Wyniki wyszukiwania - BazTech

1

Trudna przyszłość KGHM Polska Miedź S.A

Maksymowicz A.

Przegląd Geologiczny

|

2016

|

Vol. 64, nr 4

215--217

EN

The paper presents the plight of KGHM Polska Miedź SA due to by the fall in copper prices on global stock markets. It has been noted that these prices apply to smelting copper. Meanwhile, the copper is in increasing quantities supplied to China in the form of concentrates. This causes a drop in prices of smelting copper which becomes less popular. Statistics since 2012 have recorded a permanent surplus of consumption over production of this metal. Therefore, the price of smelting copper will probably be at low level over the next years. It poses a threat for the future existence of the company. The exploitation of new deposits is conducted at a depth of below 1200 m. The rock temperature is about 55°C, which creates technical and financial problems. Mining work is carried out along the dip of the deposit at increasingly greater depths. In this direction, 10 km away, there is the “Wilków” natural gas field. It is proposed to undertake diversification of mining activities. Gold mining seems to be the prospective activity. Its economic concentrations occur in the mines of the KGHM, in the Lower Silesia region and abroad. Likewise, the company can achieve positive effects in investments related to the mining of diamonds.

2

The impact of copper price variation on the economic efficiency and environmental sustainability of KGHM operations

Stepan J.

Ekonomia i Środowisko

|

2016

|

nr 4

194--207

EN

To present the subject the paper is divided in five sections. The first section is this introduction followed by an introduction to the Global Copper Market describing the challenges noted above and the position of KGHM in this market. The third section consists of an overview of KGHM while the forth section presents an analysis of the company’s operational data and a discussion to try to identify the company’s responses to this business environment. Based on the analysis in the fourth section, the paper ends with a Conclusion presenting some ideas on how Miners could effectively reconcile Business and Environmental goals.

PL

Przedsiębiorstwa górniczo-hutnicze obecnie muszą sobie radzić z presją kosztową wynikającą z konieczności wydobycia rud z coraz gorszej jakości złóż oraz ze stagnacją cenową spowodowaną nadwyżkami produktów końcowych. W tym kontekście, w artykule przedstawiono możliwe reakcje firm górniczych na tę sytuacje na podstawie analizy danych operacyjnych KGHM. Firma KGHM została wybrana ponieważ poziom obrotów oraz profil firmy mogłyby sugerować, że jest bardziej narażona na przedstawioną sytuacje niż większe czy bardziej zdywersyfikowane firmy. Wyniki analizy wskazują, ze mimo tej pogarszającej się sytuacji firma podniosła wydajność operacyjną równocześnie zmniejszając uciążliwość środowiskową. KGHM mogłaby więc potencjalnie służyć jako wzór dla firm górniczych we wdrażaniu bardziej trwałych modeli biznesowych pod względem operacyjnym i środowiskowym.

3

Jak długo trwać będzie obecna bessa na rynku metali nieżelaznych?

Bachowski C., Kudełko J.

Zeszyty Naukowe Instytutu Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią PAN

|

2015

|

nr 91

5--21

PL

Cykliczność jest naturalną cechą koniunktury gospodarczej. Rynek surowców mineralnych, w tym metali nieżelaznych, jest ważnym ogniwem światowej gospodarki. Ceny metali podstawowych, z miedzią dominującą wartościowo na tym rynku, są silnie skorelowane z fazami cyklu światowej gospodarki. Po bezprecedensowym 6-krotnym wzroście cen Cu w latach 2002-2007, nastąpiło gwałtowne załamanie tego trendu w 2008 r. i rozpoczęła się dynamiczna faza spadku, zakończona dnem cyklu cenowego w 2009 r. Kolejny wzrost, równie dynamiczny jak poprzedni, trwał do szczytu cyklu w 2011 r. Powolny, trwały trend spadkowy, który rozpoczął się po nim, trwa do chwili obecnej. Cena miedzi, która w lutym 2011 r. przekroczyła próg 10 000 USD/Mg, spadła w sierpniu 2015 r. poniżej psychologicznej bariery 5 000 USD/Mg. W ślad za ruchem cen metali, z niewielkim, inercyjnym opóźnieniem, podąża cykl budżetów eksploracyjnych metali nieżelaznych, którego fazy wzrostów i spadków, szczyty i dna, są odzwierciedleniem kondycji światowej gospodarki. Od lat aktywność rynków i poziom konsumpcji surowców mineralnych państw z grupy BRICS, z Chinami na czele, decyduje o cenach metali na rynku globalnym. W artykule przeanalizowano aktualną sytuację na rynku metali nieżelaznych, próbując za analitykami tego rynku pokusić się o prognozę terminu zakończenia obecnej fazy spadkowej cykli koniunkturalnych cen i budżetów eksploracyjnych metali podstawowych. Pogarszające się notowania akcji na giełdach azjatyckich, będące skutkiem zapaści na rynku chińskim, zapoczątkowały 21 sierpnia 2015 r. panikę wśród inwestorów, która doprowadziła do drastycznych spadków indeksów na rynkach Chin, Japonii, USA, Europy i Australii. Spadki, które miały miejsce 24 i 25 sierpnia 2015 r. znacząco obniżyły i tak pesymistyczne prognozy rynku surowców mineralnych, z metalami nieżelaznymi, w tym miedzią, na czele.

