Wyniki wyszukiwania - BazTech

1

Pandemia COVID-19 jako kwestia bezpieczeństwa : udana sekurytyzacja?

Polko Paulina

Studia Bezpieczeństwa Narodowego

|

2022

|

R. 12, Nr 23

27--43

PL

Celem badań prezentowanych w niniejszym artykule była analiza procesu sekurytyzacji pandemii Sars-Cov-2 w 2020 i 2021 roku jako zabiegu czyniącego z niej zagrożenie egzystencjalne o globalnym zasięgu, wymagające implementacji nadzwyczajnych rozwiązań w celu jego likwidacji. Weryfikacji poddana została hipoteza, iż pandemia wirusa Sars-Cov-2 przeszła proces skutecznej sekurytyzacji, przede wszystkim na terenie Europy i Ameryki Północnej, ale został on zakończony przejściem w kolejne fazy, odwołujące się do logiki innych teorii związanych z poszerzaniem kategorii bezpieczeństwa. Analiza dokonana została przy użyciu trzech ram teoretycznych: Teorii Sekurytyzacji (Szkoła Kopenhaska), Teorii Sprawiedliwej Sekurytyzacji (R. Floyd) i Teorii Ryzyfikacji (O. Corry), metodą analizy i syntezy, drogą indukcji i dedukcji. Wymienione teorie zostały uznane za właściwe do zastosowania z uwagi na ich charakter. Klasyczna Teoria Sekurytyzacji formułuje podstawowe ramy i wymogi procesu włączania nowych problematyk do kategorii bezpieczeństwa. Krytyczna wobec niej Teoria Sprawiedliwej Sekurytyzacji doprecyzowuje zasadność stosowania sekurytyzacji w zależności od egzystencjalności zagrożenia. Teoria Ryzyfikacji odwołuje się zaś do procesu włączania ryzyk (potencjalnych zagrożeń) do kategorii bezpieczeństwa i stosowania wobec nich nadzwyczajnych środków. W wyniku podjętych działań badawczych ustalono, że udana sekurytyzacja zagrożenia pandemicznego nie zakończyła się desekurytyzacją, zgodnie z założeniami Teorii Sekurytyzacji, ale przeszła w proces ryzyfikacji, a więc transformację z reagowania nadzwyczajnymi środkami na istotne, obiektywne zagrożenie egzystencjalne do reagowania na ryzyko wystąpienia takiego zagrożenia, co niesie ze sobą istotne konsekwencje dla organizacji procesu zapewniania bezpieczeństwa zdrowotnego. Ustalenia te są istotne dla rozumienia procesów włączania do kategorii bezpieczeństwa nowych zagrożeń (oraz ryzyk) i sposobu zarządzania nimi przy pomocy nadzwyczajnych środków. Przedstawione wyniki badań mogą być przydatne w przypadku kolejnych podobnych do pandemii Sars-Cov-2 nagle występujących zagrożeń do oceny potencjalnych sposobów ich zwalczania i przeciwdziałania ich skutkom.

EN

The aim of the study presented in this article was to analyze the process of securitization of the Sars-Cov-2 pandemic in 2020 and 2021 as a process of creation of a global existential threat, requiring the implementation of extraordinary solutions in order to eliminate it. The following hypothesis was verified: the Sars-Cov-2 virus pandemic underwent the process of successful securitization, mainly in Europe and North America, but it was completed with desecuritization and the transition to subsequent phases, referring to the logic of other theories related to the expansion of security categories. The analysis was made using three theoretical frameworks: The Theory of Securitization (Copenhagen School), The Theory of Just Securitization (R. Floyd) and The Theory of “Riskification” (O. Corry), by the method of analysis and synthesis, by means of induction and deduction. These theories are considered appropriate to be used in the research due to their nature. The classical Theory of Securitization formulates the basic framework and requirements of the process of including new problems in the security category. The Just Securitization Theory, which is critical to it, specifies the legitimacy of securitization depending on the existence of the threat. The Riskifikation Theory refers to the process of including risks (potential threats) in the security category and applying extraordinary measures to them. As a result of the undertaken research activities, it was established that the successful securitization of a pandemic threat did not end in desecuritization, in line with the assumptions of the Securitization Theory, but went into the process of “riskification”, i.e., transformation from reacting with extraordinary measures to a significant, objective existential threat to respond to the risk of such a risk. threats, which has significant consequences for the organization of the process of ensuring health security. These findings are important for understanding the processes of including new threats (and risks) in the security category and how to manage them with exceptional measures. The presented research results may be useful in the case of subsequent sudden threats similar to the Sars-Cov-2 pandemic, in order to assess potential ways of combating them and counteracting their effects.

