Koncepcja kształtowania cen węgla energetycznego na rynku polskim

• Autorzy: Dunal P. , Bocheński A.

Warianty tytułu

EN

The concept of development of steam coal prices on the Polish market

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

Liberalizacja rynku energii elektrycznej w Europie spowodowała stworzenie platform obrotu energią, powodując jednocześnie stworzenie platform obrotu paliwami, w tym węglem energetycznym. Na rynku europejskim ceny węgla energetycznego są ustalane na skutek oddziaływania strony popytowej i podażowej przy wsparciu mechanizmów i systemów giełdowych. Na polskim rynku są efektem wzajemnych negocjacji handlowych pomiędzy stronami. Taki stan rzeczy powoduje szereg implikacji, z których najważniejszą jest brak powszechnej informacji na temat bieżącego poziomu cen rynkowych. Dodatkowo, brak trwałego powiązania ceny polskiego węgla z ceną węgla na rynku międzynarodowym stwarza możliwości arbitrażu dokonywanego przez nabywców (pośredników). Asymetria informacji jest podstawową przyczyną nieefektywności polskiego rynku węgla. Jednym z możliwych działań poprawiających efektywność polskiego rynku węgla jest wprowadzenie transparentnego indeksu cenowego powiązanego z cenami europejskimi i/lub cenami energii elektrycznej. Taki sposób kształtowania cen węgla energetycznego umożliwi sporządzanie trafniejszych prognoz, planów budżetowych, oceny projektów inwestycyjnych, a także stworzy możliwość skutecznego zarządzania ryzykiem rynkowym, np. poprzez wykorzystanie kontraktów swapowych. Przedstawiona koncepcja kształtowania cen węgla energetycznego na rynku polskim oparta na formule cenowej zawierającej w sobie cenę zmienną API2 w zamierzeniu autorów powinna być przedmiotem dalszej dyskusji w pracach naukowych i eksperckich.

EN

The liberalization of the electricity market in Europe led to the creation of energy trading platform, while causing the creation of fuels trading platforms including steam coal. On the European market coal prices are determined as a result of the impact of the demand side and the supply side with support mechanisms and trading systems. On the Polish market coal prices are the result of mutual trade negotiations between the parties. This situation raises a number of implications, the most important is the lack of general information about the current market prices. In addition, the lack of lasting connection between Polish coal prices and European coal prices creates opportunities for arbitrage transactions among buyers (intermediaries). The asymmetry of information is the main reason of inefficiencies Polish coal market. One of the possible measures to improve the efficiency of Polish coal market is the introduction of a transparent price index linked to European prices and/or electricity prices. This way of pricing steam coal could enable making better forecasts, budget plans, evaluations of investment projects, as well as the ability to create an effective market risk management, eg. through the use of swap contracts. In the intention of authors presented concept of development of coal prices on the Polish market based on a pricing formula that contains in itself a variable price API2 should be the subject of further discussion among scientific workers and experts.

Słowa kluczowe

PL

hipoteza rynku efektywnego; kontrakt swap; indeks cenowy węgla

EN

efficient markets hypothesis; swap contract; coal index

• Wydawca: Instytut Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią PAN
• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Instytutu Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią PAN
• Rocznik: 2016
• Tom: nr 95
• Strony: 35--45
• Opis fizyczny: Bibliogr. 20 poz., tab., wykr.

Twórcy

autor

Dunal P.

• EDF Paliwa Sp. z o.o., Kraków

autor

Bocheński A.

• EDF Paliwa Sp. z o.o., Kraków

Bibliografia

• [1] Bilans zasobów złóż kopalin w Polsce według stanu na 31 XII 2014 r. Państwowy Instytut Geologiczny, Warszawa 2015.
• [2] Fama, E.F. 1970. Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. The Journal of Finance np. 25.
• [3] Hiemstra, T. 2004. Trading: the European way. World Coal. February 2004.
• [4] Jajuga, K. 2007. Zarządzanie ryzykiem. Warszawa: PWN.
• [5] Kamiński, J. i Komorowski, J. 2010. Hipoteza rynku efektywnego w chaosie rzeczywistości gospodarczej. Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów SGH. Zeszyt Naukowy nr 97, Warszawa.
• [6] Lorenz, U. 2000. Parytet importowy węgla kamiennego energetycznego. Studia, Rozprawy, Monografie nr 82. Kraków: Wyd. IGSMiE PAN.
• [7] Lorenz, U. 2014. Ocena oddziaływania cen węgla energetycznego na rynkach międzynarodowych na krajowy rynek węgla. Studia, Rozprawy, Monografie nr 188. Kraków: Wyd. IGSMiE PAN.
• [8] Lorenz, U. i Grudziński, Z. 2005. Sytuacja na międzynarodowych rynkach węgla energetycznego. Gospodarka Surowcami Mineralnymi – Mineral Resources Management t. 21, z. 2. Kraków: Wyd. IGSMiE PAN.
• [9] Płaziak, M. i Dunal, P. 2014. Wpływ kryzysu gospodarczego na politykę klimatyczną Unii Europejskiej i jej konsekwencje dla polskiego przemysłu energetycznego oraz zagospodarowania przestrzennego terytorium Polski. Prace Komisji Geografii Przemysłu Polskiego Towarzystwa Geograficznego 27, Warszawa.
• [10] Polityka Energetyczna Polski do 2030 roku, projekt wersja 02.
• [11] Rynek węgla energetycznego w Polsce i na świecie. Agencja Rynku Energii SA, Warszawa 2015.
• [12] Sharpe, W.F. 1995. Investments, Prentice Hall International, London.
• [13] Szopa, A. 2012. Podstawy inżynierii finansowej. Warszawa: Wolters Kluwer.
• [14] Tomaszewski, J. 2012. Inwestycje w indeksy rynków towarowych a poziom cen i ryzyka na rynkach towarowych, Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, Lublin–Polonia, Sectio H, VOL. XLVI, 1, Lublin.
• [15] Wojtkowska-Łodej i in. 2014 – Wojtkowska-Łodej, G., Michalski, D. i Hawranek, P. 2014. Zmiany uwarunkowań funkcjonowania przedsiębiorstw na rynku energii elektrycznej w Unii Europejskiej. Warszawa: Oficyna Wydawnicza SGH.
• [16] Zużycie paliw i nośników energii w 2014 r. Główny Urząd Statystyczny, Warszawa 2015.
• [17] [Online] Dostępne w: gpi.tge.pl/pl/web/wegiel [Dostęp: 10.07.2016].
• [18] [Online] Dostępne w: www.argusmediagroup.com [Dostęp: 10.07.2016].
• [19] [Online] Dostępne w: www.mccloskey.group.com [Dostęp: 10.07.2016].
• [20] [Online] Dostępne w: www.polskirynekwegla.pl [Dostęp: 10.07.2016].

Uwagi

Opracowanie ze środków MNiSW w ramach umowy 812/P-DUN/2016 na działalność upowszechniającą naukę.