Wyniki wyszukiwania - BazTech

1

Mineral investment risk assessment of host countries based on a cloud matter-element model

Hou Jie, Li Guoqing, Ling Jiahong, Chen Lianyun, Zhao Wei, Sheng Baoli

Gospodarka Surowcami Mineralnymi

|

2023

|

T. 39, z. 4

23--48

EN

The rapid development of the global economy has led to an increasing demand for resources. The disparity between the supply and demand of resources continues to be prominent and shows a situation of short supply. Resource investment projects with large amounts and long construction periods face many risks due to various unpredictable factors. Cultural, legal, economic and other environments vary between different countries. Therefore, comprehensive risk identification, understanding, evaluation, and analysis are important prerequisites for the success of mineral investment. In this paper, the risk of mineral resources investment in host countries is identified. A risk evaluation index system is established to objectively evaluate the risk environment of the host country. The risk evaluation index system includes four first-level indexes: political and legal risk, social and cultural risk, economic and financial risk, and natural risk. The subjective weight was determined by sending questionnaires to experts and scholars in the industry and conducting data processing. The entropy method was used to determine the objective weight. Finally, the subjective weight and the objective weight were combined to obtain a group of scientific and accurate combined weights. The matter-element theory was introduced into the cloud model and a risk assessment model based on the cloud matter-element theory was constructed with comprehensive consideration of the fuzziness and randomness of risks. Eight countries with relatively rich mineral resources were taken as cases to verify the model application. The research results provide a theoretical basis and decision-making methods for mineral enterprise investment.

PL

Szybki rozwój gospodarki światowej doprowadził do rosnącego zapotrzebowania na surowce. Rozbieżność między podażą a popytem na zasoby jest w dalszym ciągu wyraźna i świadczy o niedoborze podaży. Projekty inwestycyjne dotyczące zasobów, obejmujące duże kwoty i długie okresy budowy, są narażone na wiele zagrożeń ze względu na różne nieprzewidywalne czynniki. Środowiska kulturowe, prawne, gospodarcze i inne różnią się w poszczególnych krajach. Dlatego kompleksowa identyfikacja, zrozumienie, ocena i analiza ryzyka są ważnymi warunkami wstępnymi powodzenia inwestycji w surowce mineralne. W artykule zidentyfikowano ryzyko inwestycji w surowce mineralne w krajach przyjmujących. Ustanawia się system wskaźników oceny ryzyka w celu obiektywnej oceny środowiska ryzyka w kraju przyjmującym. System wskaźników oceny ryzyka obejmuje cztery wskaźniki pierwszego stopnia: ryzyko polityczne i prawne, ryzyko społeczne i kulturowe, ryzyko ekonomiczne i finansowe oraz ryzyko naturalne. Subiektywna waga została określona poprzez wysyłanie kwestionariuszy do ekspertów i naukowców z branży oraz przeprowadzenie przetwarzania danych. Do wyznaczenia wagi obiektywnej wykorzystano metodę entropii. Na koniec połączono wagę subiektywną i wagę obiektywną, aby uzyskać grupę naukowych i dokładnych połączonych wag. Teoria elementów materii została wprowadzona do modelu chmury, a model oceny ryzyka oparty na teorii elementów materii chmury został skonstruowany z kompleksowym uwzględnieniem rozmytości i losowości ryzyka. Do weryfikacji zastosowania modelu wzięto osiem krajów o stosunkowo bogatych zasobach mineralnych. Wyniki badań zapewniają podstawy teoretyczne i metody podejmowania decyzji w zakresie inwestycji przedsiębiorstw z branży wydobywczej.

2

Gold mining stocks – an investor’s perspective

Baranowski Mikołaj, Pera Krystian

Gospodarka Surowcami Mineralnymi

|

2023

|

T. 39, z. 2

125--143

EN

In this article, gold is analyzed from an investment perspective as an asset that allows you to increase your wealth. The analysis is twofold. First, it is about examining to what extent changes in gold prices in the world markets translate into changes in the prices of shares of companies that extract gold. Second, it was checked whether there is a financial leverage effect, which in this case means that changes in the price of shares of gold mining companies are greater than changes in the price of gold itself. Methodically, the Sharpe model was used and two basic parameters of the model were estimated, i.e. the intercept (alpha), and the beta coefficient as a measure of systematic risk, for the gold market and the equity market of gold mining companies and ETFs based on these companies. The research carried out in accordance with the logic of the Sharpe model shows that the obtained value of the alpha parameter for the stock market was positive, while for the gold market it was negative. At the same time, higher levels of this parameter are beneficial to the investor, which means that an advantage of the stock market over the gold market exists. In turn, the estimated beta for the stock market is much lower than for the gold market. The systematic risk level for stocks is 0.45, and for the gold market it is 1.98, which is a significant difference. The stocks of gold mining companies can be classified as defensive against the stock market (the rate of return of the gold mine stock is insensitive to market movements) and aggressive against the gold market (the rate of return of the gold mine shares reacts more strongly than the movement in the price of gold).

