Wyniki wyszukiwania - BazTech

1

Impact of dividend payments by listed oil and gas companies on their valuation

Sierpińska-Sawicz Agata, Sierpińska Maria

Gospodarka Surowcami Mineralnymi

|

2022

|

T. 38, z. 3

173--190

EN

The distribution of net profit is one of the basic problems of the financial strategy of companies. The amount of retained earnings affects the level of investment and the pace of their development, whereas the level of dividends translates into stock prices. Therefore, it is assumed that maintaining the right proportions in the distribution of net profit into the retained part and the part transferred to the shareholders will translate into the company’s value. The first part of the paper contains theoretical considerations on macroeconomic, microeconomic and the capital market determinants influencing companies’ distribution of net profit. A large group of microeconomic factors – long-term trends in changes of net profit, shareholder structure, the company’s life cycle and its investment opportunities – as well as a selection of financing sources facilitating the attainment of the optimal capital structure are discussed. The most important macroeconomic factors include the economic situation, the level of inflation, sector specifics and the situation on the stock market. The authors present the results of empirical research in which they assume that the dividend yield of companies from the oil and gas sector influences the value of the company depending on the level of investments shaping the book value of shares, and that the dividend yield affects the duration of the return on capital expressed as the price to net profit ratio, and thus the level of company risk. The calculated Pearson linear correlation coefficients show an insignificant influence of the dividend yield on the value of companies from the oil and gas sector. This value is determined by a number of other factors. The study is based on statistical data for 2010–2020 derived from Warsaw Stock Exchange Yearbooks.

PL

Podział zysku netto jest jednym z podstawowych problemów strategii finansowej spółek. Wielkość zysku zatrzymanego wpływa na poziom inwestycji i tempo rozwoju spółek. Równocześnie poziom dywidend przekłada się na ceny akcji na giełdzie. Zakłada się więc, że zachowanie właściwych proporcji w podziale zysku netto na część zatrzymaną i część wytransferowaną do akcjonariuszy przełoży się na wartość spółki. W pierwszej części artykułu zaprezentowano rozważania teoretyczne na temat determinant makro- i mikroekonomicznych oraz rynku kapitałowego warunkujących podział zysku netto w spółkach. Spośród licznej grupy czynników mikroekonomicznych prezentowanych w literaturze omówione zostały długookresowe tendencje w zmianach wielkości zysku netto, struktura akcjonariatu, cykl życia spółki i jej możliwości inwestycyjne oraz dobór źródeł finansowania w celu osiągnięcia optymalnej struktury kapitału. Najważniejsze czynniki makroekonomiczne to: koniunktura gospodarcza, poziom inflacji, specyfika sektorowa oraz koniunktura na rynku giełdowym. Część druga artykułu zawiera wyniki badań empirycznych, w których założono, że stopa dywidendy spółek sektora paliw i gazu wpływa na wartość spółki zależną od poziomu inwestycji kształtujących wartość księgową akcji oraz że stopa dywidendy wpływa na okres zwrotu kapitału wyrażony relacją ceny do zysku netto i tym samym na poziom ryzyka spółki. Obliczone współczynniki korelacji liniowej Pearsona wykazały nieznaczny wpływ stopy dywidend na wartość spółek sektora paliw i gazu. Wartość ta jest kształtowana przez szereg innych determinant. Do badań wykorzystano dane statystyczne za lata 2010–2020 zaczerpnięte z Roczników Giełdowych.

2

Ujawnienia Kluczowych Spraw Badania w europejskich spółkach giełdowych sektora chemicznego

Mamcarczyk Mariola, Popławski Łukasz, Zieniuk Paweł

Przemysł Chemiczny

|

2020

|

T. 99, nr 12

1727--1730

PL

Celem przeprowadzonego badania było określenie determinant wpływających na liczbę raportowanych Kluczowych Spraw Badania (KSB), które biegli rewidenci ujawniają w sprawozdaniach z badania europejskich spółek giełdowych sektora chemicznego. KSB (KAM, Key Audit Matters) to sprawy najbardziej znaczące podczas badania sprawozdania finansowego danej spółki za bieżący okres. Do próby badawczej przyjęto 77 spółek prowadzących działalność w branży chemicznej notowanych na europejskich giełdach papierów wartościowych i uwzględnionych w bazie ORBIS. Analizą treści objęto sprawozdania finansowe i sprawozdania biegłych rewidentów za 2019 r. Stwierdzono, że w przypadku spółek sektora chemicznego większa liczba raportowanych KSB jest związana z wysokością opłat za badanie sprawozdań finansowych. Badanie praktyki raportowania KSB przez biegłych rewidentów pozwoliło także na identyfikację najbardziej problemowych obszarów występujących w spółkach branży chemicznej, do których należą: wartość firmy i aktywa niematerialne, rozpoznawanie przychodów oraz inwestycje w jednostkach zależnych.

