The influence of the selected factors on the financial liquidity of the enterprises quoted on the NewConnect market

• Autorzy: Jędrzejczak-Gas J.

Warianty tytułu

PL

Wpływ wybranych czynników na płynność finansową przedsiębiorstw notowanych na rynku NewConnect

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

It is for evaluation of the financial liquidity that financial liquidity ratios are applied; in particular the current ratio, which is a relation of current assets to current liabilities. However, this indicator does not provide wide interpretative possibilities in synthetic terms. It is a structural system, which is called „a pyramid of indicators”, that provides much greater interpretative possibilities and allows for determining. The purpose of this article is to present a proposal of a system of factors shaping the financial liquidity and to examine the strength and the influence direction of these factors on the financial liquidity of the companies quoted on the NewConnect stock exchange and ranked among construction companies. It is in order to accomplish this objective that the correlation analysis and the linear regression methods were applied. It results from the analysis of the correlation coefficient that the directions of changes of the financial liquidity and of the turnover of the current liabilities as well as of the financial liquidity and of the structure of the sources of financing the assets were significantly similar (harmonized). However, there was no linear correlation between the financial liquidity and the structure of assets as well as between the financial liquidity and the indicator of financing the sales revenue with external capital. The regression model created on the example of the enterprises belonging to the construction industry showed that the most important factor shaping the level of the financial liquidity is the share of the current assets in the total assets (X₁). It is from the point of view of the β ratio that the structure of sources of financing assets (X₄) is the most essential for the financial liquidity.

PL

Do oceny płynności finansowej powszechnie wykorzystywane są wskaźniki płynności finansowej, w tym przede wszystkim wskaźnik bieżącej płynności finansowej, który jest relacją aktywów obrotowych do zobowiązań bieżących. Wskaźnik ten w ujęciu syntetyczny nie stwarza jednak szerokich możliwości interpretacyjnych. Znacznie większe możliwości interpretacyjne i określenie zależności przyczynowo-skutkowych stwarza układ strukturalny, określany „piramidą wskaźników”. Celem niniejszego artykułu jest przedstawienie propozycji układu czynników kształtujących płynność finansową oraz zbadanie siły i kierunku wpływu tych czynników na płynność finansową spółek zaliczanych do budownictwa notowanych na rynku akcji NewConnect. Do realizacji tak postawionego celu wykorzystano analizę korelacji oraz metodę regresji liniowej. Z analizy współczynnika korelacji wynika, że kierunki zmian płynności finansowej i rotacji zobowiązań bieżących oraz płynności finansowej i struktury źródeł finansowania aktywów były znacząco podobne (zharmonizowane). Nie było natomiast związku liniowego między płynnością finansową a strukturą aktywów oraz między płynnością finansową a wskaźnikiem finansowania przychodów kapitałem obcym. Skonstruowany na przykładzie przedsiębiorstw zaliczanych do budownictwa model regresji wykazał, że najważniejszym czynnikiem kształtującym poziom płynności finansowej jest udział aktywów bieżących w aktywach ogółem (XDo oceny płynności finansowej powszechnie wykorzystywane są wskaźniki płynności finansowej, w tym przede wszystkim wskaźnik bieżącej płynności finansowej, który jest relacją aktywów obrotowych do zobowiązań bieżących. Wskaźnik ten w ujęciu syntetyczny nie stwarza jednak szerokich możliwości interpretacyjnych. Znacznie większe możliwości interpretacyjne i określenie zależności przyczynowo-skutkowych stwarza układ strukturalny, określany „piramidą wskaźników”. Celem niniejszego artykułu jest przedstawienie propozycji układu czynników kształtujących płynność finansową oraz zbadanie siły i kierunku wpływu tych czynników na płynność finansową spółek zaliczanych do budownictwa notowanych na rynku akcji NewConnect. Do realizacji tak postawionego celu wykorzystano analizę korelacji oraz metodę regresji liniowej. Z analizy współczynnika korelacji wynika, że kierunki zmian płynności finansowej i rotacji zobowiązań bieżących oraz płynności finansowej i struktury źródeł finansowania aktywów były znacząco podobne (zharmonizowane). Nie było natomiast związku liniowego między płynnością finansową a strukturą aktywów oraz między płynnością finansową a wskaźnikiem finansowania przychodów kapitałem obcym. Skonstruowany na przykładzie przedsiębiorstw zaliczanych do budownictwa model regresji wykazał, że najważniejszym czynnikiem kształtującym poziom płynności finansowej jest udział aktywów bieżących w aktywach ogółem (X₁). Z punktu widzenia miary β, podstawowe znaczenie w kształtowaniu płynności finansowej w badanych spółkach ma struktura źródeł finansowania aktywów (X₄).

