Wyniki wyszukiwania - BazTech

1

Impact of dividend payments by listed oil and gas companies on their valuation

Sierpińska-Sawicz Agata, Sierpińska Maria

Gospodarka Surowcami Mineralnymi

|

2022

|

T. 38, z. 3

173--190

EN

The distribution of net profit is one of the basic problems of the financial strategy of companies. The amount of retained earnings affects the level of investment and the pace of their development, whereas the level of dividends translates into stock prices. Therefore, it is assumed that maintaining the right proportions in the distribution of net profit into the retained part and the part transferred to the shareholders will translate into the company’s value. The first part of the paper contains theoretical considerations on macroeconomic, microeconomic and the capital market determinants influencing companies’ distribution of net profit. A large group of microeconomic factors – long-term trends in changes of net profit, shareholder structure, the company’s life cycle and its investment opportunities – as well as a selection of financing sources facilitating the attainment of the optimal capital structure are discussed. The most important macroeconomic factors include the economic situation, the level of inflation, sector specifics and the situation on the stock market. The authors present the results of empirical research in which they assume that the dividend yield of companies from the oil and gas sector influences the value of the company depending on the level of investments shaping the book value of shares, and that the dividend yield affects the duration of the return on capital expressed as the price to net profit ratio, and thus the level of company risk. The calculated Pearson linear correlation coefficients show an insignificant influence of the dividend yield on the value of companies from the oil and gas sector. This value is determined by a number of other factors. The study is based on statistical data for 2010–2020 derived from Warsaw Stock Exchange Yearbooks.

PL

Podział zysku netto jest jednym z podstawowych problemów strategii finansowej spółek. Wielkość zysku zatrzymanego wpływa na poziom inwestycji i tempo rozwoju spółek. Równocześnie poziom dywidend przekłada się na ceny akcji na giełdzie. Zakłada się więc, że zachowanie właściwych proporcji w podziale zysku netto na część zatrzymaną i część wytransferowaną do akcjonariuszy przełoży się na wartość spółki. W pierwszej części artykułu zaprezentowano rozważania teoretyczne na temat determinant makro- i mikroekonomicznych oraz rynku kapitałowego warunkujących podział zysku netto w spółkach. Spośród licznej grupy czynników mikroekonomicznych prezentowanych w literaturze omówione zostały długookresowe tendencje w zmianach wielkości zysku netto, struktura akcjonariatu, cykl życia spółki i jej możliwości inwestycyjne oraz dobór źródeł finansowania w celu osiągnięcia optymalnej struktury kapitału. Najważniejsze czynniki makroekonomiczne to: koniunktura gospodarcza, poziom inflacji, specyfika sektorowa oraz koniunktura na rynku giełdowym. Część druga artykułu zawiera wyniki badań empirycznych, w których założono, że stopa dywidendy spółek sektora paliw i gazu wpływa na wartość spółki zależną od poziomu inwestycji kształtujących wartość księgową akcji oraz że stopa dywidendy wpływa na okres zwrotu kapitału wyrażony relacją ceny do zysku netto i tym samym na poziom ryzyka spółki. Obliczone współczynniki korelacji liniowej Pearsona wykazały nieznaczny wpływ stopy dywidend na wartość spółek sektora paliw i gazu. Wartość ta jest kształtowana przez szereg innych determinant. Do badań wykorzystano dane statystyczne za lata 2010–2020 zaczerpnięte z Roczników Giełdowych.

2

Poprawa poziomu bezpieczeństwa energetycznego państwa wynikająca z nowej koncepcji gospodarowania ropą naftową w Polsce. Cz. 3, Budowa nowych magazynów i ropociągów

Kaźmierczak M.

Zeszyty Naukowe AON

|

2013

|

nr 2(91)

288-299

EN

One of the main tasks, the implementation of which will enchance energy security in the oil sector, is the implementation of projects related to the storage and transmission of crude oil. In Poland, primarily the construction of new pipelines is the main task for Oil Pipeline Exploitation Company (PERN), whereas Liquid Fuel Logistic Oparator (OLPP) is the market leader in fuel storage capacity. In addition, the construction of new reservoirs to fulfill their own needs is realized by PKN ORLEN and LOTOS Group. PERN is planning the further expansion of the domestic and cross-border network of fuel pipelines. The development of a national network of fuel pipelines would allow for the delivery of fuels by pipeline to the largest urban centers – Warsaw and Silesia. In addition, in the area of the North Port it is planned to build a base for storage and transshipment with tanks designed for the collection of both crude oil and fuels. Whereas, according to the strategies of the LOTOS Group and PKN ORLEN there are continued investments connected with the expansion of the tank base and increasing the ability for the storage and distribution of fuel. However, according to experts the strategic importance for the energy security of the country is the construction of storage facilities for crude oil fuels in salt caverns in Dębogórze near Gdynia.

