Wyniki wyszukiwania - BazTech

1

Upadłość dewelopera a ochrona praw nabywcy z uwzględnieniem zmian przepisów

Gnych-Pietrzak Wiktor

Materiały Budowlane

|

2022

|

nr 9

108--109

2

Bankruptcy - an assessment of the phenomenon in the small and medium-sized enterprise sector - case of Poland

Pasternak-Malicka Monika, Ostrowska-Dankiewicz Anna, Dankiewicz Robert

Polish Journal of Management Studies

|

2021

|

Vol. 24, No. 1

250--267

EN

The purpose of the paper is to assess the phenomenon of bankruptcy in the sector of small and medium-sized enterprises. The implementation of the goal required the use of descriptive and statistical methods, in particular the Mann-Whitney U test, the Kruskal Wallis ANOVA test and the Pearson chi-square test of independence. The direct method - questionnaire was also used. In the paper the essence of bankruptcy was discussed. Some of own survey research from the first quarter of 2021 were also presented. The research results allowed concluding that the causes of bankruptcies are dominated by financial factors. According to the respondents, insufficient sales revenue was the reason for the bankruptcy. The entities considered bankruptcy to be the factor that the most important of them include: changes in the economic environment and improper management of the company.

PL

Celem artykułu jest ocena zjawiska upadłości w sektorze małych i średnich przedsiębiorstw. Realizacja celu wymagała zastosowania metod opisowych i statystycznych, w szczególności testu U Manna-Whitneya, testu ANOVA Kruskala-Wallisa oraz testu niezależności chi-kwadrat Pearsona. Wykorzystano również metodę bezpośrednią - ankietę. W artykule omówiono istotę upadłości. Przedstawiono również niektóre własne badania ankietowe z I kwartału 2021 roku. Wyniki badań pozwoliły na stwierdzenie, że w przyczynach upadłości dominują czynniki finansowe. Według ankietowanych przyczyną upadłości były niewystarczające przychody ze sprzedaży. Podmioty uznały upadłość za czynnik, z których do najważniejszych należą: zmiany w otoczeniu gospodarczym oraz niewłaściwe zarządzanie firmą.

3

Does the debtor have to be bankrupt? – opportunities and trends proceedings of insolvent entrepreneurs in Poland

Olkiewicz Anna, Olkiewicz Marcin

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2020

|

z. 148

577--591

EN

Purpose: The publication’s purpose is to show how bankruptcy and restructuring of entrepreneurs as an instrument protecting the creditor in the event of the contractor’s insolvency. The article shows how changing the law affects an organisation's ability to operate with variable risk. Design/methodology/approach: The conducted research used an analysis of: domestic and foreign literature, given insolvency and restructuring proceedings, as well as changes in law. As part of the conducted works, the following research hypotheses were raised: H1. implementation of legal changes increased the possibilities of functioning and the development of insolvent entities on the market; H2. interest in restructuring proceedings is increasing, which increases the possibility of recovery for creditors. Findings: The study showed a trend of increasing amounts of restructuring proceedings. As a result, the number of bankruptcies is reduced, as debtors have more time to prepare arrangement proposals for creditors and convince them of the advantages of the arrangement. Originality/value: The content of the study confirms the impact of risk and changes in law on increasing the ability to protect organisations from bankruptcy. The paper is dedicated to people dealing with organisation management and the insolvent entrepreneurs and organisations.

4

Management of cash flows between a debtor and a creditor in the enterprise bankruptcy process

An Yevgeniy, Stępień Marcin, Abusalma Abdallah, Lozitskaya Olga

Polish Journal of Management Studies

|

2020

|

Vol. 22, No. 1

43--56

EN

The purpose of this study is to determine the direction and alternatives for effective flow management between the debtor and the creditor in the enterprise bankruptcy process. The study is based on data received from Russian and the UAE's oil refining companies. The methodology of this study was based on a scenario approach, in particular, the formation of five alternative flow management options in the process of bankruptcy of companies. The basis for developing scenarios was to determine the efficiency of flow management of companies within five years before the bankruptcy. This allowed determining the most advantageous option for both the debtor and the creditor. The scenario of companies' liquidation was recognized as the worst of the possible options for both enterprises. The reorganization scenario, which proposed to sell companies as integral property complexes, involved a rather long period of debt repayment for creditors. The reorganization scenario with the full exchange of shares for debts was identified as beneficial for the creditor; however, company owners could lose their right to participate in the profit distribution. The last proposed scenario with a partial exchange of shares for debts was considered the most profitable both for creditors and owners of reviewed companies since it assumed the highest possible annual income, as well as the highest level of cash flows.

