PL
 |
EN
Preferencje help
Polish version English version Język
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników

Znaleziono wyników: 27

Liczba wyników na stronie
first rewind previous Strona / 2 next fast forward last
Wyniki wyszukiwania
help Sortuj według:

help Ogranicz wyniki do:
first rewind previous Strona / 2 next fast forward last
1
Content available Podatek od kopalin w górnictwie rud miedzi w Polsce i na świecie – analiza porównawcza
Kozieł D., Pawłowski S., Kustra A.
Przegląd Górniczy
|
2018
|
T. 74, nr 9
35--41
PL
Tematyka artykułu koncentruje się wokół podatków od wydobycia kopalin w górnictwie rud miedzi w wybranych krajach świata oraz w Polsce. Zasadniczym celem artykułu było zaprezentowanie funkcjonowania tego rodzaju podatków w systemie podatkowym największych producentów miedzi na świecie oraz w Polsce. Cel artykułu zdefiniował jego strukturę. We wstępie przedstawiono uzasadnienie podjęcia tematu oraz krótkie wprowadzenie. W rozdziale pierwszym zaprezentowano istotę podatków od kopalin oraz ich klasyfikacje. Rozdział drugi stanowi omówienie modeli podatku od kopalin stosowanych w państwach o największym wydobyciu rud miedzi na świecie. W rozdziale trzecim zaprezentowano podatek od wydobycia niektórych kopalin funkcjonujący w Polsce, z uwzględnieniem jego negatywnych aspektów dla KGHM Polska Miedź SA. Zaproponowano również potencjalne kierunki zmian tego podatku przy uwzględnieniu interesów Skarbu Państwa. Ostatnią część artykułu stanowi podsumowanie, w którym ukazano wnioski płynące z przeprowadzonych analiz.
EN
The subject of this paper focuses on mining royalties in copper ore mining in selected countries and in Poland. The aim of the paper is to present the functioning of this type of tax in tax systems of the worlds’ largest copper producers and in Poland. The purpose of the article defined its structure. In the preface, the justification of the topic is presented along with a short introduction. In the first chapter the essence and classification of mining royalties is presented. The second chapter is a description of mining royalty models in countries with the largest copper ore extraction. In the third chapter a presentation of mineral tax in Poland was done, including its critique and potential directions for changes. The last part of the article is a summary, where conclusions from the analysis are presented.
2
Problemy finansowania w górnictwie − alternatywne formy pozyskania kapitału
Kustra A.
Inżynieria Górnicza
|
2018
|
nr 2-3
64--66
PL
W obecnej chwili jednym z wyzwań dla funkcjonujących przedsiębiorstw górniczych na świecie jest problem zapewnienia finansowania ich działalności operacyjnej i inwestycyjnej do realizacji polityki strategicznej. Aktualny klimat ekonomiczny w górnictwie nie sprzyja jednak finansowaniu opartemu na tradycyjnych źródłach kapitału, możliwych do zastosowania w warunkach stabilnego otoczenia rynkowego. Istnieje potrzeba zaimplementowania alternatywnych form finansowania przedsiębiorstw górniczych narażonych na brak kapitału, a funkcjonujących zwłaszcza w segmencie węgla kamiennego.
EN
Nowadays one of the challenges for operating mining plants in the world is the problem of ensuring the financing of their operations and investment in order to realize their strategic policy. However the current economic climate in mining does not foster the financing based on the traditional sources of capital, possible to apply in stable market environment. There is a need to implement the alternative forms of financing mining plants that are at risk of the lack of capital, particularly those operating in coal mining.
3
Content available Value Added for Stakeholders in Mining Operations Based on Cash Flow
Lorenc S., Kustra A.
Inżynieria Mineralna
|
2016
|
R. 17, nr 2
17--22
EN
The purpose of this article is to present certain trends in the distribution of value created by businesses for groups of stakeholders as part of a conception of sustainable growth. The articles defines value, who this value should benefit, and in what way it should be distributed. A method for measuring distributed value based on cash flow is demonstrated. The current value of this cash flow within a definite timeframe may serve as a potential indicator for the continuation or liquidation of operations in terms of the maintenance or loss of benefit for stakeholders.