EN

Seventy-seven randomly selected companies from the chem. industry, listed on European stock exchanges, were taken for the research sample. The anal. included financial statements and statutory auditors’ reports for the year 2019. The effect of 9 determinants on the number of reported Key Audit Matters (KAM) was examd. The higher number of reported KAM was connected with the amt. of an audit fee.

3

The impact of related parties’ trading on the listed company’s earnings management - evidence in Vietnam

Hong Nguyen Thi Phuong, Loi Tran Van

Management

|

2020

|

Vol. 24, no. 2

181--208

EN

This study considers the impact of related parties’ trading (RPTs) on the listed company’s earnings management level (EM) in Vietnam’s securities market, of which EM is measured according to the modified Jones model by Dechow and Associates (1995). Through using 5 more control variables as public. How auditing firm, firm size, financial leverage, revenue growth and operating cash flow affect EM, The research results show that RPTs impact the same dimension on EM level. The study provides empirical evidence of the impact of RPTs on the EM level of companies listed on Vietnam’s securities market. Among its results to science is that it indicated with evidence, the higher the RPTs are, the greater its EM level becomes. We also identify practical contributions and limitations shown in the conclusion section.

4

Ryzyko cen ropy naftowej i jego wpływ na spółki giełdowe z sektora TSL

Włodarczyk A.

Logistyka

|

2014

|

nr 6

PL

W pierwszej części artykułu przedstawiono najważniejsze determinanty ryzyka cenowego na rynku ropy naftowej, ze względu na znaczenie tego rynku towarowego dla przedsiębiorstw z sektora TSL. Następnie oszacowano przełącznikowe modele Markowa dla stóp zwrotu cen ropy naftowej i wybranych spółek TSL z giełdy amerykańskiej, zidentyfikowano okresy charakteryzujące się wysoką zmiennością cen i porównano ich średnie czasy trwania. Oceniono synchronizację występowania okresów podwyższonego ryzyka cen ropy i cen akcji spółek z sektora TSL.

EN

In the first part of the article the most important determinants of price risks in the crude oil market were presented, due to the meaning of this commodity market for TSL sector companies. Next, Markov switching models were estimated on basis of crude oil returns and the selected companies stocks returns, which are listed on NYSE and NASDAQ, then high volatility periods were identified and their average duration time was compared. The synchronization of occurrence of higher price risk periods on crude oil market and on TSL sector of the capital market was evaluated.

5

Pracownicy wyższych uczelni w radach nadzorczych polskich spółek publicznych

Bohdanowicz L., Jeżak J.

Zeszyty Naukowe. Prace Instytutu Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw / Uniwersytet Szczeciński

|

2007

|

Nr 50, t. 2

391-400

PL

Celem opracowania jest analiza roli pracownika wyższych uczelni w radach nadzorczych polskich spółek giełdowych w oparciu o własne badania empiryczne. Autorzy wychodzą z założenia, że pracownicy naukowo-dydaktyczni wyższych uczelni, ich specjalistyczna wiedza oraz umiejętności zdystansowanego spojrzenia na problemy bieżącego, ale także strategicznego zarządzania firmą, są stosunkowo cennym "zasobem" dla każdej spółki. Odwołując się do teorii zasobowej nadzoru korporacyjnego w opracowaniu poddano weryfikacji trzy hipotezy dotyczące rozmiarów obecności pracowników wyższych uczelni w radach nadzorczych spółek obecnych na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. Próbę badawczą stanowiły rady nadzorcze 207 spółek. Posługując się metodami statystyki opisowej, analizą korelacji prostej oraz analizą regresji wielorakiej zaobserwowano między innymi pozytywną zależność pomiędzy wielkością spółek, a liczbą członków rad będących pracownikami wyższych uczelni. Ważniejsze stwierdzenia wynikające z przeprowadzonego badania zawarto w podsumowaniu całości opracowania.

EN

The purpose of this article is to analyze the role that academics can play in the supervisory boards of polish listed companies. This work will be based on the authors' empirical research. The authors assume that academics posses advanced knowledge and experience and due to this fact they present the view to the operational but also strategic management of the company that is why they are very valuable "resources" for each company. In this article were verified three hypothesis in respect to the resource based theory of corporate governance. The authors concentrated this investigation on the number of academics members involved in the supervisory boards in companies listed on Warsaw Stock Exchange. The research sample used for this analysis consists of 207 public companies. For the empirical investigation were used methods of descriptive statistics, Pearson correlation and multiple regression. Results based on the empirical research proved the positive relation between size of the company and academics appointment to the supervisory boards. Broader final remarks that derived from this empirical research are included in the conclusions of the entire article.