PL

Celem pracy było określenie kierunków i alternatyw dla efektywnego zarządzania przepływem pomiędzy dłużnikiem a wierzycielem w procesie upadłości przedsiębiorstwa. Badanie zostało oparte na danych otrzymanych od rafinerii ropy naftowej w Rosji i Zjednoczonych Emiratach Arabskich. Metodologia badania została oparta na podejściu scenariuszowym, w szczególności na ukształtowaniu pięciu alternatywnych opcji zarządzania przepływem w procesie upadłości przedsiębiorstw. Podstawą do opracowania scenariuszy było określenie efektywności zarządzania przepływem firm w okresie pięciu lat poprzedzających upadłość. Pozwoliło to na ustalenie najkorzystniejszej opcji zarówno dla dłużnika, jak i wierzyciela. Scenariusz likwidacji spółek uznano za najgorszy z możliwych dla obu przedsiębiorstw. Scenariusz reorganizacji, który zakładał sprzedaż przedsiębiorstw jako integralnych kompleksów majątkowych, zakładał dość długi okres spłaty zadłużenia wierzycieli. Scenariusz reorganizacji zakładający pełną zamianę udziałów na długi został uznany za korzystny dla wierzyciela; jednak właściciele firm mogą utracić prawo do udziału w podziale zysków. Ostatni zaproponowany scenariusz z częściową zamianą udziałów na wierzytelności został uznany za najbardziej opłacalny zarówno dla wierzycieli, jak i właścicieli analizowanych spółek, gdyż zakładał najwyższe możliwe dochody roczne oraz najwyższy poziom przepływów pieniężnych.

5

Analiza porównawcza wyników finansowych osiąganych przez przedsiębiorstwa działające według różnych archetypów modelu biznesowego

Wojtachnik R.

Zeszyty Naukowe Politechniki Poznańskiej. Organizacja i Zarządzanie

|

2018

|

Nr 77

261--280

PL

Celem opracowania było sklasyfikowanie archetypów modeli biznesowych oraz zbadanie wpływu wybranego archetypu na wyniki finansowe osiągane przez przedsiębiorstwa w pierwszych trzech latach działalności. W pracy po przeglądzie literaturowym sklasyfikowano archetypy. Dla przyjętej klasyfikacji przypisano archetyp dla każdego przedsiębiorstwa i dokonano analizy wyników finansowych na podstawie Rachunku Zysków i Strat. Analizowano przychody ze sprzedaży, koszty działalności operacyjnej, wynik finansowy netto jak również marżę brutto ze sprzedaży. Wskazano zastosowania oraz ograniczenia poszczególnych archetypów oraz wytypowano te, które osiągają najlepsze wyniki finansowe w pierwszych trzech latach prowadzenia działalności.

EN

The goal of the study was to classify archetypes of business models and to examine the impact of the selected archetype on the financial results achieved by enterprises in the first three years of operation. The archetypes were classified in the work after a literature review. In the adopted classification, an archetype was assigned to each company and the financial results were analyzed based on the Profit and Loss Account. Sales revenues, operating costs, the net financial result as well as the gross sales margin were analyzed. The applications and limitations of individual archetypes were pointed out and the ones that achieve the best financial results in the first three years of operation were selected.

6

Upadłości i restrukturyzacje przedsiębiorstw w nowych warunkach legislacyjnych

Antonowicz A., Antonowicz P., Próchniak J.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2018