EN

Economic conditions are cyclical by nature. The market for mineral resources, including non-ferrous metals, is an important element for the world’s economy. The prices of basic metals, with copper being the most valuable of them, are strongly correlated with the phases of the world’s economy. After an unprecedented six-time rise in the price of Cu in the years 2002-2007, a sharp reversal of the trend followed in 2008, beginning with a phase of dynamic drop and culminating in the price cycle bottom in 2009. The next rise, as dynamic as the previous one, continued until the peak of the cycle in 2011. The slow and steady trend which followed has been continuing until now. The price of copper, which exceeded 10,000 US$/mt in February 2011, fell below the psychological level of 5,000 US$/mt in August 2015. Closely following the fluctuations of metal prices, through with a slight inertial delay, are non-ferrous metal exploration budgets, whose rises and drops as well as peaks and bottoms reflect the condition of the world's economy. For many years now, the prices of metals on the global market have been decided by market activity and the level of consumption of mineral resources in the BRICS group, with China in the lead. This article analyses the present situation on the non-ferrous metal market in an attempt to predict the end of the present drop phase in the price cycles and explorations budgets for basic metals. Deteriorating stock exchange quotation on Asian stock markets, being the effect of the collapse of Chinese market, initiated a panic among the investors on 21st August, 2015, which has led to a drastic indices reduction on the markets of China, Japan, the United States, Europe, and Australia. The drops that occurred on the 24th and 25th August 2015 have significantly decreased already pessimistic forecasts for mineral resources market, with the non-ferrous metals and copper at the top.

4

Światowy rynek geologicznych projektów eksploracyjnych metali nieżelaznych po kryzysie 2008 r.

Bachowski C., Kudełko J.

Zeszyty Naukowe Instytutu Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią PAN

|

2014

|

nr 88

15--28

PL

W artykule omówiono sytuację na rynku metali nieżelaznych, zdominowanym przez metale podstawowe i złoto, po zapaści ekonomicznej światowej gospodarki w 2008 r. Zwrócono uwagę na cykliczny charakter wielkości budżetów eksploracyjnych analizowanych surowców, koncentrując się na cyklach koniunkturalnych w latach 1997-2008 i 2008-2012. Pokazano silną korelację cyklu zmian budżetów na poszukiwanie i rozpoznawanie złóż metali nieżelaznych z ich ceną, reprezentowaną przez miedź. Miedź stanowi około 65% wartości rynku metali podstawowych, posiada też tzw. cenę światową, ustaloną w obrocie rynkowym na giełdach o zasięgu międzynarodowym, dzięki czemu jest dobrym wskaźnikiem kondycji rynku metali nieżelaznych. W opracowaniu szczegółowo przeanalizowano geograficzne kierunki inwestycji przedsiębiorstw górniczych w poszukiwanie i rozpoznawanie złóż rud metali w 2013 r., a także omówiono prognozowany trend rynku na najbliższe lata. Wskazano na dominującą rolę dużych rozwijających się państw z grupy BRICS (Brazylia, Rosja, Indie, Chiny, RPA), ze szczególnym naciskiem położonym na Chiny, w kształtowaniu światowej polityki cen metali.

EN

Situation on non-ferrous metals market, which is dominated by base metals and gold, after the collapse of the world economy in 2008, has been discussed in the paper. The attention was paid on periodical nature of exploration budgets, focusing on 1997-2008 and 2008-2012 cycles. Strong correlation of nonferrous metals exploration and prospection budgets and their prices, represented by copper, has been shown. Copper has 65% share in base metals market value, and also has so called "world price". Therefore it is a good indicator of non-ferrous metals market conditions. Detailed analyses of geographical directions of mining companies exploration and prospection investments in 2013 were presented in the study as well as the predicted market trend for the next years. The dominating role of big developing countries - BRICS group (Brazil, Russia, India, China, South Africa), with special attention paid on China, on policy of world metals price determination, were discussed.

5

Strefa zwiększonego ryzyka inwestycyjnego w wycenie inwestycji górniczych

Ranosz R.

