Wyniki wyszukiwania - BazTech

Ograniczanie wyników

Znaleziono wyników: 2

Liczba wyników na stronie

Wyniki wyszukiwania

Wyszukiwano:
w słowach kluczowych: kontrakty futures

Sortuj według:

Ogranicz wyniki do:

Rola rynku instrumentów finansowych w zarządzaniu ryzykiem cenowym energii elektrycznej

Kaleta M.

Rynek Energii

2017

Nr 4

3--12

Instrumenty pochodne są jednym ze standardowych narzędzi wykorzystywanych do zabezpieczania przed wahaniami kursów instrumentów bazowych. Również większość dużych giełd energii elektrycznej prowadzi notowania instrumentów pochodnych, najczęściej kontraktów futures, odnotowując systematyczny wzrost obrotów. Towarowa Giełda Energii S.A. (TGE) uruchomiła rynek instrumentów finansowych RIF w roku 2015, jednak pomijając nieliczne transakcje zawarte zaraz po uruchomieniu rynku, dotychczasowy obrót jest zerowy. W artykule wyjaśniono mechanizmy obrotu kontraktami futures oraz typowe strategie zabezpieczające z punktu widzenia spółki obrotu. Następnie, dla kilku wariantów liczbowych, przedstawiono analizę strategii proponowanych przez opracowany model wspomagający podejmowanie decyzji, dotyczących zakupu kontraktów futures. Model został wykorzystany do wyznaczenia krańcowego kursu zakupu kontrak-tu rocznego futures na 2016 rok przy różnych poziomach awersji do ryzyka, po przekroczeniu którego, przykładowa spółka obrotu powinna zrezygnować z zakupu kontraktu. Okazuje się, że kursy te mogą być konkurencyjne w odniesieniu do notowań indeksu TGe24 w latach 2015-2016. Oznacza to, że przy przyjętych założeniach, istnieją racjonalne przesłanki ekonomiczne do obrotu kontraktami futures, a zatem brak zainteresowania stron obrotem musi mieć inne podłoże.

Derivatives play an important role as a standard tool used to hedge against price volatility of underlying instruments. Most of large power exchanges are quoting derivatives, most often futures contracts, gaining a steady increase in turnover. Towarowa Giełda Energii S.A. (TGE) launched financial instruments market (RIF), in 2015, but after the few transactions concluded after the market was launched, there is currently no trading. In this paper we explain the mechanisms of futures contracts trading and hedging from the retailer point of view. Next, we present an analysis of strategies proposed by our decision support model for several data set variants. The model was also used to provide marginal prices for futures in 2016 year and for different levels of risk aversion. After exceeding the marginal price, the retailer is advised by the provided model not to hedge. It turns out, that these marginal prices can be competitive, comparing to average price of index TGe24 in years 2015 and 2016. It means, that under undertaken assumptions, there are rational economic premises of futures trading, and therefore, lack of interest in trading on RIF must have a different nature.

Ograniczanie wpływu zmienności cen surowców na wartość wyceny inwestycji górniczych

Ranosz R.

Przegląd Górniczy

2011

T. 67, nr 9

129--131

Artykuł został poświęcony zagadnieniu zmienności cen surowców w kontekście wyceny inwestycji górniczych. Przeprowadzone w oparciu o metody dyskontowe analizy zmierzające do określenia wartości złoża lub wybranej inwestycji górniczej potwierdzają fakt, iż cena surowca jest jednym z najistotniejszych czynników warunkujących końcową wartość wyceny. Prognozowanie cen surowców dla uzyskania wiarygodniejszej oceny opłacalności inwestycji wydaje się w tym przypadku jak najbardziej zasadne i wskazane. Należy jednak mieć na uwadze fakt, iż zmniejszające się wraz z wydłużającym się okresem inwestycji prawdopodobieństwo wyznaczenia wiarygodnej ceny surowca, znacznie utrudnia właściwe określenie wartości inwestycji. Dla uzyskania zamierzonej wiarygodności wyceny inwestycji górniczych, Autor proponuje wprowadzenie założenia o niezmienności cen surowców w całym okresie trwania inwestycji. Przypadek ten wiąże się z kosztem utrzymania ceny na niezmiennym poziomie, którym według Autora może być wielkość depozytu zabezpieczającego przy zakupie kontraktów terminowych (np. futures) na surowiec oferowany przez dane przedsiębiorstwo.

This article has been devoted to the issue of volatility in commodity prices in the context of the valuation of investment in mining. Carried out based on the discount method of analysis aimed at determining the value of the deposit or the selected mining investments reaffirm the fact that the price of raw materials is one of the most important factors determining the final valuation. Forecasting commodity prices in order to obtain more reliable assessment of the profitability of investments seems to be in this case the most reasonable and appropriate. It should however be borne in mind that decreasing along with prolonging the period of investment is likely to appoint a reliable raw material prices, significantly impedes a proper definition of investment value. For the credibility of the valuation, the author proposes the introduction of assumptions about the immutability of commodity prices throughout the period of the investment. This case involves the expense of maintaining prices at the same level, which according to the author may be the size of the margin on the purchase of futures contracts (e.g. futures) on the raw material offered by the company.