Wyniki wyszukiwania - BazTech

Ograniczanie wyników

Znaleziono wyników: 2

Liczba wyników na stronie

Wyniki wyszukiwania

Wyszukiwano:
w słowach kluczowych: rynek instrumentów pochodnych

Sortuj według:

Ogranicz wyniki do:

Rola rynku instrumentów finansowych w zarządzaniu ryzykiem cenowym energii elektrycznej

Kaleta M.

Rynek Energii

2017

Nr 4

3--12

Instrumenty pochodne są jednym ze standardowych narzędzi wykorzystywanych do zabezpieczania przed wahaniami kursów instrumentów bazowych. Również większość dużych giełd energii elektrycznej prowadzi notowania instrumentów pochodnych, najczęściej kontraktów futures, odnotowując systematyczny wzrost obrotów. Towarowa Giełda Energii S.A. (TGE) uruchomiła rynek instrumentów finansowych RIF w roku 2015, jednak pomijając nieliczne transakcje zawarte zaraz po uruchomieniu rynku, dotychczasowy obrót jest zerowy. W artykule wyjaśniono mechanizmy obrotu kontraktami futures oraz typowe strategie zabezpieczające z punktu widzenia spółki obrotu. Następnie, dla kilku wariantów liczbowych, przedstawiono analizę strategii proponowanych przez opracowany model wspomagający podejmowanie decyzji, dotyczących zakupu kontraktów futures. Model został wykorzystany do wyznaczenia krańcowego kursu zakupu kontrak-tu rocznego futures na 2016 rok przy różnych poziomach awersji do ryzyka, po przekroczeniu którego, przykładowa spółka obrotu powinna zrezygnować z zakupu kontraktu. Okazuje się, że kursy te mogą być konkurencyjne w odniesieniu do notowań indeksu TGe24 w latach 2015-2016. Oznacza to, że przy przyjętych założeniach, istnieją racjonalne przesłanki ekonomiczne do obrotu kontraktami futures, a zatem brak zainteresowania stron obrotem musi mieć inne podłoże.

Derivatives play an important role as a standard tool used to hedge against price volatility of underlying instruments. Most of large power exchanges are quoting derivatives, most often futures contracts, gaining a steady increase in turnover. Towarowa Giełda Energii S.A. (TGE) launched financial instruments market (RIF), in 2015, but after the few transactions concluded after the market was launched, there is currently no trading. In this paper we explain the mechanisms of futures contracts trading and hedging from the retailer point of view. Next, we present an analysis of strategies proposed by our decision support model for several data set variants. The model was also used to provide marginal prices for futures in 2016 year and for different levels of risk aversion. After exceeding the marginal price, the retailer is advised by the provided model not to hedge. It turns out, that these marginal prices can be competitive, comparing to average price of index TGe24 in years 2015 and 2016. It means, that under undertaken assumptions, there are rational economic premises of futures trading, and therefore, lack of interest in trading on RIF must have a different nature.

Zakład o przelot, czyli matematyka finansowa i bilety tanich linii lotniczych

Piwarska K., Kulesza K.

Matematyka Stosowana : matematyka dla społeczeństwa

2008

Nr 9

91-116

Rynki instrumentów pochodnych należą obecnie do jednych z najciekawszych obszarów badań w matematyce finansowej. Są też obszarem, gdzie spotykają się teoria i praktyka, tak ważne w rzetelnie uprawianej matematyce stosowanej. Zachodzi tam ożywiona wymiana idei pomiędzy matematykami a ekonomistami, choć de facto ma ona charakter bardziej interdyscyplinarny, angażując np. informatyków i fizyków. Równolegle dynamiczny rozwój rynków i pojawianie się coraz szerszej gamy instrumentów pochodnych pozwalają na włączanie do tego zbioru coraz to nowych obiektów. W naszej pracy pokazujemy, że skoro zakładać się można "o wszystko", a instrumenty pochodne są rodzajem giełdowego zakładu, to bilety tanich linii lotniczych można opisać jako specyficzne opcje. Uwzględniając rzeczywiste warunki rynkowe i ograniczenia narzucone w regulaminach tanich przewoźników, przedstawimy alternatywny dla już istniejących sposób podejścia do wyceny takich instrumentów oraz metody konstrukcji i optymalizacji portfela złożonego z biletów, który może mieć zastosowanie zarówno do celów spekulacyjnych, jak i korporacyjnych.

The derivatives are financial instruments whose value changes in response to the changes in underlying variables. Originally, they were based on commodities and used to reduce risk from varying prices. This strategy is often called hedging. However as financial markets have become more complex it is more and more difficult to distinguish between old fashioned hedging and speculation. At present the derivatives’ markets are one of the most interestingfie lds of research in financial mathematics. They are the point where theory and practice meet, an important factor in good applied mathematics. As a result a vivid exchange of ideas takes place between mathematicians and researchers from huge variety of fields like economics, physics and computer science. In the same time the markets are constantly evolvinga nd new financial instruments are created every day. Nowadays, derivatives are beingc onstructed not only for assets such as commodities, equities , bonds, interest rates, exchange rates, but also various indexes or even weather. In order to make a transaction a buyer and a seller are needed. In this respect a financial instrument can be understood as a bet between two parties, each assumingtha t the market will move the way that they expect. In old times derivatives were mainly used to managed risk, for instance by securing fixed price for some asset in the future. One of the types of derivatives are options that provide the right, but not the obligation, to engage in a future transaction on some fixed conditions. The transaction as such does not need to concern assets or securities, for instance the option can be exercise on certain services. In the paper we show that low-cost airlines’ tickets can be described as an option contract. While it is temptingto plug-in our description into known models for option valuation, we choose more practice oriented approach. We take into account the real life constrains and airlines’ regulations we present a realistic model for option valuation. In such a framework we show that, in principle, an arbitrage is possible. We conclude the paper with remarks on buildingan d optimizingp ortfolio of such assets, having in mind speculation/trading as well as corporate hedging.