Przegląd Górniczy

|

2011

|

T. 67, nr 6

23-26

PL

W artykule omówiono wycenę inwestycji zawierającej poziom zwiększonego ryzyka w kontekście przedsięwzięć podejmowanych przez przedsiębiorstwo górnicze. W celu pełniejszej oceny ryzyka, autor proponuje wprowadzenie modyfikacji w jednej z powszechnie wykorzystywanych metod wyceny inwestycji, a mianowicie w metodzie opartej na wskaźniku NPV (Net Present Value). Jej celem jest przede wszystkim ograniczenie ryzyka inwestycyjnego w ramach zmiennych makroekonomicznych, na które inwestor nie ma wpływu, a do których zaliczono cenę miedzi, srebra i złota w kontekście wydobycia i przerobu rudy miedzi, jak i cenę waluty rozliczeniowej, czyli dolara amerykańskiego. Modyfikacja ta polega na uwzględnieniu kosztów zabezpieczenia finansowego realizacji przedsięwzięcia inwestycyjnego i wyznaczeniu tzw. strefy bezpieczeństwa, informującej o zbyt wysokim ryzyku, a tym samym sugerującej, iż nie powinno się podejmować działań zmierzających w kierunku realizacji planowanej inwestycji.

EN

In the article the valuation of an investment comprising the level of increased risk in the context of undertakings realised through the mine has been discussed. Aiming at a more complete risk assessment, the author proposes to introduce modifications into one of commonly used investment valuation methods, namely into the method based on the NPV (Net Present Value) index. Its objective is first of all the reduction of the investment risk in the framework of macroeconomic variables, on which the investor has no influence, and among which the price of copper, silver and gold in the context of output and processing of copper ore as well as the price of the settlement currency, i.e. US dollar, were counted. This modification consists in taking into account the costs of financial security of investment undertaking realisation and determination of the so-called safety zone, informing about too high risk, and thus suggesting that actions aiming towards the realisation of the planned investment should not been undertaken.

6

Ograniczanie wpływu zmienności cen surowców na wartość wyceny inwestycji górniczych

Ranosz R.

Przegląd Górniczy

|

2011

|

T. 67, nr 9

129--131

PL

Artykuł został poświęcony zagadnieniu zmienności cen surowców w kontekście wyceny inwestycji górniczych. Przeprowadzone w oparciu o metody dyskontowe analizy zmierzające do określenia wartości złoża lub wybranej inwestycji górniczej potwierdzają fakt, iż cena surowca jest jednym z najistotniejszych czynników warunkujących końcową wartość wyceny. Prognozowanie cen surowców dla uzyskania wiarygodniejszej oceny opłacalności inwestycji wydaje się w tym przypadku jak najbardziej zasadne i wskazane. Należy jednak mieć na uwadze fakt, iż zmniejszające się wraz z wydłużającym się okresem inwestycji prawdopodobieństwo wyznaczenia wiarygodnej ceny surowca, znacznie utrudnia właściwe określenie wartości inwestycji. Dla uzyskania zamierzonej wiarygodności wyceny inwestycji górniczych, Autor proponuje wprowadzenie założenia o niezmienności cen surowców w całym okresie trwania inwestycji. Przypadek ten wiąże się z kosztem utrzymania ceny na niezmiennym poziomie, którym według Autora może być wielkość depozytu zabezpieczającego przy zakupie kontraktów terminowych (np. futures) na surowiec oferowany przez dane przedsiębiorstwo.

EN

This article has been devoted to the issue of volatility in commodity prices in the context of the valuation of investment in mining. Carried out based on the discount method of analysis aimed at determining the value of the deposit or the selected mining investments reaffirm the fact that the price of raw materials is one of the most important factors determining the final valuation. Forecasting commodity prices in order to obtain more reliable assessment of the profitability of investments seems to be in this case the most reasonable and appropriate. It should however be borne in mind that decreasing along with prolonging the period of investment is likely to appoint a reliable raw material prices, significantly impedes a proper definition of investment value. For the credibility of the valuation, the author proposes the introduction of assumptions about the immutability of commodity prices throughout the period of the investment. This case involves the expense of maintaining prices at the same level, which according to the author may be the size of the margin on the purchase of futures contracts (e.g. futures) on the raw material offered by the company.

7

Mechanizmy kształtowania cen miedzi na Londyńskiej Giełdzie Metali LME

Augustynek A., Duda J. T., Waszkielewicz W.

Zagadnienia Techniczno-Ekonomiczne

|

2003

|

T. 48, z. 1

9-18

PL

Omówiono w zarysie organizację światowego rynku miedzi oraz najważniejsze czynniki wpływające na jej ceny. Przedstawiono dane dotyczące podaży, popytu, zapasów oraz cen miedzi w okresie 1998-2003. Na tym tle przedyskutowano wpływ dekoniunktury gospodarczej w roku 2001 na sytuację producentów miedzi oraz na przebiegi wskaźników giełdy LME. Zwrócono uwagę na możliwość wykorzystania danych o oficjalnych zapasach LME jako syntetycznego wskaźnika ilościowego przewidywanej koniunktury na rynku miedzi.

EN

The paper outlines organization of the world copper trade and key factors affecting copper prices. Five years data (1998-2003) on world-wide copper supply-demand, LME stocks and prices are presented. On this background one discusses effects of 2001 global economic decrease on situation of main copper producers and on time profiles of LME indices. It was noticed that the LME copper stock data may be used as an informative indicator characterizing expert's expectations on future situation of global copper market.