|

z. 132

13--25

PL

W artykule podjęta została problematyka zmian legislacyjnych w zakresie upadłości oraz restrukturyzacji przedsiębiorstw, które mają miejsce zarówno na poziomie Unii Europejskiej, jak i naszego kraju. Ekonomiczna analiza prawa w tym zakresie została przedstawiona na tle światowych, europejskich oraz polskich statystyk upadłościowych i restrukturyzacyjnych przedsiębiorstw. Wejście w życie w Polsce z dniem 1 stycznia 2016 r. dwóch komplementarnie traktowanych ustaw: Prawo upadłościowe oraz Prawo restrukturyzacyjne, stworzyło realne podstawy do istotnych zmian zachowań stron w – newralgicznie interpretowanych przez otoczenie biznesowe – procesach (upadłościowych oraz restrukturyzacyjnych), gdyż związanych z eskalującą sytuacją kryzysową, jaka wystąpiła w cyklu życia tych przedsiębiorstw. Artykuł daje podstawy do syntetycznego poglądu na bieżące uwarunkowania harmonizacji prawa upadłościowego i restrukturyzacyjnego w UE i w Polsce, a także pozwala dokonać oceny intensyfikacji tych procesów w Polsce na tle wybranych krajów Unii Europejskiej i świata.

EN

The article discusses the most important changes in bankruptcy and restructuring law in the European Union and in Poland. Moreover was analyzed an economic research of the insolvency and restructuring low. The authors in the conclusions were based on the statistics of corporate bankruptcy in the world, in the European Union and also in Poland. From 1 January 2016 came into force in Poland the new Restructuring Law. This Act changed the existing legal framework regarding the functioning of enterprises in the phase of financial crisis. At the same time the amended bankruptcy law appeared in Poland. The article gives grounds for a synthetic view of the current conditions for the harmonization of bankruptcy and restructuring law in the EU. The Paper allows to assess the intensification of these processes in Poland based on selected countries of the European Union and also in the world.

7

Odpowiedzialność przewoźnika znajdującego się w upadłości za niewykonanie umowy przewozu pasażerskiego

Białkowski M.

Problemy Transportu i Logistyki

|

2018

|

nr 2 (42)

73--83

PL

Do podjęcia tematyki odpowiedzialności przewoźnika znajdującego się w upadłości doprowadziły liczne problemy natury prawnej, z którymi muszą się mierzyć biura podróży i ich klienci. Dochodzenie odszkodowań od przewoźnika znajdującego się w upadłości w przedmiocie niewykonania umowy przewozowej najczęściej połączone jest ze szkodami w przewozie grupowym, przewożonym bagażu podręcznym, jak też w przesyłkach bagażowych. W artykule wykorzystano materiały źródłowe w postaci aktów normatywnych europejskich i krajowych z zakresu prawa i procedury cywilnej, literaturę prawniczą, jak również orzecznictwa Sądu Najwyższego. W wyniku podjętych prac badawczych wskazano kluczowe problemy związane z odpowiedzialnością przewoźnika znajdującego się w upadłości i ustalono, że jego odpowiedzialność jest ograniczona wyłącznie do majątku wchodzącego w skład masy upadłościowej. Istnieje jednak sposób dochodzenia tego rodzaju roszczeń w stosunku do majątku, który w zakresie nieobjętym postępowaniem upadłościowym mógłby służyć zaspokojeniu roszczeń uprawnionego w postaci organizatora turystycznego, jak i pasażera z tytułu przewożonego przez niego bagażu podręcznego, ale również nadanej przesyłki bagażowej.

EN

The performance of tourist services in today’s legal realities proves to be a long-term and at the same time complicated in legal terms. This is for many reasons. One of the most important is the multiplicity of legal regulations covering the matter under consideration, while at the same time necessitating the use of European law, especially in the case of transport contracts, while providing cross-border transport services. Against this background, the liability of carriers in bankruptcy is one of the most important problems in the recovery of claims against carriers operating under different legal systems. From the point of view of the complexity of the liability of the carrier in bankruptcy for non-performance of the passenger transport contract, its analysis was limited only to selected issues. At the same time, such an activity has undoubtedly contributed to the clarification of many doubts, which in practice cause many problems, especially when the consumer with the least knowledge in this regard is the weakest link in this chain of obligations in the event of non-performance of the transport contract.

8

Bankruptcy models : verifying their validity as a predictor of corporate failure

Kovacova M., Kliestik T., Kubala P., Valaskova K., Radišić M., Borocki J.

