The article deals with genesis of rating agencies, their development and influence on the state of the local economy. This knowledge is crucial while conducting financial operations on any market. The article treats also about the most important issues related to the rating agencies. Article researches historical data based on financial reports published by Polish financial institutions. Conclusions of this research will help to understand the significance of rating agencies acting on financial markets, to judge rules of their operations and the quality of delivered ratings.
Giełda Pieniężna w Warszawie, pomimo narastającego kryzysu gospodarczego na początku lat trzydziestych, była największym rynkiem, zajmującym się handlem papierami wartościowymi i walutami w Polsce. W tym czasie, poza rynkiem warszawskim, funkcjonowało jeszcze pięć giełd prowincjonalnych, które prowadziły działalność w: Krakowie, Poznaniu, Łodzi, Wilnie i we Lwowie. Głównym celem tych instytucji była organizacja handlu, a szczególnie wycena wartości rynkowej papierów wartościowych i walut notowanych na rynkach. W tym czasie w obrocie giełdowym znajdowały się akcje, obligacje skarbowe, przedsiębiorstw i instytucji finansowych oraz zagraniczne środki płatnicze.
The paper presents the results of computer simulations performed using the historical quotes on several securities (WIG20, S&P500, Dow Jones, DAX, EUR/USD, gold, oil, etc.) in order to analyse the possibility of finding such variables, that can be explained in terms of the others better, than the rest. It is assumed, that the ultimate goal of every investment strategy is finding the opportunity of gaining a financial profit (always considering the risk). Such opportunity is being sought by investigating the possibility of using each variable (each security) in turn as the one to be predicted. In order to reach that goal, authors use several variants of one of the algorithms belonging to the. Group Method of Data Handling (GMDH), namely the combinatorial algorithm. The results reveal some interesting features of regression models, indicating the prospect of further applications of the method.
6
Dostęp do pełnego tekstu na zewnętrznej witrynie WWW
Artykuł przedstawia zawarte w ustawie prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi regulacje, dotyczące obowiązków informacyjnych związanych z nabyciem lub zbyciem znacznych pakietów akcji spółek publicznych. Omawia kolejno obowiązki informacyjne ciążące na nabywcy znacznych pakietów akcji, na ich zbywcy, oraz na takiej spółce publicznej. Przedstawia również sankcje grożące podmiotom nie dopełniającym tych obowiązków.
EN
The article presents regulations contained in the Act law on public circulation of securities, on the obligation to provide information in connection with the purchase or sale of substantial blocks of public company shares. It discusses the obligation to provide information in connection with the purchase or sale of substantial blocks of shares in public companies. It treats, one after the other, the subject of obligation to provide information that burdens the purchaser of the substantial blocks of shares, the transferor of such shares as well as the public company. It also presents the sanctions that are imposed on subjects that fail to fulfil these obligations.
7
Dostęp do pełnego tekstu na zewnętrznej witrynie WWW
W artykule przedstawiono krótką historię Katedry Zarządzania Przedsiębiorstwem i Organizacji Produkcji. Omówiono działalność dydaktyczną Katedry oraz jej główne nurty badań naukowych. Wymieniono ważniejsze tematy prac naukowo - badawczych zrealizowanych w Katedrze w latach 1999 - 2004. Zestawiono dorobek publikacyjny pracowników Katedry w minionym okresie, zwracając uwagę na trzy podręczniki akademickie przygotowane i wydane w ostatnich latach przez pracowników Katedry. Wymieniono również działalność organizacyjną pracowników Katedry w ostatnich latach.
EN
In paper a brief history of Department of Enterprise Management and Production Organization was presented. Department's activity and main trends of scientific research were discussed. Themes of important research works, realized in the years 1999-2004, were mentioned. Department's publications in the past years were given, pointing out three academic text-books which were prepared and published by Department's employees. Organizational activity of Department's employees in the last years was also presented.