PL

W niniejszym artykule złoto jest przedmiotem analizy z inwestycyjnej perspektywy, jako walor pozwalający pomnażać kapitał. Przy czym analiza jest dwojakiego rodzaju. Po pierwsze, chodzi o zbadanie, na ile zmiana cen złota na rynkach światowych przekłada się na zmiany cen akcji spółek, które złoto wydobywają. Po drugie, jeśli taki związek istnieje, to sprawdzono czy występuje efekt dźwigni finansowej, polegającej w tym przypadku na tym, że zmiany cen akcji spółek wydobywających złoto są większe od zmian cen samego złota. Metodycznie posłużono się ideą modelu Sharpe’a i oszacowano dwa podstawowe parametry modelu, czyli poziom wyrazu wolnego alfa, oraz współczynnik beta, jako miara ryzyka systematycznego każdorazowo dla rynku złota oraz rynku akcji spółek wydobywających złoto oraz funduszy ETF bazujących na tych spółkach. Z przeprowadzonych badań zgodnie z logiką modelu Sharpe’a wynika, że uzyskana wartość parametru alfa dla rynku akcji była dodatnia, natomiast dla rynku złota ujemna. Przy czym wyższe poziomy tego parametru są korzystne dla inwestora, co oznacza przewagę rynku akcji nad rynkiem złota. Z kolei oszacowany współczynnik beta dla rynku akcji jest zdecydowanie niższy niż dla rynku złota. Dla akcji poziom ryzyka systematycznego wynosi 0,45, a dla rynku złota 1,98, co jest różnicą istotną. Akcje spółek wydobywających złoto można zaklasyfikować jako defensywne względem rynku akcji (stopa zwrotu akcji kopalni złota jest mało wrażliwa na zmiany rynkowe) oraz agresywne względem rynku złota (stopa zwrotu akcji kopalni złota reaguje silniej niż zmiana ceny złota).

3

Formation of Sustainable Investment Attractiveness of Regions Under the Conditions of COVID-19

Polozova Tetiana, Kutsenko Yurii, Kanova Oleksandra

Problemy Ekorozwoju

|

2022

|

Vol. 17, nr 1

16--22

EN

The decline in the forecast indicators of the economy and production activity, the structural transformation of international production and consumer preferences, the reduction in income from bonds and world tourism, the massive layoffs of workers that led to an increase in unemployment and a decrease in household income, deferred investments and the reorientation of investment flows, both in economic sectors and in the regional context, are all the result of the impact of another challenge called COVID-19. The COVID-19 pandemic has changed and continues to change many characteristics of the economy and society. Together with the onset of the Fourth Industrial Revolution and the transition to the digital era, as well as taking into account completely new realities of the development of future generations, which are regulated by the concept of sustainable development, the formation of investment attractiveness is also taking place in a fundamentally different way. In this regard, the article substantiates the need to introduce the category sustainable investment attractiveness into everyday use. The author’s vision of the interpretation of this concept is presented. A procedure for forming a stable investment attractiveness of regions in the conditions of COVID-19 has been developed.

PL

Spadek prognozowanych wskaźników gospodarki i działalności produkcyjnej, strukturalne przekształcenia produkcji międzynarodowej i preferencji konsumentów, zmniejszenie dochodów z obligacji i światowej turystyki, masowe zwolnienia pracowników, które doprowadziły do wzrostu bezrobocia i spadku dochodów gospodarstw domowych, odroczone inwestycje i reorientacja przepływów inwestycyjnych, zarówno w sektorach gospodarki, jak i w kontekście regionalnym, są wynikiem wpływu wyzwań pandemii COVID-19. Zmieniła ona i nadal zmienia wiele cech gospodarki i społeczeństw. Wraz z nadejściem czwartej rewolucji przemysłowej i przejściem do ery cyfrowej, a także uwzględniając zupełnie nowe realia rozwoju przyszłych pokoleń, które reguluje koncepcja zrównoważonego rozwoju, kształtowanie się atrakcyjności inwestycyjnej odbywa się również w zupełnie inny sposób. W tym zakresie artykuł uzasadnia potrzebę wprowadzenia do codziennego użytku kategorii zrównoważonej atrakcyjności inwestycyjnej. Została przedstawiona autorska wizja interpretacji tego pojęcia. Opracowano także procedurę kształtowania stabilnej atrakcyjności inwestycyjnej regionów w warunkach COVID-19.