Polish Journal of Management Studies

|

2018

|

Vol. 18, No. 1

167--179

EN

Although the issue of corporate failure analysis is a hot topic for business research since the last century, even nowadays there are numerous researches focusing on assessing the financial health of companies. Within increasing internationalization and globalization the demand for bankruptcy prediction is important not only for owners of the companies, but also for other interested groups. We aim to test the validity of prediction models developed as partial results of our research project. Bankruptcy prediction models were constructed on the data set of Slovak companies covering the year 2015 and based on the various statistical methodologies. We provided the validity of these models and their prediction accuracy on the data set of Slovak companies covering the following year 2016.

PL

Chociaż kwestia analizy niepowodzenia korporacyjnego jest gorącym tematem badań biznesowych od zeszłego wieku, nawet obecnie prowadzone są liczne badania skupiające się na ocenie kondycji finansowej firm. W warunkach rosnącej internacjonalizacji i globalizacji zapotrzebowanie na prognozy bankructwa jest ważne nie tylko dla właścicieli firm, ale także dla innych zainteresowanych grup. Celem artykułu jest sprawdzenie ważności modeli prognostycznych opracowanych jako częściowe wyniki projektu badawczego przez autorów. Modele przewidywania bankructwa zostały zbudowane na zbiorze danych słowackich firm w roku 2015 na podstawie różnych metodologii statystycznych. Zapewniona została poprawność tych modeli i dokładność ich prognozowania na zbiorze danych słowackich firm obejmująca rok 2016.

9

Credit risk mangement in finance : a review of various approaches

Wójcicka-Wójtowicz A.

Operations Research and Decisions

|

2018

|

Vol. 28, No. 4

99--106

EN

Classification of customers of banks and financial institutions is an important task in today’s business world. Reducing the number of loans granted to companies of questionable credibility can positively influence banks’ performance. The appropriate measurement of potential bankruptcy or probability of default is another step in credit risk management. Among the most commonly used methods, we can enumerate discriminant analysis models, scoring methods, decision trees, logit and probit regression, neural networks, probability of default models, standard models, reduced models, etc. This paper investigates the use of various methods used in the initial step of credit risk management and corresponding decision process. Their potential advantages and drawbacks from the point of view of the principles for the management of credit risk are presented. A comparison of their usability and accuracy is also made.

10

Przedsięwzięcie deweloperskie w ujęciu prawa upadłościowego i restrukturyzacyjnego

Przybycień M.

Budownictwo i Prawo

|

2017

|

R. 20, nr 4

30--35

PL

Najbardziej oczekiwanym wynikiem każdej transakcji związanej z nieruchomością jest przeniesienie własności na nabywcę przy jednoczesnej zapłacie ustalonej ceny. Marginalnym aspektem ze strony przyszłych nabywców jest analiza bieżącej kondycji finansowej firmy deweloperskiej czy metodologii postępowania w przypadku złożenia wniosku o upadłość lub restrukturyzację przez dewelopera. Niniejszy artykuł wskazuje na możliwość kontynuowania przedsięwzięcia deweloperskiego w przypadku zagrożenia w jego wykonaniu, a także możliwości ochrony przyszłych nabywców inwestycji.

EN

The most anticipated result of any real estate transaction is the transfer of ownership to the buyer while paying the agreed price. The marginal aspect of future buyers is the analysis of the current financial condition of the development company or the methodology of dealing in case of bankruptcy or restructuring application by the developer. This article indicates the possibility of continuing the development enterprise in the event of a threat to its execution, as well as the possibility of protecting future buyers of the investment.

11

Prawo restrukturyzacyjne

Król B.

Geoinżynieria : drogi, mosty, tunele

|

2015

|

nr 4

103-104

PL

Z danych statystycznych wynika, że w Polsce zwiększa się liczba postępowań upadłościowych, obejmujących likwidację majątku dłużnika. Wierzycielom jednak coraz trudniej uzyskać zaspokojenie z masy upadłości dłużnika. Notuje się także wysoki współczynnik oddalenia wniosków o ogłoszenie upadłości z uwagi na ubóstwo masy upadłościowej. Wielu przedsiębiorców–wierzycieli zainteresowanych jest skuteczną restrukturyzacją przedsiębiorstwa dłużnika i zapobieżeniem jego likwidacji, co zwiększa szansę na odzyskanie należności.

12

Financial restructuring of the company’s liability by insolvency proceedings

Barcik A.