PL
Celem artykułu jest przedstawienie aktualnych trendów w koncepcji dystrybuowania wartości dla interesariuszy jako obszaru zarządzania opartego na zrównoważonym rozwoju. Artykuł definiuje wartość jako korzyść i sposoby jej pomiaru. Jednocześnie zaprezentowano pomiar dystrybuowanej wartości dla interesariuszy na podstawie dynamicznego podejścia opartego na przepływach pieniężnych. Wartość dodana oparta na przepływach pieniężnych dla interesariuszy może stanowić potencjalny miernik do podejmowania decyzji dotyczących kontynuacji lub likwidacji działalności.
4
Umowy off take jako źródło finansowania alternatywnego w projektach geologiczno-górniczych
Kustra A., Ranosz R.
Inżynieria Górnicza
|
2016
|
nr 1
12--15
PL
W artykule zaprezentowano umowy off take (odkupu) jako źródło alternatywnego finansowania w branży górniczej. Wskazano przyczyny szybkiego rozwoju umów odkupu w świetle dekoniunktury na rynkach surowców mineralnych oraz problemów wynikających z pozyskania finansowania na nowe projekty geologiczno-górnicze. Jednocześnie wskazano typy umów off take oraz przedstawiono przykłady ich zastosowania w przypadku realizacji działalności w formule project finance w branży górniczej.
EN
The article presents the ‘off take contracts’ (repurchase agreements) as an alternative form of financing investments in the mining industry. In the paper, the reasons for rapid growth of repurchase agreements have been indicated, both in the light of the downturn at the markets of mineral resources, and in the context of problems in obtaining financing for new geological-mining projects. The paper indicates the ‘off take contracts’ types and presents the examples of their use in the project finance formula in the mining industry.
5
Content available Wzrost wartości rynkowej przedsiębiorstw górniczych jako efekt prowadzenia polityki zrównoważonego rozwoju
Lorenc S., Kustra A.
Przegląd Górniczy
|
2015
|
T. 71, nr 8
40--44
PL
W artykule omówiono wpływ koncepcji zrównoważonego rozwoju na wzrost rynkowej wartości przedsiębiorstw oraz wskazano na szczególną potrzebę jej wdrażania w sektorze górniczym. Przez wykorzystanie giełdowego indeksu RESPECT Index, określono korzyści osiągane przez firmy z tytułu prowadzenia działalności zgodnie z zasadami CSR. Analizę wpływu polityki zrównoważonego rozwoju na wzrost wartości rynkowej firm przeprowadzono na podstawie przedsiębiorstw górniczych LW „Bogdanka” S.A. oraz KGHM Polska Miedź. S.A.
EN
This paper discusses the impact of the concept of sustainable development on the increase of market value of enterprises and points to the specific need of its implementation in the mining sector. By using the Stock Exchange index called RESPECT Index, the benefits gained by companies operating in accordance with the principles of CSR were defined. The analysis of the impact of sustainable development on the growth in the market value of companies was based on LW „Bogdanka” SA and KGHM Polish Copper. S.A. mining companies.
6
Content available Umowy „off take” jako źródło finansowania alternatywnego w projektach geologiczno-górniczych
Kustra A., Ranosz R.
Przegląd Górniczy
|
2015
|
T. 71, nr 8
35--39
PL
W artykule zaprezentowano umowy off take (odkupu) jako źródło alternatywnego finansowania w branży górniczej. Wskazano przyczyny szybkiego rozwoju umów odkupu w świetle dekoniunktury na rynkach surowców mineralnych oraz problemów wynikających z pozyskania finansowania na nowe projekty geologiczno-górnicze. Jednocześnie wskazano typy umów off take oraz przedstawiono przykłady ich zastosowania w przypadku realizacji działalności w formule project finance w branży górniczej.
EN
This paper presents the ‘off take contracts’ (repurchase agreements) as an alternative form of financing investments in the mining industry. In the paper the reasons for rapid growth of repurchase agreements have been indicated, both in the light of the downturn at the markets of mineral resources, and in the context of problems obtaining financing for new geological-mining projects. The paper indicates the ‚off take contracts’ types and presents the examples of their use in the project finance formula in the mining industry.
7
Content available Rozliczenie kosztów prac w działalności innowacyjnej realizowanej na zasadach projektowych
Kustra A., Setlak K., Siodłak Ł.