4

Investment risk assessment based on the long-term memory parameter

Zeug-Żebro Katarzyna

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2020

|

z. 144

671--680

EN

Purpose: The presence of a long-term memory component in a time series means that even very distant observations exert a certain influence on subsequent implementations of the process. Generally, this relationship is not particularly strong, but it does exist. Interpreting this phenomenon in the context of financial time series, one can come to the conclusion that information that has affected the market some time ago may still be important for the current quotation. The article is devoted to checking the existence of a long-term memory in the financial time series and assessing the investment risk of these series based on the long-term memory parameter. Design/methodology/approach: In order to study the phenomenon of long-term memory in financial time series, the local Whittle estimator was used, while the investment risk assessment was carried out using the fractal dimension, β-coefficient and standard deviation of rates of return. Findings: In the first part of the study the author indicated time series which were characterized by the phenomenon of long-term memory. Then, on the basis of selected measures, the risk of investment was estimated and shares with the least risk were indicated. Research limitations/implications: The results obtained for selected measures showed discrepancies between the shares with the highest and the lowest level of investment risk. Although the results obtained do not give a definite answer which risk measure is more effective, they encourage the use of other measures related to the phenomenon of long-term memory. Practical implications: Application in portfolio analysis. Originality/value: The use of the long-term memory parameter to assess the investment risk of shares.

5

Pomiar ryzyka portfeli inwestycyjnych zbudowanych na podstawie charakterystyki teorii chaosu

Zeug-Żebro K., Miśkiewicz-Nawrocka M.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2018

|

z. 130

703--713

EN

Risk management is a very important issue related to investing in the stock market. As part of the portfolio analysis, which is used for this purpose, it is shown that it enables elimination of a significant part of risk accompanying financial instruments and construction of such investment portfolio that will be characterized by the risk level optimal for a investor. The main aim of the work will be an attempt to diversify the risk of the portfolio of shares, constructed on the basis of a measure coming from the theory of deterministic chaos, ie the fractal dimension.

PL

Zarządzanie ryzykiem jest bardzo ważnym zagadnieniem związanym z inwestowaniem na giełdzie. W ramach analizy portfelowej, która wykorzystywana jest między innymi do tego celu, wykazuje się, że umożliwia ona wyeliminowanie znacznej części ryzyka towarzyszącego instrumentom finansowym i konstruowanie takiego portfela inwestycyjnego, który będzie się charakteryzował optymalnym dla danego inwestora poziomem ryzyka. Głównym celem pracy będzie próba zdywersyfikowania ryzyka portfela akcji, zbudowanego na podstawie miary wywodzącej się z teorii chaosu deterministycznego, tj. wymiaru fraktalnego.

6

Wpływ podatku od wydobycia miedzi i srebra na nowe inwestycje

Speczik S., Capik K.

Zeszyty Naukowe Instytutu Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią PAN

|

2018

|

nr 106

133--145

PL

Eksploatacja złóż mineralnych zazwyczaj obciąża przedsiębiorcę dodatkowymi podatkami lub opłatami typu royalty, które wykraczają poza powszechny podatek dochodowy (CIT). Państwa z zasady preferują stabilne źródła dochodów fiskalnych oparte np. na wielkości wydobycia surowca, zaś inwestorzy modele oparte na opodatkowaniu z zysku, tj. uwzględniające koszty działalności i ryzyko niższe niż zakładana opłacalność projektu. Zbyt wysokie fiskalne obciążenie sektora wydobywczego z zasady wpływa negatywnie na podejmowane przez inwestorów decyzje dotyczące realizacji nowych inwestycji. Znanych jest wiele przykładów, że zbyt wysokie obciążenia fiskalne skłaniają inwestorów do zmiany lokalizacji na kraje o korzystniejszych systemach podatkowych. Przedstawiono analizę różnych form opodatkowania przedsiębiorstw wydobywczych w świecie i porównano je z systemem obowiązującym w Polsce. Zazwyczaj kraje stosujące w sektorze wydobywczym podatki typu royalty wprowadzają jednocześnie liczne mechanizmy adaptacyjne. Jest to kluczowe dla rozwoju nowych inwestycji z uwagi na fakt, iż w pewnym stopniu mogą one rekompensować wysokie koszty przejścia z fazy inwestycyjnej do operacyjnej. Najczęściej stosowanych jest kilka mechanizmów zachęt jednocześnie, np. przyspieszone rozliczanie wydatków inwestycyjnych i bezterminowa możliwość rozliczania strat. Wprowadzony w Polsce w 2012 roku podatek od wydobycia miedzi i srebra zwiększył zdyskontowaną efektywną stawkę podatkową z poziomu 38,5 do 89% za cały okres trwania inwestycji, co spowodowało wydłużenie zwrotu z inwestycji (PB) o 11 lat, a także spadek wewnętrznej stopy zwrotu (IRR). Obecnie w Polsce brakuje mechanizmów, które równoważyłyby ciężar tego podatku dla nowego inwestora. W celu zrównoważenia podatku od wydobycia niektórych kopalin pod kątem kluczowych wskaźników IRR i ETR zaproponowano możliwość wprowadzenia kilku mechanizmów adaptacyjnych. Dla nowych inwestycji największe znaczenie mają mechanizmy preferencyjnego rozliczania nakładów kapitałowych ponoszonych w przedprodukcyjnej fazie inwestycji. Istotne są: przyspieszona amortyzacja, możliwość odliczenia od podstawy opodatkowania określonych wydatków na fazę poszukiwawczą w połączeniu z wydłużonym okresem rozliczenia straty podatkowej, bądź też mechanizm odliczenia określonego procentu wydatków inwestycyjnych bezpośrednio od podatku.

