Jak długo trwać będzie obecna bessa na rynku metali nieżelaznych?

• Autorzy: Bachowski C. , Kudełko J.

Warianty tytułu

EN

How long will the present bear market for non-ferrous metals continue?

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

Cykliczność jest naturalną cechą koniunktury gospodarczej. Rynek surowców mineralnych, w tym metali nieżelaznych, jest ważnym ogniwem światowej gospodarki. Ceny metali podstawowych, z miedzią dominującą wartościowo na tym rynku, są silnie skorelowane z fazami cyklu światowej gospodarki. Po bezprecedensowym 6-krotnym wzroście cen Cu w latach 2002-2007, nastąpiło gwałtowne załamanie tego trendu w 2008 r. i rozpoczęła się dynamiczna faza spadku, zakończona dnem cyklu cenowego w 2009 r. Kolejny wzrost, równie dynamiczny jak poprzedni, trwał do szczytu cyklu w 2011 r. Powolny, trwały trend spadkowy, który rozpoczął się po nim, trwa do chwili obecnej. Cena miedzi, która w lutym 2011 r. przekroczyła próg 10 000 USD/Mg, spadła w sierpniu 2015 r. poniżej psychologicznej bariery 5 000 USD/Mg. W ślad za ruchem cen metali, z niewielkim, inercyjnym opóźnieniem, podąża cykl budżetów eksploracyjnych metali nieżelaznych, którego fazy wzrostów i spadków, szczyty i dna, są odzwierciedleniem kondycji światowej gospodarki. Od lat aktywność rynków i poziom konsumpcji surowców mineralnych państw z grupy BRICS, z Chinami na czele, decyduje o cenach metali na rynku globalnym. W artykule przeanalizowano aktualną sytuację na rynku metali nieżelaznych, próbując za analitykami tego rynku pokusić się o prognozę terminu zakończenia obecnej fazy spadkowej cykli koniunkturalnych cen i budżetów eksploracyjnych metali podstawowych. Pogarszające się notowania akcji na giełdach azjatyckich, będące skutkiem zapaści na rynku chińskim, zapoczątkowały 21 sierpnia 2015 r. panikę wśród inwestorów, która doprowadziła do drastycznych spadków indeksów na rynkach Chin, Japonii, USA, Europy i Australii. Spadki, które miały miejsce 24 i 25 sierpnia 2015 r. znacząco obniżyły i tak pesymistyczne prognozy rynku surowców mineralnych, z metalami nieżelaznymi, w tym miedzią, na czele.

EN

Economic conditions are cyclical by nature. The market for mineral resources, including non-ferrous metals, is an important element for the world’s economy. The prices of basic metals, with copper being the most valuable of them, are strongly correlated with the phases of the world’s economy. After an unprecedented six-time rise in the price of Cu in the years 2002-2007, a sharp reversal of the trend followed in 2008, beginning with a phase of dynamic drop and culminating in the price cycle bottom in 2009. The next rise, as dynamic as the previous one, continued until the peak of the cycle in 2011. The slow and steady trend which followed has been continuing until now. The price of copper, which exceeded 10,000 US$/mt in February 2011, fell below the psychological level of 5,000 US$/mt in August 2015. Closely following the fluctuations of metal prices, through with a slight inertial delay, are non-ferrous metal exploration budgets, whose rises and drops as well as peaks and bottoms reflect the condition of the world's economy. For many years now, the prices of metals on the global market have been decided by market activity and the level of consumption of mineral resources in the BRICS group, with China in the lead. This article analyses the present situation on the non-ferrous metal market in an attempt to predict the end of the present drop phase in the price cycles and explorations budgets for basic metals. Deteriorating stock exchange quotation on Asian stock markets, being the effect of the collapse of Chinese market, initiated a panic among the investors on 21st August, 2015, which has led to a drastic indices reduction on the markets of China, Japan, the United States, Europe, and Australia. The drops that occurred on the 24th and 25th August 2015 have significantly decreased already pessimistic forecasts for mineral resources market, with the non-ferrous metals and copper at the top.