Przegląd Górniczy
|
2014
|
T. 70, nr 4
52--58
PL
W artykule przedstawiono działalność innowacyjną jako źródło kreowania wartości przedsiębiorstw w horyzoncie długookresowym. Podstawowym celem było wskazanie sposobów rozliczenia nakładów i kosztów tej działalności pod kątem kształtowania wyników przedsiębiorstwa i zarządzania jego efektywnością. Jednocześnie zidentyfikowano modele zarządcze dotyczące realizacji procesów innowacyjnych mających charakter projektowej działalności, realizowanej na zasadach zewnętrznych oraz wewnętrznych w ramach dotychczasowych struktur organizacyjnych.
EN
This paper presents the innovation activity as a source of the long term value creation in enterprises. The main aim of the paper was to identify the ways of capital expenditure and cost calculations in this activity, in terms of performance creation and management of effectiveness. Simultaneously, the paper identifies some management models concerning innovation activity based on internal and external principles in the framework of the currently existing structures of an enterprise.
8
Content available Decyzja o zamknięciu projektu geologiczno-górniczego wspomagana rachunkiem opcji rzeczywistych
Kustra A., Mróz C.
Przegląd Górniczy
|
2014
|
T. 70, nr 5
86--90
PL
W artykule przedstawiono możliwości wykorzystania rachunku opcji rzeczywistych do wspomagania procesów decyzyjnych na etapie zamknięcia projektu geologiczno-górniczego. Przedstawione problemy badawcze zidentyfikowano w trzech obszarach. W pierwszym z nich opisano projekt geologiczno-górniczy i etapy składające się na cykl jego życia. W drugim obszarze scharakteryzowano metodologię rachunku opcji rzeczywistych i jego historyczne zastosowanie w problemach decyzyjnych branży górniczej. Trzeci obszar stanowiący realizację celu głównego artykułu wskazuje na dwa modele opcji rzeczywistych mogących wspomagać decyzję zamknięcia lub kontynuacji funkcjonowania projektu geologiczno-górniczego.
EN
This paper presents the opportunities of real option applications to support the decision-making process in the phase of geological-mining project closure. Research problems mentioned in this paper were identified in three areas. The first one described idea of geological-mining project and the phases of the whole life cycle. In the second area methodology of real option valuation and application in the decision-making process in mining industry were characterized. The third area is an essential part of the paper and presents two models of real option valuations in the decision-making process to close or continue the implementation of geological-mining projects.
9
Content available remote Szacowanie przepływów pieniężnych FCFF dla pola eksploatacyjnego na potrzeby oceny jego efektywności w cyklu życia
Kustra A., Pytel J., Wróbel A.
Przegląd Górniczy
|
2013
|
T. 69, nr 9
99--104
PL
W artykule zaprezentowano przykład szacowania przepływów pieniężnych opartego na metodologii FCFF (przepływy pieniężne dla wszystkich stron finansujących, tj. dla właścicieli, kredytodawców, pożyczkodawców) dla wybranego pola eksploatacyjnego. Określony został cykl życia całego pola, które następnie zostało organizacyjnie zdekomponowane na pojedyncze pola ścianowe. Ich wybieranie odbywać się powinno w z góry założonym harmonogramie. Jednocześnie wskazano budżety kapitałowe dotyczące wielkości kosztów oraz przychodów dla każdego pola ścianowego w cyklu jego życia. Skonstruowano je przy uwzględnieniu wszystkich zasad rachunkowych związanych z rozliczeniem kosztów i nakładów powstających poza etapem właściwej eksploatacji. Wskazano możliwości wykorzystania skonstruowanych przepływów dla modelu oceny efektywności eksploatacji w polu eksploatacyjnym.
EN
This paper presents an example of cash flow estimations on the basis of FCFF methodology (cash flows for all financing parties i.e. owners, grantors of credit and lenders) for the chosen exploitation site. The whole life cycle of the exploitation site, afterwards divided into longwalls, was determined. The mentioned exploitation should be performed according to the schedule assumed in advance. Simultaneously, the authors pointed the capital budgets which refer to the costs and revenues of each longwall in its life cycle. The calculations were made under existing accounting rules which concern the settlement of costs and expenditure arising beyond the exploitation itself. Particularly, it was focused on calculations of revenues and costs of development and liquidation phases. In the light of the appropriate accounts, methods of calculations of free cash flows (FCFF) in a life cycle for the model of estimation of the efective exploitation in seam were developed.
