Wyniki wyszukiwania - BazTech

Ograniczanie wyników

Powiadomienia systemowe

Sesja wygasła!

Znaleziono wyników: 2

Liczba wyników na stronie

Wyniki wyszukiwania

Wyszukiwano:
w słowach kluczowych: górniczy projekt inwestycyjny

Sortuj według:

Ogranicz wyniki do:

Hard coal project valuation based on real options approach: multiplicative vs. arithmetic stochastic process

Saługa P. W., Kamiński J.

Gospodarka Surowcami Mineralnymi

2016

T. 32, z. 1

25--39

Precise valuation of the economic efficiency of risky investment projects in the mineral sector has a direct impact on the range of future investments. Since the mid-90s, a number of enterprises have also been giving increased attention to the valuation of managerial flexibility that cannot normally be estimated with classical discounted cash flow (DCF) analysis. This has been the result of a development in the real options analysis (ROA) and the simplification of its algorithms, most of which have been achieved through: incorporating lattice models; introducing a single uncertain project parameter (gross present value, PV) as an underlying instrument; assuming that the underlying asset follows the multiplicative stochastic process; introducing the ‘marketed asset disclaimer’ (MAD) assumption. Unfortunately, in most cases, models constructed on the abovementioned assumptions and modifications are not consistent with real projects. Some analysts recognize that project PVs might not follow the multiplicative process, which could have a direct impact on the project’s value. In order to improve the MAD approach, the paper proposes a modified model where the multiplicative tree is replaced with an additive one. In addition, methods of ‘additive volatility’ calculation and ‘dividend’ adjustments were suggested.

Wycena efektywności ekonomicznej projektów inwestycyjnych w sektorze surowców mineralnych – charakteryzujących się zazwyczaj wysokim poziomem ryzyka – bezpośrednio wpływa na podejmowanie decyzji w zakresie realizacji przyszłych inwestycji. W ostatnich latach coraz większa liczba spółek dostrzega – w odniesieniu do dylematów rozstrzygania procesów decyzyjnych – znaczenie możliwości elastycznego reagowania menadżerów na zmiany zachodzące w otoczeniu przedsiębiorstw i w nich samych (elastyczność decyzyjna). Znaczenie to wyraża się w konkretnych kwotach pieniężnych – niestety, stosowana powszechnie w procesach wyceny przedsięwzięć analiza zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) oszacowania wartości elastyczności decyzyjnej nie umożliwia. Wycenę taką umożliwia natomiast zespół technik występujących w obrębie tzw. analizy opcji rzeczowych (real options analysis, ROA) [...].

Możliwości zastosowania drzew decyzyjnych w badaniu efektywności i ryzyka poszukiwania, rozpoznawania i eksploatacji złóż kopalin

Butra J., Kicki J., Wanielista K.

Gospodarka Surowcami Mineralnymi

2002

T. 18, z. spec.

131-139

Drzewa decyzyjne są dogodną metodą strukturalizacji procesów decyzyjnych, w szczególności procesów sekwencyjnych podejmowanych w warunkach niepewności. Metoda drzew decyzyjnych pozwala także na ocenę efektywności i ryzyka badanych kierunków działań i wybór optymalnej decyzji. W artykule zaprezentowano przykład zastosowania metody w badaniu efektywności i ryzyka zagospodarowania złóż miedzi na dużych głębokościach.

Decision trees constitute a convenient method for structuring decision-making processes, particulary sequential ones taken in the conditions of uncertainty. This method enables also evaluation of effectiveness and risk of the actions considered and the choice of an optimal decision. The paper presents an example of its application while studying effectiveness and risk associated with development of deep copper deposits.