EN

The extraction of mineral deposits is usually charged with additional taxes or royalty fees that go beyond the general income tax. As a rule, countries prefer stable sources of fiscal revenues based on the volume of raw material extraction, and investors prefer models based on profit tax, i.e. taking operating costs and risks lower than the expected profitability of the project into account. As a rule, too high a burden for the mining sector affects investors’ decisions regarding the introduction of new investments. There are a number of examples where excessive fiscal burdens force investors to move to countries with more favorable tax systems. An analysis of various forms of taxation of mining enterprises around the world has been presented and compared with the system implemented in Poland. Usually, the countries that apply the royalty fee in the mining sector at the same time introduce a number of adaptation mechanisms. This is crucial for new investments due to the fact that they may to some extent compensate for the high costs of transition from the investment to the operational phase. In most cases, several incentive mechanisms are used at the same time, e.g. the accelerated settlement of investment expenditures and the unlimited settlement of losses. The copper and silver mining tax introduced in Poland increased the discounted effective tax rate (ETR) from 38.5% to 89% for the entire investment period, which resulted in a 11-year return on investment, as well as a drop in the internal rate of return (IRR).There are currently no mechanisms in Poland which would balance the burden of this tax for a new investor. In order to balance the extraction tax for certain minerals in terms of the IRR and ETR key indicators, the introduction of several adaptation mechanisms has been proposed. For new investments the most essential mechanism is the preferential settlement of capital expenditures incurred in the pre-production phase of an investment. The others include accelerated amortization, the ability to deduct certain expenses for the exploration phase from the tax base, along with an extended tax loss settlement period, or a mechanism for deducting a certain percentage of investment expenses directly from the tax.

7

Investment risk in the energy sector on the example of a biogas power plant

Kaliński J., Paska J., Pawlak K., Terlikowski P., Urbanek D.

Polityka Energetyczna

|

2018

|

T. 21, z. 4

125--140

EN

The aim of the article is to present the issue of risk and related management methods, with a particular emphasis on the conditions of investment in energy infrastructure. The work consists of two main parts; the first one is the theoretical analysis of the issue, while the second discusses the application of analysis methods on the example of the investment in an agricultural biogas plant. The article presents the definitions related to the investment risk and its management, with a particular emphasis on the distinction between the risk and uncertainty. In addition, the main risk groups of the energy sector were subjected to an analysis. Then, the basic systematics and the division into particular risk groups were presented and the impact of the diversification of investments in the portfolio on the general level of risk was determined. The sources of uncertainty were discussed with particular attention to the categories of energy investments. The next part of the article presents risk mitigation methods that are part of the integrated risk management process and describes the basic methods supporting the quantification of the risk level and its effects – including the Monte Carlo (MC), Value at risk (VaR), and other methods. Finally, the paper presents the possible application of the methods presented in the theoretical part. The investment in agricultural biogas plant, due to the predictable operation accompanied by an extremely complicated and long-term investment process, was the subject of the analysis. An example of “large drawing analysis” was presented, followed by a Monte Carlo simulation and a VaR value determination. The presented study allows for determining the risk in the case of deviation of financial flows from the assumed values in particular periods and helps in determining the effects of such deviations. The conducted analysis indicates a low investment risk and suggests the ease of similar calculations for other investments.