2

Politics of Memory in Public Museums as an Element of China’s Discursive Security

Bachulska Alicja

Kwartalnik Bellona

|

2022

|

Nr 3

59--80

EN

This article aims at describing and contextualising the growing importance of politics of memory in public museums of the People’s Republic of China (PRC) in the context of Beijing’s securitisation efforts. Under Xi Jinping’s rule, the PRC has been expanding its definition of national security to include concepts going beyond conventional wisdom. Discursive security, understood as China’s ability to control domestic as well as international narratives about its role and position to its own advantage, has played an important role in these endeavours. “Correct understanding of history” has been a crucial element of Beijing’s quest to strengthen is discursive security, with politics of memory related to traumatic past events being one of its most important tools. In this context, public museums can be understood as institutions where the PRC’s discursive security is constructed. This article discusses Beijing’s politics of memory as an element of China’s strategy to boost its discursive security, and illustrates it with a case study of the most iconic public museum in the PRC, i.e. the National Museum of China and its history exhibitions, namely the Road of Rejuvenation and the Road of Rejuvenation: New Era.

PL

Muzea publiczne w Chińskiej Republice Ludowej (ChRL) coraz większe znaczenie przypisują polityce historycznej, co wpisuje się w podejmowane przez Pekin działania sekurytyzacyjne. Pod rządami Xi Jinpinga Chińska Republika Ludowa rozszerzyła definicję bezpieczeństwa narodowego o koncepty znacznie wykraczające poza konwencjonalną mądrość. W zabiegach tych ważną rolę odgrywa bezpieczeństwo dyskursywne, rozumiane jako zdolność Chin do kontrolowania krajowych i międzynarodowych narracji o roli Państwa Środka oraz jego pozycji, tak aby w narracjach tych państwo to było przedstawiane w korzystnym świetle. „Właściwe rozumienie historii” jest dla Pekinu kluczowe w procesie wzmacniania bezpieczeństwa dyskursywnego. Jedno z najważniejszych narzędzi tego procesu stanowi polityka historyczna, nawiązująca do traumatycznych wydarzeń z przeszłości. Muzea publiczne są postrzegane jako instytucje, w których powinno być kreowane bezpieczeństwo dyskursywne ChRL. W artykule omówiono politykę historyczną jako element chińskiej strategii zwiększania bezpieczeństwa dyskursywnego, a jako jej przykład wskazano wystawy historyczne Droga do Odnowienia (Road of Rejuvenation) oraz Droga do Odnowienia: Nowa Era (Road of Rejuvenation: New Era), prezentowane w najbardziej znanym muzeum publicznym – Chińskim Muzeum Narodowym (National Museum of China).

3

The (Il)legitimacy of Cybersecurity. An Application of Just Securitization Theory to Cybersecurity based on the Principle of Subsidiarity

