Wyniki wyszukiwania - BazTech

1

The role of net working capital in the financing of the operating activities of mining companies

Sierpińska Maria, Kowalik Małgorzata

Inżynieria Mineralna

|

2021

|

no. 1

123--128

EN

The paper examines how companies’ net working capital is used to finance their operating activities. Net working capital is a source of long-term financing (equity and long-term external capital) and is more expensive than financing through short-term sources, hence its rational use has a significant impact on the efficiency of companies’ operations. The computed level of net working capital is used to calculate ratios enabling companies to control this capital. e ratios indicate the relationship of net working capital to current assets, to the sum of accounts receivable and short-term investments, to cash and cash equivalents, and sales revenues. Based on these calculations of the relationships, an assessment was made of net working capital engagement in the financing of operating activities in mining companies. These companies maintain a high degree of current asset financing through long-term capital. In mining companies with diverse mining activities, the level of current assets financing through long-term capital is higher than in coal mining companies. This is due to the maintenance of a higher level of inventories of extracted raw materials, the distance of outlets from the place of extraction and the method of transport used. Based on the ratio of net working capital to cash and cash equivalents, it was found that some companies were overly liquid. Cash balances significantly exceed the value of this capital over a period of three to four years. A surplus of cash over net working capital in the short term cannot be treated as excess liquidity, as it is the due to flexible management of this capital.

PL

W artykule podjęto problem wykorzystania kapitału obrotowego netto do finansowania operacyjnej działalności przedsiębiorstw. Kapitał obrotowy netto to długoterminowe źródła finansowania (kapitał własny i obce kapitały długoterminowe) droższe od źródeł krótkoterminowych, stąd racjonalne ich wykorzystanie ma istotny wpływ na efektywność funkcjonowania przedsiębiorstwa. Ustalony poziom kapitału obrotowego netto jest podstawą konstrukcji wskaźników umożliwiających sterowanie tym kapitałem. Wskaźniki te to relacje kapitału obrotowego netto do aktywów obrotowych, do sumy należności i inwestycji krótkoterminowych, do środków pieniężnych i ich ekwiwalentów oraz przychodów ze sprzedaży. W oparciu o tak obliczone relacje dokonano oceny zaangażowania kapitału obrotowego netto do finansowania operacyjnej działalności spółek górniczych. Społki te utrzymują wysoki stopień finansowania aktywów obrotowych kapitałami długoterminowymi. W spółkach górniczych o zdywersyfikowanej działalności wydobywczej poziom finansowania aktywów obrotowych kapitałem długoterminowym jest wyższy niż w spółkach wydobywających węgiel. Jest to wynikiem utrzymywania wyższego poziomu zapasów wydobywanych surowców, odległości rynków zbytu od miejsca wydobycia oraz rodzaju wykorzystywanego transportu. Na podstawie relacji kapitału obrotowego netto do środków pieniężnych i ich ekwiwalentów ustalono, że w niektórych spółkach występuje nadpłynność finansowa. Środki pieniężne są znacznie wyższe niż ten kapitał w okresie trzech – czterech lat. Nadwyżka środków pieniężnych nad kapitałem obrotowym netto w krótkim okresie nie może być traktowana jako nadpłynność finansowa, gdyż jest wynikiem elastycznego zarządzania tym kapitałem.

2

Impact of Financial Risk on Business Efficiency Listed on The Stock Market in Vietnam

Nguyen Thi Nguyet Dung, Ha Thanh Cong, Nguyen Manh Cuong, Bui Thi Thu Loan

Annals of Computer Science and Information Systems

|

2021

|

Vol. 28

243--247

EN

This study aims to evaluate the influence of financial risk on the business efficiency of listed companies in Vietnam's stock market. To carry out the research objective, the authors use the short-run solvency, net working capital, and financial risk criteria proposed by Bathory (1984). At the same time, the authors conducted a quantitative analysis using a two-step GMM model, based on panel data collected from financial statements and financial statements of 430 companies listed on the Ho Chi Minh Stock Exchange and the Hanoi Stock Exchange in the period 2012-2018. The research results show that the business efficiency of enterprises through return on assets and return on equity is positively affected by net working capital and financial risk and is negatively impacted by short-run solvency. This result also has some implications for improving business efficiency and financial risk management of listed companies on the Vietnam stock market.

3

Wybór źródeł finansowania przedsiębiorstwa na przykładzie projektu inwestycyjnego

Worzała W.

Organizacja i Zarządzanie : kwartalnik naukowy

|

2015

|

nr 3

149--166

PL

Celem niniejszego opracowania jest przedstawienie metod wyboru źródeł finansowania przedsiębiorstwa i wskazanie miar oraz ich interpretacji, które wspomagają zarządzaniem gospodarką magazynową, gotówką oraz polityką należności, by utrzymać strukturę kapitałów na optymalnym poziomie. Do celów analizy posłużono się projektem inwestycyjnym, będącym spółką kapitałową prowadzącą działalność prognozowaną przez6 pierwszych lat. Wskazano składniki kapitałów własnych oraz kapitałów obcych, uzasadniając ich wybór wyliczeniami i podkreślając, iż decyzje te zawsze należy dostosować do specyficznych potrzeb przedsiębiorstwa. Opisano także walory kapitałów pod względem ryzyka związanego z obsługą długu, zachowaniem płynności, powiększeniem udziału w rynku oraz racjonalizacji kosztów. Znajomość struktury i kosztu kapitału zwiększa wartość firmy, poprzez wzrost wartości bieżącej przepływów pieniężnych netto generowanych z aktywów przedsiębiorstwa.

EN

The aim of this paper is to present methods of the selection of financing businesses sources and indication measure and their interpretation, which support the management of inventory, cash and receivables policy to maintain a capital structure at an optimal level. The study was based on the investment project, which is a capital company conducting business projected for the first 6 years. Indicated components of equity and debt capital, justifying their choice of calculations and insisting that those decisions should always be adapted to the specific needs of the enterprise. Also describes the qualities of capital in terms of the risks associated with debt management, maintaining liquidity, enlargement market share and cost rationalization. Knowledge of the capital structure and capital cost increases the goodwill, by an increase in the present value of net cash flows generated from the assets of the company.