PL

Celem artykułu jest przedstawienie zagadnienia ryzyka oraz powiązanych z nim metod zarządzania, ze szczególnym uwzględnieniem warunków inwestycji w infrastrukturę energetyczną. Praca składa się z dwóch głównych części – w pierwszej z nich dokonano analizy teoretycznej zagadnienia, natomiast w drugiej przedstawiono zastosowanie metod analizy na przykładzie realizacji inwestycji w biogazownię rolniczą. W artykule przedstawiono podstawowe definicje związane z zagadnieniem ryzyka inwestycyjnego i zarządzania nim; w szczególności dokonano rozróżnienia pojęcia ryzyka i niepewności. Ponadto analizie poddano główne grupy ryzyka, specyficzne dla sektora energetycznego. Następnie przedstawiono podstawową systematykę oraz możliwe kategorie podziałów grup ryzyka oraz określono wpływ dywersyfikacji inwestycji w portfelu na ogólny poziom ryzyka. Omówiono źródła niepewności, w szczególności kierując się kategoriami występującymi w przypadku inwestycji energetycznych. W kolejnej części pracy przedstawiono metody mitygacji ryzyka, będące elementem zintegrowanego procesu zarządzania ryzykiem oraz opisano podstawowe metody wspomagające ilościowe określenie poziomu ryzyka oraz jego skutków – w tym metodę Monte Carlo (MC), Value at risk (VaR) oraz inne. W ostatniej części pracy przedstawiono możliwe zastosowanie metod przedstawionych w części teoretycznej. Przedmiotem przykładowej analizy była inwestycja w biogazownię rolniczą, ze względu na przewidywalny charakter jej pracy, przy jednocześnie złożonym i długim okresie procesu inwestycyjnego. Przedstawiono przykład „Analizy dużego rysunku”, a następnie przeprowadzono symulację Monte Carlo oraz określono wartość VaR. Przeprowadzone badania pozwalają na określenie poziomu ryzyka wynikającego z odchylenia wartości przepływów finansowych w poszczególnych okresach od wartości założonych oraz pomagają w określeniu skutków takich odstępstw. Przeprowadzona analiza wskazała na niskie ryzyko przedmiotowej inwestycji oraz sugeruje łatwość przeprowadzenia podobnych obliczeń dla innych inwestycji energetycznych.

8

Budowa portfela inwestycyjnego w oparciu o wybrane charakterystyki teorii chaosu

Zeug-Żebro K., Miśkiewicz-Nawrocka M.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2017

|

z. 113

547--561

PL

Inwestorzy podejmując decyzje dotyczące konstrukcji portfela optymalnego, wspomagają się zazwyczaj zaawansowanymi matematycznie metodami prowadzącymi do zmniejszenia ryzyka inwestycji. Na szczególną uwagę zasługują metody klasyczne, metody analizy technicznej oraz metody analizy fundamentalnej. Alternatywnym podejściem jest zastosowanie wybranych charakterystyk teorii chaosu. Celem pracy będzie próba zdywersyfikowania ryzyka portfela inwestycyjnego zbudowanego na podstawie nieklasycznej miary ryzyka jaką jest wymiar fraktalny oraz miary identyfikacji chaosu, tj. największego wykładnika Lapunowa.

EN

Investors when making decisions about optimal portfolio construction, typically use mathematically advanced methods that lead to a reduction in investment risk. Classical methods, technical analysis methods and fundamental analysis methods deserve particular attention. An alternative approach is to use of selected characteristics of chaos theory. The aim of the study will be an attempt to diversify the risk of the investment portfolio built on the basis of the non-classical risk measure which is the fractal dimension and the measure of chaos identification, ie the largest Lyapunov exponent.

9

Szacowanie ryzyka inwestycyjnego udostępniania złóż gazu w formacjach mułowcowych

Kwilosz T., Filar B.

Wiadomości Naftowe i Gazownicze

|

2016

|

R. 19, Nr 2 (214)

4-8

PL

W niniejszej pracy zaprezentowano metodę szacowani ryzyka inwestycji udostępnienia i eksploatacji złoża gazu zlokalizowanych w partiach łupkowo-mułowcowych utworów miocenu. Jako miarę ryzyka inwestycyjnego przyjęto prawdopodobieństwo przekroczenia, z góry zadanej, maksymalnej rynkowej ceny gazu. Prognozowaną cenę gazu podano w postaci rozkładu prawdopodobieństwa zmiennej losowej zależnej od innych parametrów modelu. Wyniki, dla przykładowego zagadnienia prowadzenia inwestycji, uzyskano przy użyciu metody Monte Carlo.

EN

This paper presents a method of estimation of the risk related to Miocene mudstones gas reserves investment. The probability of exceedance of the maximum market natural gas price was a measure of investment risk. The projected price of gas was given in the form of a probability distribution of the random variable dependent on other parameters of the model. The results, for the sample investment project were obtained by using Monte Carlo simulation method.

10

Niepewność i ryzyko w analizie wytwarzania energii elektrycznej z od-nawialnych nośników – studium przypadku

Sowiński J., Tomaszewski R., Wachtarczyk A.