Thumfart Johannes

Applied Cybersecurity & Internet Governance

|

2022

|

Vol. 1, No. 1

1--24

EN

The application of securitization theory to cybersecurity is useful since it subjects the emotive rhetoric of threat construction to critical scrutiny. Floyd’s just securitization theory (JST) constitutes a mixture of securitization theory and just war theory. Unlike traditional securitization theory, it also addresses the normative question of when securitization is legitimate. In this contribution, I critically apply Floyd’s JST to cybersecurity and develop my own version of JST based on subsidiarity. Floyd’s JST follows a minimalistic and subsidiary approach by emphasizing that securitization is only legitimate if it has a reasonable chance of success in averting threats to the satisfaction of basic human needs. From this restrictive perspective, cyber-securitization is only legitimate if it serves to protect critical infrastructure. Whilst Floyd’s JST focuses exclusively on permissibility and needs instead of rights, I argue that there are cases in which states’ compliance with human rights obligations requires the guarantee of cybersecurity, most importantly regarding the human right to privacy. My version of JST is also based on the principle of subsidiarity, in the sense that securitization should always include stakeholders directly affected by a threat. To strengthen this kind of subsidiarity, focused on the private sector, I argue for the legitimacy of private active self-defence in cyberspace and emphasize the importance of a ‘whole-of-society approach’ involving digital literacy and everyday security practices. Moreover, I argue that far-reaching securitization on the nation-state-level should be avoided, particularly the hyper-securitization of the digital public sphere, following unclear notions of ‘digital sovereignty’.

4

Cultural security of minorities under threat. The situation of the Uyghurs in the People's Republic of China

Szyszlak Elżbieta

Scientific Journal of the Military University of Land Forces

|

2021

|

Vol. 53, No. 4(202)

719--733

EN

The main objective of the article is to analyse the state of cultural security of the Uyghur minority. Due to the fundamental significance of identity and culture for the functioning of national minorities, it belongs from their perspective to the most crucial sectors of security, especially since a whole range of threats concerns it. The text uses the case study method, and the situation of the Uyghur minority in the People’s Republic of China has been chosen as an example. The following parts of the study define the terms used in the article, characterize the Uyghur minority, and indicate the most critical threats to its cultural security. These include the processes of migration together with the accompanying processes of urbanization and industrialization, the destruction of cultural heritage, threats in the area of culture and education, and dangers related to the state’s policy towards Islam and the potential radicalization of its Uyghur followers.

PL

Głównym celem artykułu jest dokonanie analizy stanu bezpieczeństwa kulturowego mniejszości ujgurskiej. Ze względu na fundamentalne znaczenie tożsamości i kultury dla funkcjonowania mniejszości narodowych, należy ono z ich perspektywy do najważniejszych sektorów bezpieczeństwa, zwłaszcza, że istnieje cała gama zagrożeń tegoż bezpieczeństwa. W tekście zastosowano metodę studium przypadku, a jako przykład wybrano sytuację mniejszości ujgurskiej w Chińskiej Republice Ludowej. W kolejnych częściach opracowania zdefiniowano pojęcia stosowane w artykule, scharakteryzowano mniejszość ujgurską oraz wskazano na najistotniejsze zagrożenia dla jej bezpieczeństwa kulturowego. Do tych zaliczono procesy migracyjne wraz z towarzyszącymi im procesami urbanizacji i industrializacji, niszczenie dziedzictwa kulturowego, zagrożenia w obszarze kultury i edukacji oraz zagrożenia związane z polityką państwa wobec islamu oraz potencjalną radykalizacją jego ujgurskich wyznawców.

5

Sekurytyzacja technologii nuklearnych na przykładzie irańskiego programu atomowego

Siudak R.

Studia Bezpieczeństwa Narodowego

|

2015

|

R. 5, Nr 8

79--99

PL

Teoria sekurytyzacji stanowi jedną z najszerzej dyskutowanych propozycji teoretycznych w pozimnowojennych badaniach nad bezpieczeństwem międzynarodowym. Bazując na konstruktywistycznych oraz postmodernistycznych założeniach dotyczących areny stosunków społecznych, pozwala ona na nowe jakościowo ujęcie dynamiki bezpieczeństwa. Niniejszy artykuł, wykorzystując aparat pojęciowy tej teorii, analizuje proces sekurytyzacji technologii nuklearnych irańskiego programu atomowego. Badaniu poddany jest w pierwszej kolejności dyskurs medialny wokół kwestii technologii nuklearnych Iranu. Zwrócona zostaje przy tym uwaga na wątki orientalistyczne oraz uprzywilejowany dostęp określonych grup polityków do głównych kanałów komunikowania masowego. Następnie przedstawiona jest dynamika samego procesu sekurytyzacji. Jako aktor sekurytyzujący występuje premier Izraela Benjamin Netanyahu, zaś podstawę analizy stanowią akty mowy wygłaszane przez niego na forum Zgromadzenia Ogólnego ONZ oraz podczas oficjalnych uroczystości państwowych. W zakończeniu podjęto próbę oceny skuteczności analizowanego procesu sekurytyzacji, zwracając uwagę na odmienne rezultaty na forum krajowym (Izrael) i międzynarodowym.