Podstawowym warunkiem realizacji projektu inwestycyjnego przedsiębiorstwa jest zgromadzenie odpowiedniego kapitału. Możliwości inwestycyjne firmy zależą głównie od wartości i kosztów kapitału. Koniecznością staje się sprecyzowanie potencjalnych źródeł pozyskania kapitału inwestycyjnego, które to dzielimy na własne i obce. Rozwój firmy może być również finansowany przez kapitał obcy. Najczęściej spotykanym przykładem są długoterminowe kredyty bankowe, pożyczki udzielane przez różne instytucje finansowe oraz pożyczki obligacyjne. Na rynku finansowym pojawiają się również nowoczesne instrumenty finansowania działalności gospodarczej, między innymi sekurytyzacja, faktoring.
EN
The basic condition for implementation of investment project is gathering of relevant capital. Investment opportunities (capabilities) of the company depend on the value and the cost of capital. It becomes necessary to specify the potential sources of investment capital, which are divided into internal and external. The development of the company can be financed by the external capital. The most frequently used example are long term bank credits, loans given by the financial entities, and bonds. On the financial market appear also the modern tools of financing the business activity, i.e securitization, factoring.
9
Dostęp do pełnego tekstu na zewnętrznej witrynie WWW
Treść artykułu koncentruje się na ukazaniu jednego szczególnego problemu związanego a marketingiem papierów wartościowych przy wykorzystaniu internetu - a mianowicie ograniczeń i wymogów, jakie mogą wynikać z przepisów prawa regulujących publiczny obrót tymi papierami. Przedstawiając ogólnie zakres pojęcia marketingu i wskazując możliwości wykorzystania internetu w promocji papierów wartościowych, a następnie analizując szczegółowo pojęcie publicznego obrotu, wykazuje, że pewne działania marketingowe mogą być uznane za publiczny obrót papierami wartościowymi. Działania te musza w takim przypadku być zgodne zasadami narzuconymi przez przepisy regulujące obrót - zwłaszcza ustawę prawo papierów wartościowych. Najważniejszymi z nich są konieczność uprzedniego dopuszczenia papierów wartościowych do publicznego obrotu decyzja Komisji Papierów Wartościowych i Giełd oraz konieczność korzystania w publicznym obrocie z pośrednictwa domu maklerskiego. Nieprzestrzeganie tych przepisów może skutkować nałożeniem na dany podmiot określonych sankcji karnych lub administracyjnych.
EN
The article concentrates on showing one specific problem connected with the marketing of securities through the internet-namely certain limitations and requirements that may result from provisions of law regulating public circulation of securities. By presenting in general the range of the marketing notion and showing the possibilities of using the Internet in the promotion of securities, and then analyzing in detail the notion of public circulation, the article shows that certain marketing operations can be considered as public circulation of securities.
10
Dostęp do pełnego tekstu na zewnętrznej witrynie WWW
Zmieniające się otoczenie rynkowe stawia przedsiębiorstwom nowe wyzwania. Szanse na osiągnięcie określonej pozycji na rynku, a później jej utrzymanie mają firmy o dobrym standingu finansowym. Podmioty gospodarcze muszą szybko i sprawnie reagować na zmiany rynkowe. Oznaką rozwoju rynków kapitałowych staje się pojawienie nowych instrumentów i technik finansowych, które pozwalają przedsiębiorstwom pozyskać kapitał na korzystnych dla siebie warunkach. Jedną z technik finansowych jest sekurytyzacja, oznaczająca emisję papierów dłużnych zabezpieczonych aktywami. Proces sekurytyzacji prowadzi do obniżenia kosztów oraz większego dostępu do środków dla pożyczkobiorców, zmniejsza ryzyko dla pożyczkodawców, jak również stwarza wielu inwestorom nowe możliwości lokat.
EN
Changing market environment implies new challenges for the enterprise. However, only profitable companies have the chances to achieve a good position on the market. The entities have to react quickly on the market changes. The main sign of capital markets' development are new financial tools and techniques which allow the enterprises to receive the capital on profitable conditions. One of the financial techniques is securitization, which means the issue of securities quaranteed by assets. Securitization process leads to the decrease of costs and enables the bigger access to lenders' funds, it also reduces the risk of borrowers as well as it creates the new possibility for investors to make deposits.
Znakomitym przyczynkiem do przybliżenia historii wytwarzanego przez Polską Wytwórnię Papierów Wartościowych SA najszlachetniejszego z papierów - papieru banknotowego, są polskie znaki pieniężne emitowane w latach 1925-1965.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.