Rynek Energii

|

2016

|

Nr 2

33--39

PL

Ustawa o odnawialnych źródłach energii (OZE) z 2015 roku określa mechanizmy i instrumenty wspierania wytwarzania energii elektrycznej oraz ciepła z OZE. Planowana nowelizacja ustawy, głównie w zakresie systemu aukcyjne-go oraz taryf gwarantowanych dla prosumentów, zwiększa niepewność inwestorów. Konieczna jest ciągła analiza efektyw-ności inwestycji w OZE w kontekście funkcjonowania przyszłego systemu aukcyjnego, również w celu promowania wła-ściwych cen referencyjnych i pożądanych poziomów wolume¬nowych instalacji wytwarzania energii elektrycznej i ciepła w oparciu o odna¬wialne nośniki. W tym celu wyznaczono koszty energii elektrycznej wytwarzanej w oparciu o wybrane technologie OZE. Wykorzystywanie OZE sprawia, że konieczna jest bardzo wnikliwa analiza niepewności oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w OZE.

EN

The law on renewable energy sources (RES), accepted in Poland in the year 2015, defines some supporting mechanisms of the production of electricity and heat from renewable energy sources. The planned amendment to the law, mainly in the auction system and feed-in tariffs for prosumers, increases uncertainty for investors. The future auction system needs the effectiveness analysis of investments in renewable energy sources. The calculation results indicate the appropriate reference prices and the desired levels of volume production of electricity and heat from renewable sources. The costs of electricity of the selected RES technologies are presented. Very thorough analysis of the uncertainties and risks associated with investing in renewable energy sources should be undertaken. An assumption of the value of the discount rate makes it possible to take into account the risk and uncertainty in the calculation.

11

Trzecia droga - złoty środek w energetyce?

Lewenstein M.

Nowa Energia

|

2016

|

nr 4

20--23

PL

Polska energetyka znalazła się w sytuacji nie do pozazdroszczenia. Pogłębiający się rozdźwięk między globalnymi trendami rozwoju sektora, a nową doktryną energetyczną rządu - rodzi ryzyka inwestycyjne, z jakimi w tej skali krajowi inwestorzy nie mieli jeszcze do czynienia. W tej sytuacji łatwo o kosztowne pomyłki. To co obecnie wydaje się racjonalną decyzją, znajdującą oparcie w polityce energetycznej państwa, jutro może przekształcić się w „aktywa osierocone”, bez większych rynkowych perspektyw. Skala odpisów, których już dokonały największe polskie koncerny każe z ostrożnością podchodzić do ryzyka nowych inwestycji, szczególnie w źródła wytwórcze.

12

Szacowanie ryzyka inwestycyjnego udostępnienia i eksploatacji niekonwencjonalnych złóż gazu

Kwilosz T., Filar B.

Nafta-Gaz

|

2016

|

R. 72, nr 5

316--321

PL

W artykule zaprezentowano metodę szacowania ryzyka inwestycji udostępnienia i eksploatacji złoża gazu typu shale gas. Jako miarę ryzyka inwestycyjnego przyjęto prawdopodobieństwo przekroczenia, z góry zadanej, maksymalnej rynkowej ceny gazu. Prognozowaną cenę gazu podano w postaci rozkładu prawdopodobieństwa zmiennej losowej zależnej od innych parametrów modelu. Wyniki dla przykładowego zagadnienia prowadzenia inwestycji uzyskano przy użyciu metody Monte Carlo.

EN

This paper presents a method of estimation the risk related to shale gas reserves investment. The probability of exceedance of the maximum market natural gas price was assumed as a measure of investment risk. The projected price of gas was given in the form of a probability distribution of the random variable dependent on other parameters of the model. The results, for the sample investment project were obtained by using the Monte Carlo simulation method.

13

Zamknięty obieg płuczkowy. Cz. 4, Podstawy ekonomiki procesu : dylematy spółki wiertniczej

Osikowicz R.

Inżynieria Bezwykopowa

|

2016

|

nr 4

98--108

PL

Jak wygląda ekonomiczna strona procesu wiercenia otworów kierunkowych HDD związana z kosztami ponoszonymi pośrednio lub bezpośrednio przez wykonawcę robót w obszarze płynów wiertniczych? Część czwarta cyklu artykułów omawiających zamknięty obieg płuczkowy została poświęcona symulacji ponoszonych wydatków inwestycyjnych i realnych kosztów płuczkowych dla trzech grup potencjalnych projektów. W celu przeprowadzenia takiej symulacji wykorzystany został specjalny model, umożliwiający taką analizę.

EN

What is the economic side of horizontal directional drilling in terms of the cost incurred directly by a drilling contractor when it comes to drilling fluids? The fourth edition of articles on the closed drilling fluid circulation systems deals with simulation of the capital expenditures and real-life spending on drilling fluids for three groups of potential projects. A special model enabling such analysis was used for the simulation.

14

Szacowanie ryzyka w planowaniu i realizacji inwestycji budowlanej w Polsce

Bałos P.