EN

Securitization is one of the most discussed theoretical proposition in the Post-Cold War era of security studies. Building on constructivists assumptions on social world, securitization theory has been able to introduce a new framework for security analysis. This article examines securitization process of nuclear technologies on the example of Iranian Nuclear Program. Firstly it discusses media discourse on Iranian program followed by analysis of securitization process with Benjamin Netanyahu as a main agent. Netanyahu’s speeches to the UN General Assembly are taken as a main source of securitization moves. Finally, article examines the aftermath including different results on national and international levels.

6

Sekurytyzacja aktywów na rynkach kapitałowycyh

Bąk P.

Wiadomości Górnicze

|

2008

|

Vol. 59, nr 1

33-40

PL

Sekurytyzacja aktywów jest jednym ze sposobów pozyskania środków na finansowanie zarówno bieżącej działalności operacyjnej jak i rozwojowej. Stanowi alternatywne źródło pozyskania kapitału dla kredytu, obligacji czy też podnoszenia kapitału własnego. Obejmuje ona w swej konstrukcji rozwiązania zaczerpnięte z rynku kredytowego, pieniężnego oraz kapitałowego. Na rynku europejskim jest stosowana zaledwie kilkanaście lat. Powstała ona 30 lat temu w USA i nadal dynamicznie się tam rozwija. W artykule przybliżono istotę procesu sekurytyzacji wraz z definicjami według różnych źródeł. Opisano zakres sekurytyzacji w Europie i w USA, jak również na polskim rynku kapitałowym.

EN

Securitization of assets is one of the ways of attracting the means both for financing of current as well as development activities. It constitutes an alternative source of attracting capita fro credits, bonds or raising one's own capital. H covers in its structure the solutions imported from the credit. money ands capital markets. On the European market is applied only for some several years. It was established 30 years ago in the USA and is still dynamically developing there. The article brings the problem of Securitization process closer to the reader and provides definitions from various sources. It describes the scope of securitization in Europe and the USA as well as on Polish capital market.

7

Charakterystyka źródeł pozyskiwania kapitału i finansowania działalności przedsiębiorstw górniczych. Część 2: Źródła kapitału obcego

Bąk P.

Gospodarka Surowcami Mineralnymi

|

2007

|

T. 23, z. 2

101-117

PL

W artykule zaprezentowano źródła pozyskiwania kapitału i finansowania działalności przedsiębiorstw. Scharakteryzowano wybrane źródła pozyskania kapitału obcego, do których zalicza się: kredyty bankowe i pożyczki, papiery komercyjne, faktoring, forfaiting, leasing, obligacje, sekurytyzację. Ponadto przedstawiono kryteria doboru źródeł finansowania.

EN

The sources of the foreign capital are presented in this article. Besides of that, there are presented the forms of financing the capital with the description of the capital itself. The following sources of gaining the foreign capital are described: credit, bonds, factoring, forfaiting, leasing, commercial papers and securitization.

8

Charakterystyka podmiotów uczestniczących w procesie sekurytyzacji aktywów – ich funkcje i powiązania

Bąk P.

Gospodarka Surowcami Mineralnymi

|

2007

|

T. 23, z. 3

49-57

PL

Artykuł przedstawia podmioty uczestniczące w procesie sekurytyzacji aktywów. Charakteryzuje on rolę każdego z nich oraz wzajemne powiązania. Ponadto w publikacji omówiono trzy rodzaje ryzyka towarzyszącego transakcji sekurytyzacji: ryzyko strukturalne, prawne oraz stron trzecich. Wspomniano również o zabezpieczeniach wewnętrznych i zewnętrznych, które stanowią nieodzowny element transakcji sekurytyzacyjnych.