Organizacja i Zarządzanie : kwartalnik naukowy

|

2014

|

nr 2

5--16

EN

Bankruptcy in practice does not always lead to the liquidation of a company. Sometimes it may be the only available option for an effective restructure of a company which is in a difficult economic situation. This paper mainly focuses on the analysis of the options for restructuring a company's financial liabilities on the basis of the current Bankruptcy and Restructuring Law and also on assessing their effectiveness, taking into account proposed changes of law.

PL

Postępowanie upadłościowe nie zawsze w praktyce prowadzi do likwidacji przedsiębiorstwa. Niejednokrotnie może być jedyną dostępną możliwością skutecznej restrukturyzacji przedsiębiorstwa znajdującego się w trudnej sytuacji ekonomicznej. W opracowaniu skoncentrowano się przede wszystkim na analizie możliwości restrukturyzacji zobowiązań finansowych przedsiębiorstwa na gruncie aktualnie obowiązującego Prawa upadłościowego i naprawczego, przy jednoczesnej ocenie ich skuteczności, z uwzględnieniem proponowanych zmian.

13

Analiza rentowności spółki z wykorzystaniem głębokich technik uczenia sztucznych sieci neuronowych

Grosicki M.

Logistyka

|

2014

|

nr 3

2224--2230

PL

Analiza rentowności spółki jest istotnym zagadnieniem z punktu widzenia każdego przedsiębiorstwa. Poniższa praca proponuje model oparty o sztuczne sieci neuronowe trenowane z wykorzystaniem głębokich technik uczenia takich jak autoenkodery neuronowe. W pracy opisany został proces uczenia tego typu sieci. Zaproponowany model został przetestowany z wykorzystaniem zbioru danych składającego się z różnych wskaźników finansowych 500. francuskich spółek (250 rentownych i 250 zbankrutowanych) z różnych branż zebranych w 2002 roku. Uzyskana dokładność na poziomie 92% potwierdza przydatność oraz zasadność tak opracowanego modelu. Główną zaletą proponowanego rozwiązania jest jego relatywna prostota (dzięki oparciu go o dobrze znany model wielowarstwowego perceptrona) oraz szybkość działania wyuczonego już modelu.

EN

Analysis of company's profitability is very important task from the point of view of any firm. The following paper proposes model based on artificial neural networks trained with deep learning methods such as neural autoencoders. In this work learning process is described. Proposed model was tested with data set, collected in 2002, comprised of various financial ratios of 500 French companies (250 profitable and 250 bankrupt) from various different industries. Achieved accuracy of 92% confirms usefulness and validity of the proposed model. The main advantage of the proposed model is its relative simplicity (thanks to the fact it is based on well known multilayer perceptron model) and working speed of trained model.

14

Nakładanie zadań wynikających z programu mobilizacji gospodarki na przedsiębiorców w upadłości

Kubaczyk Tadeusz, Nalepa Tomasz

Wiedza Obronna

|

2013

|

nr 2

79--88

15

Bez zmiany systemu nowe inwestycje będą oznaczały stare problemy

Karpiński-Rzepa M., Kotlarek Z.

Nowoczesne Budownictwo Inżynieryjne

|

2013

|

Nr 5

18--23

PL

Wywiad ze Zbigniewem Kotlarkiem, prezesem zarządu Polskiego Kongresu Drogowego.

EN

Mariusz Karpiński-Rzepa talks to Zbigniew Kotlarek. Chairman of Polish Road Congress.

16

Skuteczność polskich modeli do prognozowania bankructwa przedsiębiorstw transportu drogowego towarów masowych

Juszczyk S., Pochopień J., Balina R.

Logistyka

|

2013

|

nr 2

34--40

PL

W artykule zaprezentowano przegląd badań własnych nad skutecznością wybranych dotychczasowych polskich modeli dyskryminacyjnych. Modele dyskryminacyjne dają możliwość dostrzeżenia odpowiednio wcześnie sygnałów ostrzegawczych i podjęcia decyzji, które mogą zapobiec upadłości przedsiębiorstwa. Dokonano weryfikacji skuteczności wybranych polskich modeli upadłości dla grupy przedsiębiorstw z branży transportu drogowego.

EN

This paper presents an overview of selected studies on the effectiveness of existing polish discrimination models. Discriminatory models can prevent from making incorrect decision, which may cause company’s insolvency. Effectiveness of selected models of bankruptcy for Polish companies from the road transport industry was assessed.