Słowa kluczowe

PL

rynek metali podstawowych; światowy budżet eksploracyjny; cena miedzi; cykl koniunkturalny; bessa

EN

base metals market; world exploration budget; copper prices; economic cycle; slump

• Wydawca: Instytut Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią PAN
• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Instytutu Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią PAN
• Rocznik: 2015
• Tom: nr 91
• Strony: 5--21
• Opis fizyczny: Bibliogr. 18 poz., tab., wykr.

Twórcy

autor

Bachowski C.

• KGHM Polska Miedź S.A., Lubin

autor

Kudełko J.

• KGHM CUPRUM sp. z o.o. CBR, Wrocław

Bibliografia

• 1. Bachowski, C. i Kudełko, J. 2012. Analiza trendów na rynku zasobowych projektów metali nieżelaznych. Cuprum Czasopismo Naukowo-Techn. Górnictwa Rud nr 1(62), Wrocław.
• 2. Bachowski, C. i Kudełko J. 2013. Ocena światowego rynku projektów eksploracyjnych metali nieżelaznych na tle cykli koniunkturalnych cen miedzi. Zeszyty Naukowe IGSMiE PAN nr 85.
• 3. Bachowski, C. i Kudełko, J. 2014. Światowy rynek geologicznych projektów eksploracyjnych metali nieżelaznych po kryzysie 2008 r. Zeszyty Naukowe IGSMiE PAN nr 88.
• 4. Bachowski i in. 2009 — Bachowski, C., Kudełko, J., Szamałek, K. i Worsa-Kozak, M. 2009. Wpływ fazy cyklu gospodarczego na światowy rynek poszukiwań geologicznych. XIX Konferencja Aktualia i Perspektywy Gospodarki Surowcami PAN, Rytro.
• 5. Diario Financiero — Copper prices are expected to increase by the end of 2017, 3 June 2015.
• 6. Hotelling, H. 1931. The Economics of Exhaustible Resources. The Journal of Political Economy Vol. 39, No. 2, Chicago.
• 7. Metals Economics Group, 2011 — Strategies for copper reserves replacement, The Costs of Finding and Acquiring Copper.
• 8. Nowy Dziennik Polish Daily News — Chińska jazda bez trzymanki, 22.08.2015.
• 9. Parkiet — KGHM spokojny o ceny miedzi, 18.09.2015 r.
• 10. Polska Agencja Prasowa PAP — Chiny wystraszyły globalne rynki. Rzeź na parkietach. 24-25.08.2015
• 11. SNL Metals & Mining, 2013 — Global Exploration Trends by Michael Chender, CESCO International Exploration Forum, Halifax, 2013.
• 12. SNL Metals & Mining, 2014a — World Exploration Trends 2014, a Special Report from SNL Metals & Mining for the PDAC International Convention.
• 13. SNL Metals & Mining, 2014b — Corporate Exploration Strategies 2014, Exploration Budgets by Stage of Development, November 2014.
• 14. SNL Metals & Mining, 2015a — Strategies for Copper Reserves Replacement: The Costs of Finding and Acquiring Copper, Copper Exploration Budgets — 2000-14, June 2015.
• 15. SNL Metals & Mining, 2015b — Strategies for Copper Reserves Replacement: The Costs of Finding and Acquiring Copper, Copper Production Pipeline, August 2015.
• 16. SNL Metals & Mining, 2015c — Analysis of Supply-Side Copper — A Ten-Year Perspective August 2015.
• 17. SNL Metals & Mining, 2015d — MMG Ltd. CEO Andrew Michelmore — Press briefing in Hong Kong, 19 August 2015.
• 18. SNL Metals & Mining, 2015e — Monthly Industry Monitor, 22 September 2015.