10
Content available remote Realizacja funkcji budżetowania i kontroli w cyklu życia pola eksploatacyjnego w kopalni węgla kamiennego
Kustra A., Sierpińska M.
Przegląd Górniczy
|
2013
|
T. 69, nr 9
94--98
PL
W artykule zaprezentowano potencjalne możliwości wspierania zarządzania kosztami w polach eksploatacyjnych w cyklu jego życia poprzez realizację budżetowania i kontroli. Szczególną uwagę zwrócono na konieczność realizacji wspomnianych funkcji zarządzania na etapach przygotowania eksploatacji, jej realizacji jak również po jej zakończeniu i zamknięciu pola eksploatacyjnego.
EN
This paper presents potential opportunities of supporting cost management in exploitation seams in their life cycles through budgeting and monitoring. Particular attention was paid to the necessity of execution of these above mentioned functions of management during the preparation of exploitation, performance of exploitation and after finishing and liquidation of the exploitation seams.
11
Content available remote Rozwiązania organizacyjne podporządkowane zarządzaniu projektami geologiczno-górniczymi w kopalni węgla kamiennego
Kustra A.
Przegląd Górniczy
|
2012
|
T. 68, nr 9
102--105
PL
W artykule zaprezentowano organizacyjne aspekty rozwiązań w kontekście projektowego zarządzania w kopalni węgla kamiennego. Proponowane rozwiązania opierają się na uporządkowaniu struktury wewnętrznej zakładów górniczych pod kątem wielowymiarowej ewidencji kosztów umożliwiającej złożone raportowanie na potrzeby zarządcze. W ujęciu strategicznym proponowane rozwiązanie ma wspierać zarządzanie projektami geologiczno-górniczymi identyfikowanymi z poszczególnymi polami eksploatacyjnymi.
EN
In the paper organizational aspects of solutions in the context of project management in a hard coal mine were presented. The proposed solutions are based on the arrangement of the internal structure of mines from the viewpoint of multidimensional cost recording enabling managerial reporting to make operational decisions. In the strategic aspect, the proposed solution should support the management of geological-mining projects identified with individual exploitation panels.
12
Content available remote Rola narzędzi klasy Business Intelligence w drodze do nowoczesnego controllingu operacyjnego w górnictwie węglowym na przykładzie Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A.
Korytko K., Lada W., Kustra A., Wróbel A.
Przegląd Górniczy
|
2012
|
T. 68, nr 9
195--198
PL
Systemy informatyczne przedsiębiorstwa zawierają wiele różnorodnych danych. Przetworzenie ich w wartościowe informacje, służące podejmowaniu decyzji, jest często pracochłonnym i skomplikowanym procesem angażującym znaczne siły nie tylko służb finansowych, ale całej organizacji. Rozwiązanie zasadniczych problemów z tym związanych, przynoszą aplikacje Business Intelligence (BI), które pozwalają na zwiększenie efektywności ekonomicznej poprzez dostarczenie menadżerom właściwej informacji na czas, w którym mogą oni podejmować efektywne decyzje. Celem niniejszego referatu jest zaprezentowanie konieczności korzystania z narzędzi BI w nowoczesnych systemach controllingu.
EN
The informatics systems of an enterprise usually contain a multitude of diverse data. Processing these data into valuable information that support decision making is frequently a complicated and labour-consuming process requiring a great deal of work realized not only by the financial services, but by the entire organization. The solution of essential problems connected with this fact bring Business Intelligence (BI) applications, which allow the increase of the economic effectiveness by delivering to the management appropriate information in due time, on the basis of which efficient decisions can be taken. The aim of the article is to present the necessity of use of BI tools in modern controlling systems.
13
Content available Assessing the profitability of an upgrade investment for the copper ore concentration plant of KGHM SA
Ranosz R., Kustra A.
AGH Journal of Mining and Geoengineering
|
2012
|
Vol. 36, no. 3
291-300
EN
This article presents an assessment of the profitability of replacing a fixed asset currently operated or using better consumables for it. These considerations are illustrated with the example of the Ore Concentration Plant of KGHM SA. In order to properly conduct the valuation using the NPV method, cash flows must be correctly determined and the results obtained must be properly interpreted. This article is divided into four parts: an introduction, a presentation of the analysis method, a calculation example and a summary. The chapter dealing with the analysis methodology presents the general assumptions for conducting analyses aimed at determining the profitability of investing in a new fixed asset. It should be noted here that when the appropriate investment profitability analysis is prepared, the proposed method represents only a part of the entire economic analysis. The third part, namely the calculation example, presents the practical approach to the discussed profitability of replacing a fixed asset with a new one or employing new consumables for the one currently used.
