Wyniki wyszukiwania - BazTech

1

Impact of dividend payments by listed oil and gas companies on their valuation

Sierpińska-Sawicz Agata, Sierpińska Maria

Gospodarka Surowcami Mineralnymi

|

2022

|

T. 38, z. 3

173--190

EN

The distribution of net profit is one of the basic problems of the financial strategy of companies. The amount of retained earnings affects the level of investment and the pace of their development, whereas the level of dividends translates into stock prices. Therefore, it is assumed that maintaining the right proportions in the distribution of net profit into the retained part and the part transferred to the shareholders will translate into the company’s value. The first part of the paper contains theoretical considerations on macroeconomic, microeconomic and the capital market determinants influencing companies’ distribution of net profit. A large group of microeconomic factors – long-term trends in changes of net profit, shareholder structure, the company’s life cycle and its investment opportunities – as well as a selection of financing sources facilitating the attainment of the optimal capital structure are discussed. The most important macroeconomic factors include the economic situation, the level of inflation, sector specifics and the situation on the stock market. The authors present the results of empirical research in which they assume that the dividend yield of companies from the oil and gas sector influences the value of the company depending on the level of investments shaping the book value of shares, and that the dividend yield affects the duration of the return on capital expressed as the price to net profit ratio, and thus the level of company risk. The calculated Pearson linear correlation coefficients show an insignificant influence of the dividend yield on the value of companies from the oil and gas sector. This value is determined by a number of other factors. The study is based on statistical data for 2010–2020 derived from Warsaw Stock Exchange Yearbooks.

PL

Podział zysku netto jest jednym z podstawowych problemów strategii finansowej spółek. Wielkość zysku zatrzymanego wpływa na poziom inwestycji i tempo rozwoju spółek. Równocześnie poziom dywidend przekłada się na ceny akcji na giełdzie. Zakłada się więc, że zachowanie właściwych proporcji w podziale zysku netto na część zatrzymaną i część wytransferowaną do akcjonariuszy przełoży się na wartość spółki. W pierwszej części artykułu zaprezentowano rozważania teoretyczne na temat determinant makro- i mikroekonomicznych oraz rynku kapitałowego warunkujących podział zysku netto w spółkach. Spośród licznej grupy czynników mikroekonomicznych prezentowanych w literaturze omówione zostały długookresowe tendencje w zmianach wielkości zysku netto, struktura akcjonariatu, cykl życia spółki i jej możliwości inwestycyjne oraz dobór źródeł finansowania w celu osiągnięcia optymalnej struktury kapitału. Najważniejsze czynniki makroekonomiczne to: koniunktura gospodarcza, poziom inflacji, specyfika sektorowa oraz koniunktura na rynku giełdowym. Część druga artykułu zawiera wyniki badań empirycznych, w których założono, że stopa dywidendy spółek sektora paliw i gazu wpływa na wartość spółki zależną od poziomu inwestycji kształtujących wartość księgową akcji oraz że stopa dywidendy wpływa na okres zwrotu kapitału wyrażony relacją ceny do zysku netto i tym samym na poziom ryzyka spółki. Obliczone współczynniki korelacji liniowej Pearsona wykazały nieznaczny wpływ stopy dywidend na wartość spółek sektora paliw i gazu. Wartość ta jest kształtowana przez szereg innych determinant. Do badań wykorzystano dane statystyczne za lata 2010–2020 zaczerpnięte z Roczników Giełdowych.

2

Partnerstwo gazowe Federacji Rosyjskiej z Republiką Federalną Niemiec oraz Republiką Francuską

Brodacki D.

Polityka Energetyczna

|

2017

|

T. 20, z. 1

23–-36

PL

Artykuł stanowi analizę decyzyjną partnerstwa energetycznego Federacji Rosyjskiej z Republiką Federalną Niemiec oraz Republiką Francuską. Analizie zostały poddane determinanty wpływające na charakter obustronnej współpracy. Praca ukazuje występujące zależności energetyczne z perspektywy wybranych państw oraz cele polityki Federacji Rosyjskiej, a także odpowiada na pytanie o przyczynę podejmowanych działań. Celem pracy jest również analiza korelacji zachodzącej między pozycją polityczną państwa w UE a charakterem partnerstwa energetycznego z Rosją, jak również analiza sektorów gazu ziemnego poszczególnych państw.

XX

Article constitutes an analysis of the gas partnership of the Russian Federation with the Federal Republic of Germany and the French Republic. The analysis concerns on the determinants which have an impact on the character of bilateral cooperation. The paper shows energy dependency from the perspective of selected countries and the perspective of political objectives of the Russian Federation. The article also contains the causes of decisions taken by Russia. The aim of this study is also to analyse the correlation between the political position in the European Union and the character of the energy partnership with Russia as well as the analysis of the natural gas sectors in selected countries.

3

Smart grids - rewolucja czy ewolucja w sektorze gazowym?

Szyjko C. T.

Wiadomości Naftowe i Gazownicze

|

2011

|

R. 14, Nr 10 (162)

11--18

4

Legislacyjne modele liberalizacji rynku gazowego w Polsce : nowelizacja prawa energetycznego czy nowa ustawa gazowa?

Szyjko C. T.

Wiadomości Naftowe i Gazownicze

|

2011

|

R. 14, Nr 12 (164)

13--21

5

Wpływ liberalizacji sektora gazowego na rozwój rynku gazu w Polsce

Krawczyk M.

Zeszyty Naukowe. Górnictwo / Politechnika Śląska

|

2005

|

z. 270

419-429

PL

Artykuł prezentuje aktualny stan liberalizacji oraz podstawowe uwarunkowania rozwoju konkurencyjnego rynku gazu w Polsce. Przedstawiona poniżej analiza została przygotowana z uwzględnieniem wniosków wynikających z doświadczeń krajów UE, w których proces ten został zapoczątkowany jeszcze w latch 90-tych. Przedstawiono uwarunkowania prawne, zmiany jakie czekają polski sektor gazowy oraz ich wpływ na pozyczję dotychczasowego monopolisty jakim jest PGNiG S.A.

EN

The mian aim of this article is to present the actual state of liberalization process and basic factors which lead to development the competetive gas market in Poland. Analysis presented below was prepared which consideration of conclusions from UE member's experiences, where the process was beginning in 90's. This article describes the context and content of the Directive and analyses its initial impact on the Polish gas market and changes which are necessary to perform and their influence on market position of PGNiG S.A.