Wyniki wyszukiwania - BazTech

Ograniczanie wyników

Znaleziono wyników: 1

Liczba wyników na stronie

Wyniki wyszukiwania

Wyszukiwano:
w słowach kluczowych: multivariate cointegration

Sortuj według:

Ogranicz wyniki do:

Co-integrating relationship between terms of trade, money and current account : the Italian evidence

Tagliabue G.

Badania Operacyjne i Decyzje

2005

nr 3-4

99-111

As the theoretical studies on the relationship between terms of trade, money and current account have not come to a unique conclusion regarding the nature of this link, the goal of this paper is to explore whether there is a stable long-run relationship among these variables in Italy for the period from the first quarter of 1975 to the first quarter of 2001. The first part provides a brief summary of the main theories on this subject, and various diagnostic procedures are employed before the final estimates are presented. Our data have been tested using the ADF procedure and we applied the cointegration tests to establish the existence of a cointegrating vector within a VAR specification. Once the appropiate form of the VAR was in place, we used the Johansen rank test to determine the number of the cointegrated vectors while an error correction model was estimated in order to capture the disequilibrium effects, so looking at the long-run and dynamic properties of the variables. The empirical results suggest that terms of trade and money are cointegrated in the long run, but not always in the short run, while the relation between terms of trade and Cad holds both in the long and in the short run. Stressing the preliminary nature of this analysis, we believe that some extensions with the inclusion of investment and labour variables, could greatly improve the results.

Ponieważ badania teoretyczne dotyczące zależności pomiędzy terms of trade, pieniądzem i bilansem obrotów bieżących nie doprowadziły do jednoznacznych wniosków co do natury tej zależności, celem pracy jest zbadanie, czy istnieje stabilna relacja długookresowa wiążąca te zmienne. Badanie obejmuje okres od pierwszego kwartału 1975 roku do pierwszego kwartału 2001 roku włącznie. Pierwsza część pracy zawiera krótkie omówienie głównych teorii dotyczących tego zagadnienia. Najpierw wykorzystano wiele procedur diagnostycznych, następnie zaprezentowano ostateczne oceny. Przeprowadzono testy ADF dla każdej ze zmiennych oraz przy użyciu testów kointegracji wykazano istnienie wektora kointegrującego w ramach specyfikacji VAR. Po dokonaniu wyboru właściwej postaci modelu VAR, wykorzystano test rzędu Johansena do wyznaczenia liczby wektorów kointegrujących. W celu uwzględnienia warunków nierównowagi oszacowano natomiast model z mechanizmem korekty błędu. W ten sposób uwzględniono właściwości długookresowe i dynamiczne badanych zmiennych. Wyniki empiryczne sugerują, że terms of trade i pieniądz są skointegrowane w długim okresie, ale nie zawsze w krótkim okresie, zależność pomiędzy terms of trade i rachunkiem obrotów bieżących utrzymuje się natomiast zarówno w długim, jak i krótkim okresie. Przedstawiona analiza ma charakter wstępny. Jej poszerzenie o zmienne dotyczące inwestycji i zatrudnienia powinno znacznie poprawić otrzymane wyniki.