Słowa kluczowe

EN

financial liquidity; correlation analysis; regression analysis

PL

płynność finansowa; analiza korelacji; analiza regresji

• Wydawca: University of Zielona Góra, Faculty of Economics and Management
• Czasopismo: Management
• Rocznik: 2013
• Tom: Vol. 17, no. 2
• Strony: 139--153
• Opis fizyczny: Bibliogr. 19 poz., tab.

Twórcy

autor

Jędrzejczak-Gas J.

• University of Zielona Góra, Faculty of Economics and Management

Bibliografia

• 1. Borkowski B., Dudek H., Szczęsny W. (2003), Ekonometria. Wybrane zagadnienia, PWN, Warszawa.
• 2. Goldberger A. S. (1964), Econometric theory, John Wiley and Sons, New York.
• 3. Gos W. (2001), Polityka rachunkowości a płynność finansowa, „Prawo Przedsiębiorcy”, nr 41.
• 4. Guzik B. (2008), Empiryczne szacowanie zależności ekonomicznych, „Roczniki Ekonomiczne Kujawsko-Pomorskiej Szkoły Wyższej w Bydgoszczy”, nr 1.
• 5. http://www.newconnect.pl.
• 6. Informacja o kondycji sektora przedsiębiorstw ze szczególnym uwzględnieniem stanu koniunktury w IV kw. 2012 oraz prognoz koniunktury na I kw. 2013, Narodowy Bank Polski, Warszawa, styczeń.
• 7. Jerzemowska M. (red.) (2004), Analiza ekonomiczna w przedsiębiorstwie, PWE, Warszawa.
• 8. Jędrzejczak-Gas J. (2010), Economic situation of Żagań companies in the conditions of economic crisis, „Management”, Vol. 14, no 2.
• 9. Jędrzejczak-Gas J. (2011), The sector of small and medium enterprises in the face of crisis, „Management”, Vol. 15, no 1.
• 10. Olzacka B., Pałczyńska-Gościniak R. (2002), Jak oceniać firmę, ODDK, Gdańsk.
• 11. Orłowski W., Pasternak R., Flaht K., Szubert D. (2010), Procesy inwestycyjne i strategie przedsiębiorstw w czasach kryzysu, PARP, Warszawa.
• 12. Raport z transformacji. Twarde lądowanie. Europa Środkowa i Wschodnia wobec globalnego kryzysu (2009), Pricewaterhouse Coopers, XIX Forum Ekonomiczne, Krynica Zdrój, 9-12 września.
• 13. 6. Raport z transformacji. Twarde lądowanie 2, Europa Środkowa i Wschodnia wobec globalnego kryzysu (2010), Pricewaterhouse Coopers, XX Forum Ekonomiczne, Krynica Zdrój, 8-11 września.
• 14. Sierpińska M., Jachna T. (2009), Ocena przedsiębiorstwa według standardów światowych, PWN, Warszawa.
• 15. Sierpińska M., Wędzki D. (2001), Zarządzanie płynnością finansową w przedsiębiorstwie, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• 16. Skoczylas W., Bogacka D. (2009), Czynniki kształtujące płynność finansową przedsiębiorstwa sektora motoryzacyjnego w warunkach kryzysu, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego nr 534, Szczecin.
• 17. Wędzki D. (2003), Strategie płynności finansowej przedsiębiorstwa, Oficyna Ekonomiczna, Kraków.
• 18. Wojciechowska U. (2001), Płynność finansowa polskich przedsiębiorstw w okresie transformacji gospodarki. Aspekty makroekonomiczne i mikroekonomiczne, SGH, Warszawa.
• 19. Zeliaś A. (2000), Metody statystyczne, PWE, Warszawa.