2

Liczba wyników na stronie

Wyniki wyszukiwania

Wyszukiwano:
w słowach kluczowych: sektor upstream

Sortuj według:

Ogranicz wyniki do:

Wskaźniki cen ropy naftowej i ich rola na światowym rynku

Dylejko J.

Rynek Energii

2005

nr 2

13-22

W artykule omówiono funkcjonowanie handlu ropą naftową na światowym rynku w oparciu o bieżący system wskaźników cenowych: Brent, WTI i Dubai. Kurczące się rezerwy tych odmian surowca oraz nasilające się obawy nadmiernych fluktuacji ich cen, stały się źródłem licznych debat nad usprawnieniem metod wyceny surowca. Istnieją jedynie dwa praktyczne rozwiązania - podwyższenie poziomu płynności na rynku fizycznym (materialnym) oraz implementacja nowych instrumentów pochodnych, takich jak chociażby indeks cen ropy naftowej celem skoncentrowania płynności i uniknięcia błędnej wyceny. Indeksy cen - przykładowo FTSE 100 czy S&P 500 na giełdzie papierów wartościowych - znalazły z powodzeniem zastosowanie na innych rynkach finansowych i towarowych, przyczyniając się do obniżki kosztów handlowych oraz poziomu ryzyka, poprzez skoncentrowanie działalności rynkowej w formie wystandaryzowanych kontraktów. Aby rozwiązanie to mogło być wykorzystane w przypadku światowego rynku ropy naftowej, niezbędne jest podjęcie wysiłków ze strony zarówno przedstawicieli sektora naftowego, jak i instytucji zewnętrznych, jakim jest rynek transakcji futures. Zastąpienie pojęcia "Brent" słowem "Indeks" w obecnej strukturze rynku ropy naftowej z basenu Morza Północnego jest działaniem uzasadnionym. Wycenianie wolumenów surowca za pomocą indeksów cen bieżących (spot) bazujących na średniej ważonej cen różnych odmian ropy naftowej z tego regionu stworzyłoby nowe możliwości przeprowadzania transakcji arbitrażowych, unikając tym samym zniekształcenia cen. Co więcej, połączenie fizycznego (materialnego) rynku ropy naftowej ze zdecydowanie bardziej płynnymi rynkami transakcji forward i futures, mogłoby być zapewnione dzięki możliwości zawierania Kontraktów na Różnicę na rynku swapowym za pomocą Indeksu CFD. Stworzenie nowych struktur rynku oraz wprowadzenie nowych kontraktów indeksowych możliwe jest dzięki istnieniu formalnie regulowanych rynków futures oraz platformy do elektronicznego zawierania transakcji za pośrednictwem internetu (np. eNYMEX). Zaś poziom płynności może być podwyższany w drodze radykalnych redukcji kosztów transakcji i zdecydowanej determinacji uczestników rynku w tworzeniu systemu cen referencyjnych opartych na zasobniejszych w surowiec ośrodkach produkcyjnych ropy naftowej, który to system byłby kosztowo-efektywną alternatywą wobec obecnie funkcjonującego systemu wskaźników cenowych. Niemniej jednak, kluczowym wyzwaniem stojącym obecnie przed uczestnikami światowego rynku surowca jest nakłonienie producentów ropy naftowej, władz fiskalnych i ciał regulacyjnych do zaakceptowania nowej metodologii kalkulacji cen.

This article presents world oil trading activity based on current system of oil price markers: Brent, WTI and Dubai. Dwindling output of these marker crudes and mounting concerns about the volatility of their prices, are fuelling a debate about how to improve the pricing of oil. There are only two practical alternatives - either the liquidity of the physical oil market is improved, or new derivative trading instruments, such as an oil price index, are introduced to help concentrate liquidity and avoid mispricing. Price indices - for example, the FTSE 100 or S&P 500 stock market indices - are used successfully by other financial and commodity markets, where they have both improved liquidity and reduced trading costs and risks by concentrating market activity in a standardized contract. The same could be done for oil, but it would require a concerted effort by both the oil industry itself and external bodies such as the futures markets. Simply substituting the word "Index" for "Brent" in the current North Sea market framework makes surprisingly good sense. Pricing cargoes off a more flexible spot price index based on a weighted-average mixture of crudes from this region creates new arbitrage opportunities that would help avoid the price distortions. Moreover, the essential link between the less liquid physical oil market and the more liquid forward and futures markets could be provided by an Index CFD (Contract for Difference) swap market, fulfilling the same role as Brent CFDs. Creating new market structures is easier than it used to be and a new Index contract could be introduced relatively quickly, either by the established futures exchanges or an industry-based internet trading platform (e.g. eNYMEX). Liquidity could be generated by slashing trading costs and obtaining the backing of the biggest market markers to create a cost-effective alternative to the current system. The real challenge, though, will be to persuade the oil producers, the tax authorities and the regulatory bodies to accept new methods of pricing.