Budownictwo, Technologie, Architektura

|

2015

|

nr 2

68--70

15

Enterprise's risk assessment of complex construction projects

Konior J.

Archives of Civil Engineering

|

2015

|

Vol. 61, nr 3

63--74

EN

The purpose of this article is to present the preparation of Project Risk Assessment Methodology and its mitigation in complex construction projects. The main text provides a summary of the approach, the method used and the findings. The conclusions have been drawn that the proper tools for quantifying risks have to be based on the criteria specific for mathematical statistic and probability or at least fuzziness. Function, which makes possible to categorize any risks into one of the five categories, is a combination of probability and the impact on one of the items: people and their safety or budget, cost, schedule and planning or quality and performance. An attempt was made to express numerically the relationship between risks impacts and their level of likelihood. Also, a method of associating the influence of projects risks impacts on the extent of the likelihood of project risk occurrence which makes possible to determine the direction and the strength of this relationship was presented.

PL

Ryzyko przedsięwzięcia budowlanego jest definiowane jako nieplanowane zdarzenie, które – jeśli wystąpi – ma negatywny wpływ na cel zadania inwestycyjnego. Na podstawie tej definicji przedstawiono narzędzia do kwantyfikacji ryzyk, oparte na założeniach matematycznych i kryteriach probabilistycznych. Funkcja - która umożliwia kategoryzowanie wszelkich ryzyk w jedną z pięciu kategorii - jest kombinacją prawdopodobieństwa wystąpienia ryzyka i jego wpływu na: ludzi i ich bezpieczeństwo, budżet i nakłady inwestycji, planowanie i harmonogramowanie przedsięwzięcia oraz jakość realizacji robót budowlanych. W artykule przedstawiono próbę liczbowego wyrażenia relacji pomiędzy wielkością ryzyk a prawdopodobieństwem ich wystąpienia. Zaprezentowano metodę powiązania wpływu wagi ryzyka z prawdopodobieństwem jego wystąpienia jako zdarzenia losowego oraz wyznaczenia kierunku i siły tego związku w przedsięwzięciach budowlanych.

16

Rating agencies on financial market

Bakuła Ł.

Acta Innovations

|

2015

|

no. 16

20--28

EN

The article deals with genesis of rating agencies, their development and influence on the state of the local economy. This knowledge is crucial while conducting financial operations on any market. The article treats also about the most important issues related to the rating agencies. Article researches historical data based on financial reports published by Polish financial institutions. Conclusions of this research will help to understand the significance of rating agencies acting on financial markets, to judge rules of their operations and the quality of delivered ratings.

17

Ryzyko w decyzjach inwestycyjnych przedsiębiorstw

Bijańska J., Wodarski K.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2014

|

z. 70

53--65

PL

Decyzje inwestycyjne przedsiębiorstw, z uwagi na towarzyszące im ryzyko, są trudne i w znacznym stopniu uzależnione od możliwości zabezpieczenia się przed ich negatywnymi skutkami. W tym aspekcie istotne znaczenie ma ustalenie podstawowych determinantów ryzyka inwestycyjnego, a także identyfikacja i analiza możliwości zastosowania metod jego pomiaru, oceny oraz ograniczenia. W artykule przedstawiono syntetycznie wyniki badań w tym zakresie. Ich celem było opracowanie modelu zarządzania ryzykiem w procesie planowania i podejmowania decyzji inwestycyjnych.

EN

Companies’ investment decisions, due to accompanying risks, are difficult and dependent on the capabilities of protection against their negative effects. From this point of view it is important to establish the basic determinants of investment risk, as well as the identification and the analysis of the possible methods of risk measurement, evaluation and reduction. The paper presents the synthetic research results in this field. The research objective was to work out a risk management model in the process of planning and making investment decisions.

18

Dobre praktyki w przetwarzaniu danych projektowych dla farm wiatrowych przy pomocy GIS

Łukasiewicz G.

Zeszyty Naukowe Dolnośląskiej Wyższej Szkoły Przedsiębiorczości i Techniki. Studia z Nauk Technicznych