3

Ropa naftowa – kierunki dostaw i struktura zużycia w Polsce w latach 1999–2011

Janusz P.

Nafta-Gaz

|

2013

|

R. 69, nr 1

66--77

PL

W artykule przedstawiono strukturę dostaw ropy naftowej do Polski oraz strukturę krajowego bilansu energetycznego w okresie od 1999 do 2011 roku. Zaprezentowano również wielkość krajowych złóż ropy naftowej oraz ich znaczenie dla bezpieczeństwa dostaw. Artykuł charakteryzuje także mechanizmy reagowania kryzysowego w przypadku zakłóceń dostaw ropy naftowej. Z przedstawionych analiz wynika, że ropa naftowa jest jednym z podstawowych nośników energetycznych pokrywających zapotrzebowanie na energię. W celu pokrycia krajowego zapotrzebowania na ten surowiec niezbędny jest jego import, a z uwagi na ograniczone możliwości przerobu ropy naftowej w krajowych rafineriach oraz stale wzrastające zapotrzebowanie na paliwa konieczny jest także import produktów rafinacji ropy naftowej. Obecna struktura zaopatrzenia kraju w ropę naftową i paliwa skutkuje uzależnieniem Polski od importu tego surowca w praktycznie 100%. Niemniej jednak z uwagi na możliwości dostaw ropy naftowej, a także jej rozwinięty światowy rynek nie grozi nam wstrzymanie dostaw tego surowca. Na bezpieczeństwo dostaw ropy naftowej wpływ mają również posiadane przez Polskę zapasy interwencyjne ropy naftowej i paliw płynnych. Należy także zaznaczyć, że pod względem uzależnienia od importu ropy naftowej Polska nie odbiega od innych państw Unii Europejskiej.

EN

This article presents the structure of supplies of petroleum to Poland and structure of the national energy balance in the period between 1999 and 2011. Also presented is the size of domestic deposits of petroleum and their importance for the security of supplies. The article also describes the crisis response mechanisms in case of disruptions of supplies of petroleum. The presented analyses proves that petroleum is one of basic energy carriers satisfying the demand for energy. In order to satisfy the domestic demand for oil, its import is essential. Taking limited possibilities of the processing of petroleum into account in domestic refineries and the constantly growing demand for fuels, import is necessary, as well as the products for the refining of petroleum. The current structure of the country’s supply of crude oil and fuel results in Polish dependence on import of raw material at virtually 100%. However taking into account the possibilities of supplies of oil, as well as the developed global market of petroleum, suspending supplies of oil is not threatening us. The security of petroleum supply may also be influenced by the buffer stocks of petroleum and liquid fuels possessed by Poland. One should also emphasized that Poland does not differ from other states of the European Union in terms of being dependent on petroleum imports.

4

Proces deregulacji w japońskich rafineriach

Zaraś-Leśniowska E.

Wiadomości Naftowe i Gazownicze

|

2005

|

R. 8, Nr 9 (89)

29-30

5

Sytuacja finansowa przedsiębiorstwa w świetle zachodzących procesów restrukturyzacji, zmieniających się przepisów prawa podatkowego i warunków finansowania

Wolska M.

Zagadnienia Techniczno-Ekonomiczne

|

2003

|

T. 48, z. 2

701--719

PL

Niniejszy artykuł ma na celu pokazanie wybranych aspektów funkcjonowania i zarządzania przedsiębiorstwem na przykładzie jednej ze spółek sektora naftowego w okresie zachodzących w Polsce procesów restrukturyzacji i prywatyzacji. Pokazuje zmieniającą się sytuację finansową firmy określając jednocześnie wpływ pewnych czynników zewnętrznych i wewnętrznych, które odegrały znaczącą rolę w uzyskaniu jej obecnego kształtu.

EN

The objective oft his article is to present certain features of functioning and managing of an enterprise taking as an example one company from the crude oil refining industry during a period of restructuring and privatization processes occurring in Poland. The article shows the changing financial situation of the company, specifying the impact of external and internal factors, which have had a vital influence on the present picture of the company.