Wyniki wyszukiwania - BazTech

Ograniczanie wyników

1 Milian A.

1 2016

Znaleziono wyników: 1

Liczba wyników na stronie

Wyniki wyszukiwania

Wyszukiwano:
w słowach kluczowych: risk-reducing derivatives

Sortuj według:

Ogranicz wyniki do:

On some volatility reduction of returns on shares

Milian A.

Czasopismo Techniczne. Nauki Podstawowe

2016

Y. 113, iss. 1-NP

121--129

In this paper we consider derivatives which are binary options of asset-or-nothing type with a payoff function depending on a parameter. The payoff is modelled on the payoff of catastrophe bonds. We examine the influence of the derivative on returns on shares. For this purpose two portfolios are compared: one consisting of stocks and a second additionally containing the derivative. Using the Black-Scholes model we derive an explicit formula for the standard deviation of the returns on the investment portfolios. Numerical examples show that the derivative reduces the volatility of returns on shares. For typical values of stock price volatility we indicate the value of the parameter appearing in the payoff for which the volatility of returns on shares reaches a minimum. All numerical calculations were made with MAPLE.

W artykule rozważa się pewien pochodny instrument finansowy którego funkcja wypłaty jest wzorowana na funkcji wypłaty z obligacji katastroficznych. Analizuje się wpływ tego instrumentu na stopę zwrotu z akcji porównując portfel akcji z portfelem zawierającym dodatkowo rozważany instrument pochodny. Stosując model Blacka-Scholesa wyprowadza się dokładny wzór na odchylenie standardowe stóp zwrotu z każdego z tych portfeli. Analizowane przykłady pokazują, że rozważany instrument pochodny redukuje zmienność stóp zwrotu z akcji. Obliczenia do podanych przykładów zostały wykonane przy pomocy programu MAPLE.