|

2013

|

Nr 2

113--120

PL

W procesach projektowania lokalizacji elektrowni wiatrowych Systemy Informacji Geograficznej (GIS) wykorzystywane są do wspomagania decyzji związanych z interaktywnym przetwarzaniem danych w celu identyfikacji poziomów ryzyka inwestycyjnego. Wobec czego wykorzystanie systemów GIS na etapie zarządzania pracami projektowymi optymalizuje koszty i usprawnia proces podejmowania decyzji w ramach inwestycji. Analizy przestrzenne GIS pozwalają we wstępnej fazie zidentyfikować obszary nieposiadające potencjału do lokalizacji inwestycji, a tym samym stworzyć warunki pozwalające uchronić inwestorów przed nieuzasadnionymi kosztami wynikającymi z nieuzyskania rekomendacji realizacyjnych na dalszym etapie inwestycji. Zgodnie z powyższym w ramach dobrych praktyk projektowania elektrowni wiatrowych warto na początkowym etapie dobrze poznać charakter oraz ograniczenia danych, które będą wykorzystywane do prac projektowych. W szczególności należy zwrócić uwagę na takie elementy danych źródłowych, jak: skala, w jakiej wykonano opracowania, aktualność danych, rozdzielczość wersji elektronicznej, odwzorowanie i układ odniesienia, w jakim wykonano dane oraz tolerancja błędów danych wejściowych.

EN

Within the processes of designing the location of wind farms the Geographic Information Systems (GIS) are used to support decisions making process. And especially decisions which require identification of the investment risk levels estimated on the basis of interactive data processing analysis. Therefore, the use of GIS in the management of design process is crucial in order to optimize costs and improve the decision making procedure itself within the framework of the particular investment. The GIS spatial analysis in the initial phase of investment planning allows to identify areas with no potential for the investment location, and thereby create the conditions to protect investors against unreasonable costs related with not obtaining official recommendations at a further stage of investment. Nevertheless, within the framework of good practice of wind farms design in the initial stage there should be good understanding and knowledge about the nature and limitations of data that will be used for design work. The attention must be focused specifically on such elements of the source data as: the scale at which studies were performed, upgrade and release time of data, data resolution, performed cartographic representation and georeference system and fault tolerance of the input data.

19

Management of financial risk - hope of success and investment among entrepreneurs and employees

Sekścińska K.

Organizacja i Zarządzanie : kwartalnik naukowy

|

2012

|

nr 3

51--69

EN

The aim of the study presented herein was to examine the differences in financial behaviour between entrepreneurs and employees, including their risk taking behaviour and the association between financial actions with the hope of success. The hope of success has been broken down into components for the purpose of analysis. 143 subjects participated in the study, whom among them were shop owners and employees in Warsaw. The results showed that 1) entrepreneurs tend to invest more in assets than employees, 2) entrepreneurs tend to make riskier investments than employees, 3) entrepreneurs have a higher level of hope of success and in its individual components 4) hope of success and its components are associated with the tendency towards financial behaviour in both groups, though the association differs 5) The hope of success and its components are associated with the tendency towards investment risk primarily in the entrepreneur group.

PL

Opisywane badanie miało na celu sprawdzenie różnic między przedsiębiorcami i pracownikami najemnymi w skłonności do zachowań finansowych, w tym zachowań ryzykownych oraz związku działań finansowych z nadzieją na sukces i jej komponentami w każdej z grup. Wzięły w nim udział 143 osoby, w tym właściciele i pracownicy warszawskich sklepów. Okazało się, że: 1) przedsiębiorcy są skłonni inwestować większą część środków niż pracownicy, 2) przedsiębiorcy są skłonni inwestować bardziej ryzykownie niż pracownicy najemni, 3) przedsiębiorcy charakteryzują się wyższym poziomem nadziei na sukces i jej komponentów, 4) nadzieja na sukces i jej komponenty mają związek ze skłonnością do zachowań finansowych w obu grupach, choć zależność ta nie jest taka sama, 5) nadzieja na sukces i jej komponenty na związek ze skłonnością do ryzyka inwestycyjnego występuje przede wszystkim w grupie przedsiębiorców.

20

Developing the innovation potential of SMEs on the example of a medium sized family business functioning in a global supply chain

Dzikowski P.

Management

|

2012

|

Vol. 16, no. 1

101-113

EN

Most domestic companies from the SME sector cannot afford to bear the risk of unsuitable technological, market and financial decisions related to innovation activities. The risk of failure can be significantly reduced by entering into a cooperation with customers standing at a much higher level of innovative development. The main goal of this article is to describe the process of gradually increasing the innovative capacity of the Polish family business that has been achieved through the cooperation within the global industrial chain operating in the field of public service vehicle industry.

PL

Wiekszość przedsiębiorstw rodzimych z sektora MSP nie stać na ponoszenie ryzyka technologicznego, rynkowego i finansowego nietrafionych decyzji związanych z działalnością innowacyjną. Ryzyko niepowodzenia można znacznie obniżyć nawiązując współpracę z odbiorcami stojącymi na znacznie wyższym poziomie rozwoju innowacyjnego. Głównym celem artykułu jest opis procesu stopniowego zwiększania potencjału innowacyjnego polskiego przedsiębiorstwa rodzinnego osiągniętego w wyniku współpracy w ramach globalnych łańcuchów przemysłowych funkcjonujących w branży pojazdów komunikacji publicznej.