Wyniki wyszukiwania - BazTech

1

Optymalizacja portfeli cenowych na rynku spot energii elektrycznej

Dąbrowska-Kauf Grażyna

Zeszyty Naukowe Wydziału Elektrotechniki i Automatyki Politechniki Gdańskiej

|

2019

|

Nr 63

61--64

EN

Futures contracts play an important role as a standard tool used to hedge price volatility in the electric spot market. The Polish Power Exchange launched financial instrument market in 2015, but after the few transaction for futures were concluded after the market was launched, there is currently no trading. The non-storability of physical electricity and the seasonal effects make the electricity market different from financial markets. Most importantly, there are no analytical formulas for the majority of electric derivatives process and all analysis must rely on numerical methods. This paper presents a basic stochastic model for the electricity spot price. It is assumed that the incomplete electricity spot market is completed with the derivatives market and that there are electricity futures for each future spot quote. A classical problem in the risk management field is that of the optimal portfolio selection. The portfolio optimization framework of this paper is capable of covering wide range of instruments, for example, end consumer tariff sales. The optimization model presented in this paper is used to find an optimal hedge level for end user, given an optimal initial position, the utility function and two risk parameters representing two different attitudes towards risk. The model gives one possible starting point for further analysis.

PL

Brak możliwości fizycznego magazynowania energii elektrycznej i jej sezonowość zużycia powoduje, że rynki energii elektrycznej znacznie różnią się od rynków finansowych. Co najważniejsze nie ma żadnych analitycznych formuł dla większości instrumentów pochodnych opartych na cenach energii elektrycznej i wszystkie analizy muszą być oparte na metodach numerycznych. Artykuł pokazuje, że poprzez odpowiednią modyfikację niektórych metod rynku finansowego można je zastosować na rynku energii elektrycznej. Klasycznym problem w obszarze zarządzania ryzykiem jest optymalny wybór portfela. Rozważany problem optymalizacji portfela zostanie sprowadzony do maksymalizacji oczekiwanej użyteczności. Procedury numeryczne są wykorzystywane do aproksymacji ogólnych funkcji użyteczności, w których problem maksymalizacji stochastycznej funkcji użyteczności zostaje przekształcony w problem programowania nieliniowego z wykorzystaniem symulacji Monte Carlo.

2

Wykorzystanie opcji barierowych w strategiach zabezpieczających przed ryzykiem zmiany cen paliw silnikowych

Iwaszczuk N., Łamasz B., Wzorek A.

Logistyka

|

2015

|

nr 4

8980--8989, CD3

PL

Autorzy artykułu dokonali porównania kosztów zabezpieczenia ponoszonych przez nabywców wybranych rodzajów barierowych opcji kupna z kosztami wynikającymi z zajęcia długiej pozycji w opcjach standardowych typu call. Na podstawie obliczonych wartości premii opcyjnych zaproponowano przykładowe strategie, które pozwoliły na porównanie skuteczności wykorzystania różnych rodzajów opcji w zabezpieczaniu się przed zmiennością cen wybranego paliwa silnikowego (oleju napędowego). W realizacji celu głównego oparto się na danych dotyczących cen polskich paliw silnikowych w okresie od czerwca 2014 roku do maja 2015 roku. Wartości opcji zostały wyliczone przy użyciu pakietu matematycznego MATHEMATICA, a porównania strategii dokonano dzięki programowi Microsoft Excel.

EN

The authors compared the hedging costs that are paid by the purchasers of different kinds of barrier call option with the costs that pay a buyer in call standard options. There also were proposed examples of strategies that allowed to compare the effectiveness of using different types of options in hedging the price volatility of motor fuel (diesel). In the article was used data relating to Polish prices of motor fuels in the period from June 2014 to May 2015 year. Option values were calculated using a mathematical packages MATHEMATICA and Microsoft Excel 2007.

3

Ryzyko cen ropy naftowej i jego wpływ na spółki giełdowe z sektora TSL

Włodarczyk A.

Logistyka

|

2014

|

nr 6

PL

W pierwszej części artykułu przedstawiono najważniejsze determinanty ryzyka cenowego na rynku ropy naftowej, ze względu na znaczenie tego rynku towarowego dla przedsiębiorstw z sektora TSL. Następnie oszacowano przełącznikowe modele Markowa dla stóp zwrotu cen ropy naftowej i wybranych spółek TSL z giełdy amerykańskiej, zidentyfikowano okresy charakteryzujące się wysoką zmiennością cen i porównano ich średnie czasy trwania. Oceniono synchronizację występowania okresów podwyższonego ryzyka cen ropy i cen akcji spółek z sektora TSL.

EN

In the first part of the article the most important determinants of price risks in the crude oil market were presented, due to the meaning of this commodity market for TSL sector companies. Next, Markov switching models were estimated on basis of crude oil returns and the selected companies stocks returns, which are listed on NYSE and NASDAQ, then high volatility periods were identified and their average duration time was compared. The synchronization of occurrence of higher price risk periods on crude oil market and on TSL sector of the capital market was evaluated.

4

Price and income variability of agricultural products in the conditions of liberalization

Kułyk P.

Management

|

2010

|

Vol. 14, no 2

258-270

EN

The article focuses on the change of circumstances influencing the price and income risk in farm households as a result of the liberalization of the world economy. The attention was paid to the significance of the evaluation of diversified attitudes of farmers towards risk while evaluating their market behaviour. The consequences of emerging transformations for the relations between different sectors and the whole economy were presented. The necessity of including additional determinants while evaluating the level of the stability of price relations for a proper assessment of such a phenomenon was emphasized. The problem of the evaluation of public goods in the conditions of the completeness of markets was particularly underlined.

PL

W artykule zwrócono uwagę na zmianę uwarunkowań oddziływujących na ryzyko cenowe i dochodowe w gospodarstwach rolnych w wyniku procesu liberalizacji gospodarki światowej. Zwórcono uwagę na znaczenie oceny zróżnicowanych postaw rolników w stosunku do ryzyka przy ocenie ich zachowań rynkowych. Przedstawiono konsekwencje zachodzących przekształceń dla relacji między różnymi sektorami i całą gospodarką. Podkreślono konieczność uwzględnienia dodatkowych czynników przy ocenie stopnia stabilności relacji cenowych dla właściwego oszacowania takiego zjawiska. Podniesiono zwłaszacza problem wyceny dóbr publicznych w warunkach niekompletności rynków.