17

Construction elements of bankruptcy prediction models in multi-dimensional Early Warning Systems

Kaczmarek J.

Polish Journal of Management Studies

|

2012

|

Vol. 5

130-143

EN

A consequence of the inevitability of the occurrence of internal crises in companies is the taking of preventive action in place of purely remedial measures. In this respect a significant role is played by Early Warning Systems (EWS), which provide early warning information and financial threat assessments relating to the continuation of operations and bankruptcy not only for individual companies as such but also for companies as a whole. The limitations of existing models used for EWS purposes have led to the elaboration of new models, estimated on one of the largest hitherto drawn up teaching sets, constituting more than five hundred bankrupt companies. These models also distinguish themselves through the application of innovative methods and precise instruments; the structural concept of these models for multi-dimensional EWS purposes, accompanied by elements used for predicting, is presented in this article.

PL

Konsekwencją nieuchronności występowania kryzysów wewnętrznych w przedsiębiorstwach jest podejmowanie działań zapobiegawczych w miejsce działań tylko o charakterze sanacyjnym. Istotną rolę spełniają w tym względzie Systemy Wczesnego Ostrzegania (SWO), dostarczając wyprzedzających informacji oraz ocen zagrożenia finansowego kontynuacji działalności i upadłości nie tylko dla pojedynczych przedsiębiorstw, ale i ich zbiorowości. Ograniczenia zastosowania istniejących modeli dla potrzeb SWO, skłoniły do opracowania nowych modeli, estymowanych na jednym z największych jak dotychczas zbiorze uczącym, liczącym ponad pięćset przedsiębiorstw upadłych. Modele te wyróżnia także zastosowanie innowacyjnych metod i narzędzi szczegółowych, a ideę ich konstrukcji dla potrzeb wielowymiarowego SWO wraz z elementami prognozowania zawarto w niniejszym artykule.

18

Postępowanie upadłościowe przedsiębiorcy

Król B.

Geoinżynieria : drogi, mosty, tunele

|

2012

|

nr 3

74-75

PL

W trakcie prowadzenia działalności gospodarczej przedsiębiorcy pozostają w różnej kondycji finansowej. W przypadku braku środków na zapłatę należności kontrahentom oraz przekroczenia wartości zobowiązań w stosunku do majątku przedsiębiorstwa powstaje pytanie o zasadność złożenia wniosku o ogłoszenie upadłości. Przedsiębiorcy często nie znają przepisów prawa upadłościowego, wobec czego nie wiedzą, jakie w tej kwestii mają prawa i obowiązki, jakie są konsekwencje w przypadku braku złożenia takiego wniosku, a także jakie są rodzaje upadłości i ich skutki. Artykuł opisuje procedurę postępowania upadłościowego, m. in.: termin złożenia wniosku, skutki złożenia wniosku, skutki braku złożenia wniosku.

19

Allocation rules incorporating interval uncertainty

Branzei R., Dall'Aglio M.

Badania Operacyjne i Decyzje

|

2009

|

nr 2

19-28

EN

This paper provides several answers to the question “How to cope with rationing problems with interval data?” Interval allocation rules which are efficient and reasonable are designed to inform people or businesses facing interval uncertainty about “fair” lower and upper bounds of their attainable division shares. After presenting bankruptcy problems and rules under different scenarios regarding interval uncertainty, we focus on bankruptcy situations where only the estate is affected by interval uncertainty whereas the claims are more standard. We propose two families of interval rules incorporating the interval uncertainty of the estate which are based on some classical bankruptcy rules and show that they are efficient and reasonable. For the more general setting in which interval claims are included, we propose efficient interval allocation rules which are based on some classical bankruptcy rules and procedures to transform claim intervals into more standard claims. It turns out that interval rules based on different procedures satisfy particular forms of reasonability. Finally, we place our work in the existing literature on bankruptcy problems with interval data.

