Wyniki wyszukiwania - BazTech

1

Risk preference of founder and descendant of Indonesian family firms

Putri Aulia Citra, Viverita Viverita

Polish Journal of Management Studies

|

2019

|

Vol. 20, No. 2

414--425

EN

This study aims to investigate the role of CEO succession in family business and the effect on financial risk. Using a Generalized Least Square (GLS) regression analysis and unbalanced panel data of 48 family firms, the stagnation, agency perspectives, and signaling model of their behavior were tested. This study finds that CEO turnover is negatively associated with firm’s financial risk. Furthermore, CEO descendants are more risk averse than CEO founders, and older CEOs are also more risk averse than younger CEOs. In addition, CEOs with higher education are also more risk averse. This implies that the Indonesian family firms are conservative towards financial risk. In relation to the stagnation perspective, the decrease in financial risk of family firms in Indonesia will be premature to be concluded that it will be in a stagnant phase.

PL

W artykule przedstawiono rolę sukcesji dyrektora generalnego w firmie rodzinnej i jej wpływu na ryzyko finansowe. Wykorzystując analizę regresji Uogólnionego Least Square (GLS) i dane niezrównoważonego panelu 48 firm rodzinnych, przetestowano stagnację, perspektywy agencyjne i model sygnalizacyjny ich zachowania. Badanie wykazało, że zmiana prezesa jest negatywnie związana z ryzykiem finansowym firmy. Ponadto potomkowie CEO są bardziej niechętni do ryzyka niż założyciele CEO, a starsi CEO są bardziej niechętni do ryzyka niż młodsi CEO. Ponadto prezesi z wyższym wykształceniem są również bardziej niechętni do podejmowania ryzyka. Oznacza to, że indonezyjskie firmy rodzinne były konserwatywne wobec ryzyka finansowego. W odniesieniu do perspektywy stagnacji zmniejszenie ryzyka finansowego firm rodzinnych w Indonezji będzie zbyt wcześnie, aby stwierdzić, że wystąpi faza stagnacji.

2

Debt maturity and family related directors : evidence from a developing market

Hussain H. I., Abidin I. S. Z., Ali A., Kamarudin F.

Polish Journal of Management Studies

|

2018

|

Vol. 18, No. 2

118--134

EN

This paper examines the debt maturity structures of Malaysian firms based on the presence of family-related directors (FRDs) on boards. The motivation is derived from the board composition literature, which highlights reforms taken place over the years in order to ensure proper governance mechanisms. Conversantly, debt maturities are also linked to reductions in agency costs whereby firms with short-term borrowings will be subject to greater levels of monitoring by markets. Furthermore, this reduces information asymmetry. Thus, the paper evaluates the effectiveness of FRDs in alleviating the agency problem by studying the trade-off of such presence on debt maturity structures. The study finds that firms with the presence of FRDs tend to opt for longer maturity structures. These points towards a substitution effect where firms with FRDs will not rely on short-term borrowing as a mechanism for reducing agency problems. The findings of the study are further validated given that the presence of FRDs is not motivated by firms matching strategy of assets versus liabilities. However, these firms also opt for long-term borrowing in order to mitigate potential liquidity problems. The study further documents that these firms face lower bankruptcy costs. Interestingly, the authors also document that FRD opt to lengthen maturity structures during periods of increase in share prices indicating that control by family members tend to take into consideration shareholders’ wealth maximization. The finding is valid given that most firms with FRD also tend to have significant ownership by families.

PL

W niniejszym artykule przeanalizowano strukturę zapadalności długu malezyjskich firm w oparciu o obecność dyrektorów rodzinnych (FRD) w zarządach. Motywacja pochodzi z literatury poświęconej składom zarządów, która podkreśla reformy, które miały miejsce od lat w celu zapewnienia odpowiednich mechanizmów zarządzania. Konsekwentnie, zapadalność długu jest również powiązana z obniżeniem kosztów pośrednictwa, w wyniku czego firmy o pożyczkach krótkoterminowych będą podlegać większemu monitorowaniu na rynkach. Ponadto zmniejsza to asymetrię informacji. W związku z tym, w artykule dokonano oceny skuteczności FRD w łagodzeniu problemu agencji poprzez zbadanie zysku takiej obecności w strukturach dojrzałości długu. Badanie wykazało, że firmy z obecnością FRD wybierają dłuższe struktury dojrzałości. Wskazuje to na efekt substytucyjny, w którym firmy z FRD nie będą polegać na pożyczkach krótkoterminowych jako mechanizmie zmniejszającym problemy agencji. Wyniki badania są dalej potwierdzane, ponieważ obecność FRD nie jest uzasadniona przez firmy, które dopasowują strategię aktywów do zobowiązań. Firmy te również wybierają długoterminowe pożyczki, aby złagodzić potencjalne problemy z płynnością. Badanie to dokumentuje również, że firmy te ponoszą niższe koszty bankructwa. Co ciekawe, autorzy dokumentują również, że FRD opowiadają się za przedłużeniem struktur zapadalności w okresach wzrostu cen akcji, wskazując, że kontrola członków rodziny ma tendencję do uwzględniania maksymalizacji zamożności akcjonariuszy. Stwierdzenie jest słuszne, biorąc pod uwagę, że większość firm z FRD ma również znaczny udział rodzinny w strukturze własności.

3

Stan i kierunki dalszych badań nad zjawiskiem przedsiębiorczości rodzinnej w polsce

Kraśnicka T, Ingram T., Bratnicka K.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2016

|

z. 93

285--297

PL

Celem artykułu jest zaprezentowanie stanu badań w Polsce i na świecie, wskazanie przyszłych kierunków badań w obszarze problematyki funkcjonowania przedsiębiorstw rodzinnych oraz przedstawienie modelu badawczego, odnoszącego się do jednego z wybranych kierunków badań nad zjawiskiem profesjonalizacji firm rodzinnych. Na podstawie przeprowadzonych studiów literaturowych przedmiotu zbudowano model badawczy, opisujący zależności pomiędzy stopniem rodzinności, profesjonalizacji oraz przyjętą strategią firmy rodzinnej a konkurencyjnością przedsiębiorstwa.

EN

The aim of the paper is to present future research directions in the field of family business and to construct theoretical model related to one of them, in particular it refers to professionalization of family businesses that is perceived as important and up-to-date. We also identified the research gap in this regard. On the basis of literature studies we constructed research model depicting relationships between the level of familiness, professionalization as well as adopted strategy based on tradition and competitiveness of a family firm.