Koszt kapitału własnego polskich spółek górniczych liczony za pomocą trzywskaźnikowego modelu Famy i Frencha

• Autorzy: Ranosz R.

Warianty tytułu

EN

The cost of equity capital of Polish mining companies calculated using the Fama-French Three-Factor Model

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

Niniejszy artykuł został poświęcony szacowaniu kosztu kapitału własnego przy użyciu trzywskaźnikowego modelu Famy i Frencha (3FM). Proponowany model w odróżnieniu od modelu bazowego CAPM jest bardziej wiarygodny, a wyniki są bardziej precyzyjne. Artykuł składa się z czterech części. We wstępie do artykułu określono jego cel. W drugiej części autor publikacji przedstawił trzywskaźnikowy model Famy i Frencha, a mianowicie sposób ustalania kosztu kapitału własnego przy jego zastosowaniu. W kolejnej części opracowania przedstawiono wykorzystanie omawianego modelu dla wybranych polskich spółek górniczych. Zakładając, że analizowany model jest bardziej wiarygodny aniżeli model tradycyjny, należy stwierdzić, że koszt kapitału własnego wybranych polskich spółek górniczych określony przy wykorzystaniu modelu CAPM jest nieco zaniżony, niemniej jednak różnice te nie są znaczące. Ostatnia część artykułu to podsumowanie. Artykuł zamyka spis wykorzystanej literatury.

EN

The article addresses estimating the cost of equity capital using the Fama-French Three Factor Model (3FM). The proposed model, unlike the base CAPM model, is more credible and the results are more accurate. The article consists of four parts. The introduction refers to the aim of the paper. In the second part the author has presented the Fama-French Three Factor Model, namely how to determine the cost of equity capital by its application. The next part shows the use of the model for selected Polish mining companies. Assuming that the analyzed model is more reliable than the traditional one, it should be noted that the cost of equity capital of selected Polish mining companies determined using the CAPM model is a bit underestimated, however, these differences are not significant. The last part of the article is its summary. The paper is completed with the list of used literature.

Słowa kluczowe

PL

koszt kapitału własnego spółek górniczych; model 3FM; model CAPM

EN

cost of equity capital of mining companies; 3FM model; CAPM model

• Wydawca: ELAMED Media Group
• Czasopismo: Inżynieria Górnicza
• Rocznik: 2017
• Tom: nr 1-2
• Strony: 82--84
• Opis fizyczny: Bibliogr. 9 poz.

Twórcy

autor

Ranosz R.

• AGH, Akademia Górniczo-Hutnicza w Krakowie

Bibliografia

• 1. Bordchert A., Ensz L., Knijn J., Pope G., Smith A.: Understanding Risk and Return, the CAPM and the Fama-French Tree-Factor Model. Tuck School of Business at Dartmouth, 2003.
• 2. Brigham E.F., Houston J.F.: Podstawy zarządzania finansami. Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne. Warszawa 2005.
• 3. Burta J., Kicki J., Kudełko J., Wanielista K., Wirth H.: Podstawy rachunku ekonomicznego w przedsiębiorstwach górniczych. Wydawnictwo IGSMiE PAN, Kraków 2009.
• 4. Cywnar A., Dżuraka P.: Systemy VBM i zysk. POLTEX Sp. z o.o., Warszawa 2010.
• 5. Estrada J.: The Tree-Factor Model: A Practitioner`s Guide. „Journal of Applied Corporate Finance”, Volume 23, Number 2, 2011.
• 6. Fama E.F., French K.R.: Common risk factors in the returns on stock and bonds. „Journal of Financial Economics”, 33 (1993) 3-56, North-Holland.
• 7. Reilly F.K., Brown K.C.: Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem. Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2001.
• 8. Rogowski W.: Rachunek efektywności inwestycji. Wyzwania teorii i potrzeby praktyki. Wolters Kluwer Polska SA, Warszawa 2013.
• 9. Sierpińska M., Kustra A., Kowal B., Kowal D.: Wykorzystanie nowoczesnych koncepcji wspomagania decyzji dla poprawy efektywności zarządzania zakładem górniczym i spółką węglową. Kraków 2007.

Uwagi

Opracowanie ze środków MNiSW w ramach umowy 812/P-DUN/2016 na działalność upowszechniającą naukę (zadania 2017).