Wyniki wyszukiwania - BazTech

1

Wpływ asymetrii informacji na strukturę kapitału

Mróz C.

Inżynieria Mineralna

|

2016

|

R. 17, nr 2

37--44

PL

W artykule przedstawiono problem wpływu asymetrii informacji na strukturę kapitału. Zagadnienie ze względu na swoją ważkość oraz skalę stanowi ważny obszar, któremu badacze poświęcają coraz więcej uwagi. Niedostatek informacji na rynku i wynikająca z niego asymetria jest jednym z kluczowych elementów stanowiących o niedoskonałości rynku. Świadomość skutków asymetrii informacji występującej pomiędzy decydentami i interesariuszami może wpłynąć na ograniczenie lub neutralizację jej wpływu na podejmowane decyzje. W ten sposób decyzje mogą być podejmowane w sposób racjonalny, a zainteresowani będą dążyć do pozyskania informacji aktualnej, adekwatnej i dokładnej. W artykule przedstawiono istotę struktury kapitału, asymetrię informacji jako determinantę owej struktury, metody pomiaru oraz skutki jej występowania.

EN

The paper presents outlines of the impact of the problem of information asymmetry on the capital structure. The issue due to its gravity and scale became an important area which scientists devote more and more attention. Paucity of information on the market and resulting from this asymmetry is one of the key elements determining the market imperfection. Awareness of the effects of asymmetry of information existing among decision-makers and stakeholders can influence the reduction or neutralization of its impact on decision-making. In this way, decisions can be taken in a rational way, and interested parties will seek to obtain current information, adequate and accurate. The paper presents the essence of the capital structure, the asymmetry of information as a determinant of that structure, methods of measurement and the consequences of its occurrence.

2

Application supporting commercial bank’s capital management

Gafrikova V., Odrzygóźdź Z., Szczesny W.

Information Systems in Management

|

2013

|

Vol. 2, No. 2

113--125

EN

This paper describes the basis - resulting among others from the prudential capital regulations - for capital management at a commercial bank. In the capital management process there are used capital allocation and risk adjusted performance measures. Based on this, the concept of the central MIS extension has been presented in a way that allows to include a wide range of different level managers in the capital management process in order to improve the capital efficiency from the perspective of shareholders.

3

Metodologiczne dylematy rachunku kosztu kapitału i ryzyka

Włoszczowski B.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Łódzka

|

2005

|

z. 41

37-48

PL

Mechanizm alokacji kapitału wymaga stosowania prawidłowej metody rachunku efektywności inwestycji. W przypadku metod dyskontowych kluczowym elementem rachunku pozostaje koszt kapitału. Krytyka postulatu minimalizacji kosztu kapitału w firmie ujawniła, że: (1) praktyczne możliwości minimalizacji kosztu kapitału są niskie; (2) trudno jest znaleźć w przedsiębiorstwie siły zainteresowane minimalizacją kosztu kapitału; (3) metody liczenia kosztu kapitału są tak nasycone subiektywizmem i arbitralnością, że podważa to naukowe podstawy teorii kosztu kapitału. Dalsze rozważania dotyczą metod uwzględniania ryzyka projektów inwestycyjnych, zwłaszcza przy użyciu metody RADR, która polega na podwyższaniu lub obniżaniu stopy dyskontowej utożsamianej z kosztem kapitału o kilka punktów procentowych w zależności od wyższego czy niższego ryzyka, według uznania menedżerów firmy. W przeciwieństwie do mającego raczej abstrakcyjny i nierealistyczny charakter postulatu minimalizacji kosztu kapitału, metoda RADR jest powszechnie stosowana w firmach amerykańskich. Oznacza to szerokie wykorzystywanie w praktyce kosztu kapitału, jako instrumentu zarządzania finansowego, co niweczy, z kolei, jego przydatność do pełnienia roli parametru w obiektywnym rachunku oceny efektywności ekonomicznej projektów inwestycyjnych. Jest to ważny problem, z którym musi się zmierzyć teoria zarządzania finansami.

EN

Capital allocation mechanism requires the appropriate use of investment effectiveness appraisal methods. The cost of capital remains the key element in the case of discount methods. The debate on the critical judgement on the idea of cost of capital minimising has revealed that: (1) the practical possibilities to minimise the cost of capital are low; (2) it is hard to find parties in the firm interested in cost of capital minimising; (3) the cost of capital estimation methods are so strongly dominated by subjectivity and arbitrariness that the scientific fundaments of the cost of capital theory are undermined. Further considerations concern the methods taking into account the investment projects 'risks, specially the use of RADR method based on increasing or decreasing the discount rate by a few points, on the risk level estimated by the firm managers. The RADR method, contrary to the somewhat abstract and unrealistic cost of capital minimising idea is commonly use in the American companies. Such a wide use of cost of capital as financial management instrument turns it to be useless as one of the parameters in the investment project objective effectiveness appraisal. The financial management must deal with this significant issue.