PL

W pracy przedstawiono szereg odpowiedzi na pytanie Jak radzić sobie z racjonalizacją problemów związanych z danymi przedziałowymi? Zaprojektowano efektywne i uzasadnione przedziałowe zasady alokacji, w celu informowania ludzi lub podmiotów gospodarczych, stających wobec przedziałowej niepewności, o „rzetelnych” dolnej i górnej granicach ich osiągalnych podziałach akcji. Po zaprezentowaniu problemów związanych z bankructwem i prezentacji różnych zasad postępowania w szeregu scenariuszy związanych z przedziałową niepewnością, skupiliśmy swoją uwagę na sytuacjach, kiedy przedziałowa niepewność odnosi się tylko do majątku firmy, podczas gdy pozostałe żądania pozostają standardowymi. Proponujemy dwie rodziny reguł przedziałowych, stosujących przedziałową niepewność w opisie majątku i bazujących na klasycznych regułach bankructwa oraz pokazujących swoją efektywność i racjonalność. W bardziej ogólnych przypadkach, w których zawarte są przedziałowe żądania, także proponujemy efektywne reguły alokacji przedziałowej, bazującej na klasycznych regułach bankructwa i procedurach transformacji żądań przedziałowych w żądania bardziej klasyczne. Stwierdzamy, że reguły przedziałowe bazujące na różnych procedurach spełniają szczególne postulaty racjonalności. Nasze osiągnięcia umiejscawiamy na tle literatury poświęconej problematyce bankructw z danymi przedziałowymi.

20

Prognozowanie zagrożenia finansowego przedsiębiorstwa. Wartość predykcyjna polskich modeli analizy dyskryminacyjnej

Hamrol M., Chodakowski J.

Badania Operacyjne i Decyzje

|

2008

|

nr 3

17-32

PL

Przedmiotem opracowania jest empiryczna weryfikacja przydatność polskich modeli analizy dyskryminacyjnej do oceny kondycji finansowej spółek giełdowych i prognozowanie ich zagrożenia upadłością oraz ocena wartości predykcyjnej tych modeli. Identyfikacja ryzyka finansowego przedsiębiorstw za pomocą tych modeli ma tą zaletę w przeciwieństwie do innych metod, że jest obiektywna i prosta. Nie jest jednak pozbawiona wad. Oparta jest bowiem wyłącznie na danych finansowych. Nie uwzględnia ona takich czynników jak: szanse rozwojowe, stanu koniunktury, pozycja przedsiębiorstwa na rynku, czy też jakości zarządzania. Jednakże ze względu na łatwość zastosowania, niewielką pracochłonność, a przede wszystkim jej stosunkowo wysoką wiarygodność metoda dyskryminacji stanowi istotną podstawę wnioskowania o kondycji ekonomiczno – finansowej przedsiębiorstw. Przeprowadzone badania wykazały, iż analizowane modele prognostyczne, skonstruowane na podstawie analizy dyskryminacyjnej charakteryzują się wysoką wartością predykcyjną nawet dwa lata przed złożeniem wniosku o upadłość i/lub o wszczęcie postępowania układowego. Podkreślono jednak, że uzyskane za pomocą analizy dyskryminacyjnej wyniki nie powinny być się traktowane jako rozstrzygające. Odpowiednio wykorzystane modele mogą jedynie stanowić ważną pomoc w ocenie rzeczywistej sytuacji finansowej spółek. W opracowaniu zwrócono uwagę na trudności, które mogą pojawić się w wykorzystaniu modeli. Podstawowym problemem wydaje się kwestia okresu ich skutecznej aplikacji ze względu na zmieniające się warunki gospodarcze.

EN

Subject of the study is empiric verification of the usefulness the polish models of discrimination analysis to the assessment the financial condition listed companies and forecasting of the bankruptcy threat and assessment predictional value of these models. Identification of financial risk of the company using these models unlike the others methods is objective and straightforward. On the other hand is not perfect. As it’s based solely on the financial data. It doesn’t include such factors as: improvement opportunities, the economic situation, the position of the company on the market, or the quality of the management. However, with respect to easiness of the application, low engagement of the work and most of all relatively high creditability, discrimination method is the essential basis of the deduction regarding the economic and financial condition of the companies. The researches have shown, that the analyzed prognostic models constructed on the basis discrimination analysis characterize high predictional value even two years before bankruptcy petition and/or before arrangement proceedings. It should be emphasized that the results obtained by means of discrimination analysis shouldn’t be treated as final. Properly used models can be solely important help in the assessment the real financial situation of the companies. In the study the attention was put on the difficulties, which can occur in the use of the models. The basic problem seems to be the issue of the period of their effective application with respect to the changing economic conditions.