Wpływ polityki produkcyjnej i cenowej OPEC na gospodarkę światową w latach 1973-2004

Dylejko J.

Rynek Energii

2005

nr 1

2-11

W artykule omówiona została siła oddziaływania OPEC na światową gospodarkę w latach 1973-2004. Kraje członkowskie OPEC, posiadające na swoim terytorium zgromadzonych łącznie 78% światowych udokumentowanych rezerw ropy naftowej i prowadzące około 40% światowego wydobycia surowca, należą do kluczowych uczestników światowego rynku ropy naftowej. Co więcej, statyczna średnia wystarczalność ich rezerw, mierzona wielkością bieżącej produkcji, wynosi około 80 lat, podczas gdy dla krajów spoza OPEC wskaźnik ten nie przekracza nawet 20 lat. Bliskowschodnie kraje OPEC wyróżniają się tym, iż prowadzą produkcję przy niskich kosztach pozyskania baryłki ropy naftowej, na poziomie rzędu 2-5 USD. Niemniej jednak, brak dostatecznych i rzetelnych informacji na temat wielkości posiadanych rezerw i prowadzonej produkcji przez kraje OPEC, rodzi niestabilność na światowym rynku, przyczynia się do nasilania spekulacji i zachowań czysto intuicyjnych pozostałych uczestników, a co za tym idzie wywołuje znaczne fluktuacje cen surowca. W konsekwencji, wysokie ceny ropy naftowej przerzucane są na finalnego odbiorcę, zaopatrującego się w produkty ropopochodne. Niezwykle istotnym i zarazem skutecznym instrumentem wpływania OPEC na światową gospodarkę jest waluta stosowana do rozliczeń w obrocie ropą naftową. Do niedawna, to właśnie dzięki tej organizacji, dolar amerykański był dominującą walutą w handlu światowym. W ostatnich latach, coraz częściej kraje członkowskie wyrażają gotowość do przejścia na rozliczanie w euro, a niektóre spośród nich już to uczyniły, co więcej, podjęły decyzję utrzymywania rezerw dewizowych bądź ich części w tejże walucie. Działania te powodują wzrost wartości waluty europejskiej, kosztem wartości dolara amerykańskiego. Z uwagi na znaczny udział importu ropy OPEC w poszczególnych regionach świata, a zwłaszcza na Dalekim Wschodzie, organizacja ta jeszcze długo pozostanie istotnym graczem na międzynarodowej arenie.

This article presents the power of OPEC's influence on the world economy within the period 1973-2004. OPEC member countries, with their total 78% world proved reserves of crude oil and ca. 40% world oil production, are the key participants of the oil market. Moreover, average static live of their reserves, measured by the volume of current production, amounts to 80 years, when the same index for non-OPEC countries does not exceed 20 years. The costs of oil extraction from the ground in the Middle East are low, at 2-5 USD per barrel. Nevertheless, the lack of precise and reliable data on OPEC's reserves and production levels causes the instability in the world oil market, stimulates the speculations and behaviors based only on intuition, thus making high fluctuation of oil prices. As a consequence, high oil prices are being passed on to final client, who purchases oil products. One of the most effective instrument to influence on the market is currency used for transactions. So far, thanks to OPEC activity, the American Dollar (USD) was used for the whole world oil exports and imports, taking the dominant position in the international monetary system. For last several years, member countries have more often shown willingness to introduce Euro into their oil trade settlements. Some of them not only did it but decided to keep foreign exchange reserves denominated in Euros, as well. Such initiatives prove to affect increase of the value of Euro currency at Dollar cost. As the significant part of OPEC's oil imports is located in different world regions, especially in Far East Asia, this organization for a long time will be considered as a key player in the international arena.