EN

The article presents the entities of securitization’s process. It describes their roles and relationships. Besides that the three kinds of the risk are presented: structure risk, legal risk and risk of third parties. The internal and external securities are also presented in this article.

9

Wpływ sekurytyzacji aktywów na kształtowanie się wybranych wskaźników finansowych

Bąk P., Magda R., Woźny T.

Gospodarka Surowcami Mineralnymi

|

2006

|

T. 22, z. 1

93-108

PL

W artykule przedstawiono wpływ sekurytyzacji jako alternatywnego źródła pozyskania kapitału na wybrane wskaźniki finansowe. Zmiana wartości wskaźników ma miejsce w sytuacji, gdy firma zużyje uzyskaną z sekurytyzacji należności gotówkę albo do sfinansowania przedsięwzięcia rozwojowego, albo do spłaty zadłużenia. W celu ukazania wpływu sekurytyzacji na wskaźniki finansowe wybrano te wskaźniki, na które wspomniana technika wpływa i może poprawić ich wartość.

EN

In article influence of securitization as a source of capital on selected financial indicators is presented. When the company destine cash for investments or repayment debts. In article were presented financial indicators, on which securitization influences and may improve the value.

10

Ocena korzyści wynikających z zastosowania sekurytyzacji w spółce węglowej

Bąk P., Magda R., Woźny T.

Gospodarka Surowcami Mineralnymi

|

2006

|

T. 22, z. 3

67-79

PL

Analiza możliwości wykorzystania sekurytyzacji aktywów w spółce węglowej stanowi przedmiot rozważań niniejszego artykułu. Powyższą analizę przeprowadzono na przykładzie spółki AAA S.A. z branży górnictwa węgla kamiennego.

EN

Analysis of securitization’s application for assets in coal mining company is the main subject in this article. The analysis above was done on the basis on the company AAA SA from coal mining industry.

11

Analiza możliwości wykorzystania sekurytyzacji aktywów w górnictwie węgla kamiennego

Bąk P., Magda R., Woźny T.

Gospodarka Surowcami Mineralnymi

|

2006

|

T. 22, z. 2

83-96

PL

W artykule przedstawiono analizę możliwości wykorzystania sekurytyzacji aktywów w górnictwie węgla kamiennego na przykładzie spółki AAA S.A. Sekurytyzacja aktywów stanowi nowe źródło finansowania działalności przedsiębiorstw na rynku kapitałowym.

EN

The analysis of securitisation’s possibilities in coal mining industry is presented. Securitization is a new source of financing on capital market.

12

Formalnoprawne uwarunkowania rozwoju sekurytyzacji w Polsce

Barowicz M.

Gospodarka Materiałowa i Logistyka

|

2006

|

nr 8

25-30

PL

W praktyce wymienia się różne techniki pozyskiwania kapitału przez spółki. Jednym z alternatywnych źródeł finansowania (w relacji np. do kredytu bankowego czy faktoringu) jest sekurytyzacja. Co więcej, łączy ona korzyści, jakie oferują kredyt (koszt) oraz faktoring (prostota pod względem technicznym). Celem artykułu jest przedstawienie sekurytyzacji jako jednego z możliwych narzędzi kapitałowego wsparcia przedsiębiorstw.

13

Procedury finansowania przedsiębiorstw z uwzględnieniem sekurytyzacji i venture capital

Pyka A.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2005

|

z. 30

223-252

PL

Każde ze źródeł finansowania wymaga od przedsiębiorstwa poddania się określonej procedurze. Wymaga uwzględnienia wymogów stawianych przez podmioty finansujące. Wymogi warunkują dostępność źródła. Mogą też przybierać formę weryfikacji celu alokacji kapitału, monitoringu przedsiębiorstwa bądź też przyznawać kapitałodawcy prawo wpływu na zarządzania przedsiębiorstwem. Najczęściej wynika to z charakteru i pochodzenia pozyskiwanych źródeł . Celem artykułu jest przedstawienie istoty procedur wybranych źródeł finansowania oraz ich wpływu na podstawowe aspekty działalności przedsiębiorstwa.