PL
Niniejszy artykuł został poświęcony ocenie opłacalności wymiany eksploatowanego środka trwałego bądź zastosowania do obecnie używanego lepszych materiałów eksploatacyjnych. Planowane rozważania zostały przedstawione na przykładzie Zakładu Wzbogacania Rudy KGHM SA. Aby można było właściwie przeprowadzić wycenę przy wykorzystaniu metody NPV, należy poprawnie skonstruować przepływy pieniężne oraz dokonać poprawnej interpretacji otrzymanych wyników. Zaprezentowany artykuł składa się z czterech części: wstępu, prezentacji metodologii przeprowadzenia analizy, przykładu obliczeniowego oraz podsumowania. W rozdziale poświęconym metodologii przeprowadzenia analizy przedstawiono ogólne założenia do przeprowadzenia badań związanych z określeniem opłacalności inwestycji w nowy środek trwały. W miejscu tym należy nadmienić, iż przy konstruowaniu właściwej analizy opłacalności inwestycji, zaprezentowana metoda stanowi jedynie część całego opracowania analizy ekonomicznej. W części trzeciej, będącej przykładem obliczeniowym, przedstawiono praktyczne podejście do omawianej opłacalności wymiany środka trwałego na nowy bądź też zastosowanie do obecnie używanego nowych materiałów eksploatacyjnych.
14
Content available remote System motywacyjny wspierający zarządzanie poprzez cele na przykładzie Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A.
Kustra A., Wróbel A.
Przegląd Górniczy
|
2011
|
T. 67, nr 9
94--97
PL
Wreferacie przedstawiono determinanty systemu motywowania wspierającego zarządzanie przez cele w przedsiębiorstwach. Wskazano aspekty teoretyczne budowania mierników oceny realizacji zadań operacyjnych i strategicznych celem wykorzystania ich w motywowaniu podkreślającym istotność i zasadność budżetowania i kontroli z punktu widzenia pracowników. Dla potwierdzenia rozważań teoretycznych zaprezentowano rozwiązania systemu zarządzania przez cele i motywowania kadry menadżerskiej na przykładzie Jastrzębskiej Spółki Węglowej.
EN
In the paper it was presented the determinants of motivation system that supports management by objectives in the enterprises. It was shown theoretical aspects of measurements system to valuation of operational and strategic tasks in the light of motivation for effective application of budgeting and controlling. Theoretical solutions was given in the example of Jastrzębska Spółka Węglowa where was implemented system of management by objectives.
15
Raportowanie wskaźników bezpieczeństwa pracy w świetle strategii budowania wartości przedsiębiorstw górniczych (komunikat)
Kustra A., Małobęcki E.
Bezpieczeństwo Pracy i Ochrona Środowiska w Górnictwie
|
2011
|
nr 2
28-34
PL
W artykule zaprezentowano perspektywę bezpieczeństwa pracy w świetle strategii kreowania wartości przedsiębiorstw górniczych w zakresie zrównoważonego rozwoju. Wskazano, że długoterminowe strategie uwzględniają ocenę bezpieczeństwa pracy w obszarze akceptowalności społecznej. Jednocześnie zauważono, że interesariusze przedsiębiorstw górniczych postrzegają akceptowalność społeczną równie ważnie jak efektywność finansową i środowiskową. Wskazano zalety i wady dotychczasowego systemu sprawozdawczości bezpieczeństwa pracy oraz wyznaczono kierunki potencjalnych zmian.
EN
The article is a discussion on the labour safety perspective in light of the value creation strategy in mining enterprises in the scope of sustainable development. The authors have proved that long-term strategies entail labour safety assessment in the sphere of social acceptance. At the same time, they have noticed that stakeholders of mining enterprises perceive the social acceptance as a factor equally significant as financial and environmental efficiency. The advantages and disadvantages of the labour safety reporting systems used so far have been discussed and the potential changeover trends established.
16
Rzeczywista stopa opodatkowania zysków w górnictwie jako źródło kreowania wartości przedsiębiorstw
Kustra A.
Wiadomości Górnicze
|
2010
|
Vol. 61, nr 1
41-48
PL
W artykule przedstawiono problem rzeczywistej stopy opodatkowania zysków jako determinantę kreowania wartości przedsiębiorstwa dla właścicieli. Zaprezentowano strategie podatkowe wykorzystywane przez podmioty gospodarcze w celu optymalizacji obciążeń podatkowych. Dla potwierdzenia rozważań teoretycznych przedstawiono przykłady praktyczne kształtowania się efektywnych stóp opodatkowania zysków w branży górniczej na świecie. Dla porównania przeanalizowano stopy efektywne w polskim górnictwie węgla kamiennego.
EN
The article presents the problem of the actual rate of taxation of profits as a determinant of creating the value of the company for its owners. Tax strategies have been presented which are used by businesses to optimize the tax burden. Practical examples of creation of effective tax rates on profits in the mining industry in the world have been presented to confirm the theoretical considerations. For comparison, the effective rates in the Polish hard coal mining have been analyzed.
17
Emisja obligacji zwykłych jako źródło finansowania rozwoju przedsiębiorstw /
Sierpińska M., Kustra A.
Wiadomości Górnicze
|
2010
|
Vol. 61, nr 1
35-40
PL
Obligacja stanowi dla emitenta rodzaj pożyczki, którą zaciąga on w momencie sprzedaży obligacji przy jednoczesnym zobowiązaniu się do spłaty w momencie wykupu. Dla nabywcy obligacja jest rodzajem rachunku oszczędnościowego podobnego do rachunku a vista, jednak dużo wyżej premiowanego, ponieważ nabywca obligacji może je sprzedać przed terminem wykupu, nie tracąc przy tym korzyści związanych z wysokim oprocentowaniem. Różnorodność rodzajów obligacji świadczy o ich dużej przydatności i wielu możliwościach zastosowań. Obligacje są instrumentem bardzo elastycznym wykorzystywanym przy finansowaniu różnych przedsięwzięć. Na ogół są to papiery wartościowe na okaziciela, dzięki temu są instrumentem płynnym i łatwo zbywalnym. Jako papiery wartościowe podlegają obrotowi rynkowemu, tzn. mogą być sprzedawane i kupowane. Obligacje mogą się różnić między sobą bezpieczeństwem, łatwością sprzedaży, płynnością, stopą zwrotu, opodatkowaniem, terminem wykupu, częstotliwością wypłacania odsetek.
EN
Bonds constitute a kind of a loan for their issuer which he takes at the moment of the sale of bonds with a simultaneous obligation to repay them at maturity. For the buyer the bonds are a type of a saving account similar to a cal idem and account, but wit a much higher premium because the purchaser of the bonds may sell them before maturity, without losing the benefits associated with a high interest rate. The variety of types of bonds reflects their high usefulness and many opportunities for applications. The bonds are a very f1exible instrument used for financing of various ventures and projects. In general these are unregistered securities which make them a smooth and easily transferable instrument. As securities they are subject to market trade, i.e. they can be bought and sold. Bonds may differ be.tween themselves with regard to security, ease of sales, liquidity, rate of return, tax, maturity, frequency of interest payment.
18
Content available Wykorzystanie obligacji w finansowaniu projektów górniczo-geologicznych na rynku światowym
Kustra A.
Górnictwo i Geoinżynieria
|
2010
|
R. 34, z. 3
215-227
PL
W artykule przedstawiono zmiany w finansowaniu projektów górniczo-geologicznych, które nastąpiły na rynkach światowych w kontekście kryzysu finansowego. Zwrócono szczególną uwagę na dotychczasowe, rekordowe zadłużenie przedsiębiorstw branży górniczej i pokazano kierunki zmian oparte na dokapitalizowaniu poprzez emisję nowych serii akcji oraz emisje obligacji zamiennych na akcje i obligacji zwykłych. Zaprezentowano największych emitentów obligacji oraz parametry emitowanych obligacji w postaci wysokości oprocentowania i terminu wykupu. Załączone wnioski potwierdzają obniżenie poziomu dźwigni finansowej, a tym samym ryzyka finansowego i dopasowanie finansowania do przepływów generowanych z aktualnie realizowanych i potencjalnych projektów górniczo-geologicznych. Według Ernst&Young należy oczekiwać powrotu poziomu zadłużenia do wielkości historycznych, kiedy to wskaźnik zadłużenia kapitału własnego długiem odsetkowym w branży górniczej wynosił średnio pomiędzy 20-40%.