EN

Each finance source in company requires the definite procedure. The requirements of the capital donors should always by taken under consideration. The requirements decide on source's accessibility. They can also verify the aims of capital allocation and help in the company's monitoring or they can give the capital donor the right to influence the managmenet. The most often it is a results of kind source and its character. The main aim of the article is to present selected finance procedures and their influence if the main aspects of company's activity.

14

Źródła finansowania działalności przedsiębiorstw

Bąk P.

Prace Naukowe Instytutu Górnictwa Politechniki Wrocławskiej. Konferencje

|

2005

|

Vol. 110, nr 42

311-320

PL

Podstawowym warunkiem realizacji projektu inwestycyjnego przedsiębiorstwa jest zgromadzenie odpowiedniego kapitału. Możliwości inwestycyjne firmy zależą głównie od wartości i kosztów kapitału. Koniecznością staje się sprecyzowanie potencjalnych źródeł pozyskania kapitału inwestycyjnego, które to dzielimy na własne i obce. Rozwój firmy może być również finansowany przez kapitał obcy. Najczęściej spotykanym przykładem są długoterminowe kredyty bankowe, pożyczki udzielane przez różne instytucje finansowe oraz pożyczki obligacyjne. Na rynku finansowym pojawiają się również nowoczesne instrumenty finansowania działalności gospodarczej, między innymi sekurytyzacja, faktoring.

EN

The basic condition for implementation of investment project is gathering of relevant capital. Investment opportunities (capabilities) of the company depend on the value and the cost of capital. It becomes necessary to specify the potential sources of investment capital, which are divided into internal and external. The development of the company can be financed by the external capital. The most frequently used example are long term bank credits, loans given by the financial entities, and bonds. On the financial market appear also the modern tools of financing the business activity, i.e securitization, factoring.

15

Sekurytyzacja nowym instrumentem na rynku finansowym

Bąk P.

Prace Naukowe Instytutu Górnictwa Politechniki Wrocławskiej. Konferencje

|

2004

|

Vol. 107, nr 39

61-67

PL

Podstawowym celem funkcjonowania przedsiębiorstwa jest rozwój i zwiększenie wartości rynkowej spółki lub przynajmniej utrzymanie dotychczasowej pozycji Szansę na osiągnięcie tego celu mają wyłącznie ekspansywne i dynamicznie rozwijające się firmy. Powoduje to wzrost zapotrzebowania na kapitał inwestycyjny. Rozwój gospodarczy oraz przemiany rynku kapitałowego umożliwiają korzystanie z zupełnie nowych form pozyskiwania kapitału. Istnieje wiele źródeł pozyskiwania środków finansowych oraz sposobów ich wykorzystania, jednak każdy instrument finansowy posiada cechy, decydujące o osiągnięciu potencjalnych korzyści. Przykładem nowej techniki finansowej jest sekurytyzacja, która oznacza emisję papierów dłużnych zabezpieczonych aktywami. Transakcja sekurytyzacji zwiększa dostęp do kapitału dla pożyczkobiorców, zmniejsza ryzyko dla pożyczkodawców, jak również stwarza inwestorom nowe możliwości lokat.

EN

Main objective of enterprise is development and increase of market value or at least maintaining of current position. Potential for achieving this target have only rapid developing firms. It causes the demand on investment capital. Economic development and changes on capital market enable applying new ways of searching for capital. There are a lot of capitars sources and in many ways it could be used, however, each financial instrument has its own features, that decide about achieving potential gains. The example of the financiai techniques is securitization, which means the issue of securities quaranteed by assets. Securitization process enables the bigger access to lender' s fund, it also reduces the risk of borrowers as well as it creates the new possibility for investors to make deposits.