EN
In the paper, it was presented the changes in financing of mining-geological projects which occurred in the world markets in the light of financial crisis. Particularly, it was paid attention on the record debt of mining sector and shown the practical directions of changes through secondary equity issues, convertible bonds and common bonds. It was presented the largest issuers of bonds in 2009 and parameters of issues like coupons and terms to maturity. Disclosed conclusions confirm the decrease financial leverage and risk in mining enterprises. The financing was matched to cash flows from existing and future mining-geological projects. According to Ernst&Young, the level of debt in mining sector will come back to historical value when debt to equity ratio was average 20-40%.
19
Content available Dylematy kierunków wzrostu wartości przedsiębiorstw górniczych: fuzje i przejęcia czy eksploracja?
Kustra A., Kubacki K.
Gospodarka Surowcami Mineralnymi
|
2009
|
T. 25, z. 2
61-74
PL
W referacie przedstawiono dylematy kierunków wzrostu wartości przedsiębiorstw górniczych realizowanych poprzez fuzję i przejęcia oraz eksplorację. Zaprezentowano aktualną sytuację w branży górniczej na świecie oraz wskazano nierównowagę pomiędzy poszukiwaniem nowych złóż na rzecz przejęć, które z punktu widzenia przedsiębiorstw górniczych są tańsze. Ponadto zidentyfikowano tendencję zachowań firm górniczych, które realizując strategię wzrostu wartości doprowadziły do polaryzacji rynku oraz specjalizacji, która w efekcie spowodowała możliwości oddziaływania na ceny surowców mineralnych przez firmy branży górniczej.
EN
In the paper, it was presented the dilemma of value creation in mining industry through exploration or mergers and acquisitions. Besides, it was identified the actual situation in mining sector in the world and non balance between exploration and M&A processes which are cheaper to mining companies. Mining companies found in M&A processes the easy way of value creation. The boom in the market supports these transactions because mining companies had a lot of money to spend without any operational risk. In that way, it became some diversified companies. Strategies of value creation in mining enterprises caused strong polarization in the sector and specialization in mining activity among companies. In the effect mining firms become price makers not price takers like in the past. There are two areas that must return to equilibrium, firstly it cannot cost less to acquire reserves than discover and develop them. Secondly, mining companies cannot continue to acquire reserves in undervalued market. Diversified mining companies decreased value of exploration budgets and increase account of deals by mergers and acquisitions. But the structure of mining market shows that exploration works are driven by junior companies. There are many juniors in market which are listed on alternative stock exchange like: AIM or TSX-V. Analyses of strategies of most diversified mining companies show decreasing risk activity by separating exploration works from operational activity. After succeeded effects of exploration the estimated mineral deposits is taken by diversified mining companies.
20
Content available remote Rekultywacja wodna wyrobiska poeksploatacyjnego węgla brunatnego w aspekcie finansowym
Polak K., Kustra A., Michalski A.
Górnictwo Odkrywkowe
|
2007
|
R. 49, nr 5-6
177-180
PL
Zatapianie wyrobisk odkrywkowych jest jedną z najczęściej stosowanych metod rekultywacji wyrobisk końcowych w górnictwie węgla brunatnego. Naturalny wznios zwierciadła wody jest procesem długotrwałym, a przyspieszenie zatapiania możliwe jest przez skierowanie do wyrobiska wód powierzchniowych. W artykule podjęto próbę oszacowania wielkości wydatków koniecznych do poniesienia w związku z procesem napełniania zbiorników poeksploatacyjnych. Dokonano także analizy porównawczej tych wydatków w poszczególnych wariantach zatapiania wyrobiska końcowego. W obliczeniach uwzględniono metody dyskontowe oparte na koncepcji szacowania wartości pieniądza w czasie.
EN
Open-pit flooding is one of the most popular methods applied in lignite mining for mine-workings reclamation. Groundwater recovery is a long-term process, however it would be accelerated by surface water used for pit lake flooding. Evaluation of financial input for flooding of pit lakes is presented in this paper Also presented are comparative analysis and financial inputs for particular versions of pit lake flooding is presented. Discounted methods based on conception time value of money were used in calculations.
first rewind previous Strona / 2 next fast forward last
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.