16

Sekurytyzacja sposobem na obniżenie kosztów finansowych przedsiębiorstw

Turek M., Piechota M.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2003

|

z. 15

55-67

PL

Istota sekurytyzacji polega na emisji papierów dłużnych, których wykup zabezpieczony jest wyszczególnionymi wcześniej pozycjami aktywów spółki. Firmy stosujące technikę sekurytyzacji aktywów spodziewają się z tego tytułu określonych korzyści, z których najważniejsze to obniżenie kosztu pozyskania kapitału, dywersyfikacja źródeł finansowania, pozyskanie kapitału bez konieczności ujawniania danych o swojej firmie, dostęp do rynku kapitałowego, oferującego środki na warunkach korzystniejszych niż sektor bankowy ( środki na dłuższy okres oraz niższe oprocentowanie niż w przypadku kredytów bankowych), efekt pozabilansowy, zwiększony zwrot kapitału, lepsze dopasowanie charakteru aktywów i pasywów, zwiększenie stopnia płynności pozycji aktywów (uwolnienie kapitału).

EN

Securization is pooling of homegeneous, financial, cash flow producing, illiquid assets and issuing claims on those assets in the form of marketable securities. Using securitization, financial institutions and industrial firms can make certain assets suitable for sale in the capital markets. Securizationcan provide an alternative funding source for borrowers and lenders. It also can be used by lenders of customer loans to continue to orginate new business without the need to directly finance their assets on their balance sheet. This method of financing may prompt some lenders to provide loans to borrowers that lenders would not otherwise be willing to offer because of funding constraints and regulatory capital reserve requirements. Securized debt can also allow an issuer to obtain longer term funds by obtaining a higher rating on the securized debt than the rating of the borrower itself.

17

Sekurytyzacja jako technika finansowania działalności przedsiębiorstw górniczych

Bąk P.

Gospodarka Surowcami Mineralnymi

|

2003

|

T. 19, z. 2

103-110

PL

Zmieniające się otoczenie rynkowe stawia przedsiębiorstwom nowe wyzwania. Szanse na osiągnięcie określonej pozycji na rynku, a później jej utrzymanie mają firmy o dobrym standingu finansowym. Podmioty gospodarcze muszą szybko i sprawnie reagować na zmiany rynkowe. Oznaką rozwoju rynków kapitałowych staje się pojawienie nowych instrumentów i technik finansowych, które pozwalają przedsiębiorstwom pozyskać kapitał na korzystnych dla siebie warunkach. Jedną z technik finansowych jest sekurytyzacja, oznaczająca emisję papierów dłużnych zabezpieczonych aktywami. Proces sekurytyzacji prowadzi do obniżenia kosztów oraz większego dostępu do środków dla pożyczkobiorców, zmniejsza ryzyko dla pożyczkodawców, jak również stwarza wielu inwestorom nowe możliwości lokat.

EN

Changing market environment implies new challenges for the enterprise. However, only profitable companies have the chances to achieve a good position on the market. The entities have to react quickly on the market changes. The main sign of capital markets' development are new financial tools and techniques which allow the enterprises to receive the capital on profitable conditions. One of the financial techniques is securitization, which means the issue of securities quaranteed by assets. Securitization process leads to the decrease of costs and enables the bigger access to lenders' funds, it also reduces the risk of borrowers as well as it creates the new possibility for investors to make deposits.

18

Selection of lease contracts in an asset-backed securitization : a real case analysis

Mansini R., Speranza M.

Control and Cybernetics

|

1999

|

Vol. 28, no 4

739-754

EN

Asset-backed securities represent one of the most attractive financial novelties for institutional investors. More precisely, asset-backed securities are the output of a complex financial operation, so-called securitization, in which bonds are issued to finance a collection of assets in such a way that the bonds issue design is integrated with the funded assets. We consider a real case of securitization, in which the assets are lease contracts. Through the market issuance of tranches of notes a bank (seller) receives funds from a factor (purchaser) and pay them back in terms of pools of credits associated with lease contracts. In this paper we analyze the problem of selecting the most convenient collection of lease contracts (assets) for the seller to hand over to the purchaser. A 0-1 linear programming model is presented which is shown to be equivalent to a 0-1 Multidimensional Knapsack Problem. Heuristic solution procedures are proposed and computational results based on data from the discussed real case are presented.