The influence of education and experience toward investment decision with moderated by financial literacy

• Autorzy: Fachrudin K. R. , Fachrudin K. A.

Identyfikatory

DOI

10.17512/pjms.2016.14.2.05

Warianty tytułu

PL

Wpływ wykształcenia i doświadczenia na decyzję inwestycyjną określaną przez wiedzę finansową

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

Stock right investment decision is expected to provide the expected profit. This research aims to determine the influence of education and experience toward investment decision with moderated financial literacy by individual investors in the city of Medan. This study used primary data by questionnaire and the sample consisted of 250 respondents who are investor active in the city of Medan – Indonesia. Data analysis using descriptive statistical analysis and Structural Equation Modelling. The results showed that investors with the highest level of education is undergraduate 46.80%. The experience of investors invest in stocks that have been investing in shares over 3 years is the largest number as many as 36.00%. Education and investment experience have no significant relationships directly at alpha 5% toward the investment decision. Financial literacy is found to strengthen the links between education and experience toward investment decisions. The implication is that financial literacy is indispensable for the right investment decision.

PL

Oczekuje się, że właściwa decyzja inwestycyjna zapewni oczekiwany zysk. Niniejsze badanie ma na celu określenie wpływu edukacji i doświadczenia na decyzję inwestycyjną określaną przez wiedzę finansową w przypadku inwestorów indywidualnych w Medan, Indonezja. Badanie wykorzystało pierwotne dane zebrane poprzez kwestionariusze badawcze, a próba składała się z 250 respondentów, którzy są aktywnymi inwestorami. Eksploracja danych przeprowadzona została za pomocą opisowej analizy statystycznej oraz modelowania równań strukturalnych. Wyniki pokazały, że inwestorzy o najwyższym poziomie wykształcenia są studentami studiów pierwszego stopnia 46,80%. Największy udział - 36,00% wszystkich inwestorów ma ponad trzy letnie doświadczenie w działaniu na rynkach finansowch. Doświadczenia edukacyjne i inwestycje nie mają znaczących relacji wspólnych i stanowią 5% decyzji inwestycyjnej. Okazuje się, że wiedza finansowa wykazuje silne więzi z wykształceniem i doświadczeniem w decyzjach inwestycyjnych. Wynika to z tego, że wiedza finansowa jest niezbędna do podjęcia właściwej decyzji inwestycyjnej.

Słowa kluczowe

EN

education; experience; financial literacy; stock; investment; investment decision

PL

edukacja; doświadczenie; wiedza finansowa; akcje; inwestycje; decyzja inwestycyjna

• Wydawca: Czestochowa University of Technology
• Czasopismo: Polish Journal of Management Studies
• Rocznik: 2016
• Tom: Vol. 14, No. 2
• Strony: 51--60
• Opis fizyczny: Bibliogr. 32 poz., rys., tab.

Twórcy

autor

Fachrudin K. R.

• University of Sumatera Utara

autor

Fachrudin K. A.

• University of Sumatera Utara

Bibliografia

• 1. Al-Tamimi H.A.H., Kalli Al A., 2009, Financial literacy and investment decisions of UAE investors, “The Journal of Finance”, 10 (5).
• 2. Bernheim B.D., Garrett M., 2003, The effects of financial education in the workplace: Evidence from a survey of households, “Journal of Public Economics”, 87.
• 3. Bihari S.Ch., Shukla S., 2012, Financial Literacy: Mutual Funds, “SCMS Journal of Indian Management”, 9.
• 4. Bhandari G.R., Deaves R., 2006, Demographic of Overconfidence, “The Journal of Behavioral Finance”, 7(1).
• 5. Bruce A., Huhmann, McQuitty S., 2009, A model of consumer financial numeracy, “International Journal of Bank Marketing”, 27(4).
• 6. Chandra A., 2008, Decision Making in the Stock Market: Incorporating Psychology with Finance, National Conference on Forecasting Financial Markets of India.
• 7. Christanti N., Mahastanti L.A., 2011, Faktor-Faktor Yang Dipertimbangkan Investor Dalam Melakukan Investasi, “Jurnal Manajemen Teori dan Terapan”, 4(3).
• 8. Cude B., 2006, College Students and Financial Literacy: What They Know and What We Need to Learn, [In:] Lawrence F., Lyons A., Metzger K., LeJeune E., Marks L., Machtmes K. (Eds.) Eastern Family Economics and Resource Management Association Conference Proceedings, Knoxville Tennessee.
• 9. Coussens M., 2005, Towards financial literacy: Program leaders comment on evaluation and impact. Profit wise News and Views, Retrieved June 30, 2009, from http://www.chicagofed.org/community_development/files/10_2005_towards_financial_literacy.pdf.
• 10. Frijns B., Gilbert A., Tourani-Rad A., 2014, Learning by doing: The role of financial experience in financial literacy, “Journal of Public Policy”, 34(01).
• 11. Hair L., Black W.C., Babin B.J., Anderson R.E, 2010, Multivariate Data Analysis, Seventh Edition, Pearson Prentice Hall.
• 12. Hogart J.M., 2002, Financial Literacy and Family and Consumer Sciences, “Journal of Family and Consumer Sciences”, 94(1).
• 13. Kimball M., Shumway T., 2006, Investor sophistication and the participation, home bias, diversification, and employer stock puzzles, mimeo, University of Michigan.
• 14. Kiran D., Rao U.S., 2004, Identifying Investor Group Segments Based on Demographic and Psychographic Characteristics, MBA Project Report, Sri Sathya Sai Institute of Higher Learning.
• 15. Lewellen W., Lease R.C., Schlarbaum G.G., 1977, Pattern of Investment Strategy and Behavior among Individual Investors,“The Journal of Business”, 5(3)
• 16. Lubis A., Isfenti S., Fachrudin K.A., Meliza J., 2013, Perilaku Investor Keuangan, USU Press.
• 17. Luong Le P., Ha D.T.T., 2011, Behavioral Factors Influencing Individual Investor’s Decision Making and Performance, Umea School of Business.
• 18. Lusardi A., Mitchell O.S., 2006, Financial literacy and planning: Implications for retirement wellbeing, Michigan Retirement Centre, Working Paper.
• 19. Lusardi A., Mitchell O.S., 2007, Financial literacy and retirement preparedness: Evidence and implications for financial education “Business Economics”, January.
• 20. Lusardi A., Tufano P., 2008, Debt literacy, financial experiences and over in debtedness, Dartmouth Working Paper.
• 21. Lutfi, 2010, The Relationship Between Demographic Factors and Investment Decision in Surabaya, “Journal of Economics, Business and Accountancy Ventura”, 13(3).
• 22. Kusumawati M., 2013, Faktor Demografi, Economic Factors dan Behavioral Motivation Dalam Pertimbangan Keputusan Investasi Di Surabaya, “FINESTA”, 1(2).
• 23. Obamuyi T.M., 2013, Factors Influencing Investment Decisions in Capital Market: A Study of Individual Investors in Nigeria, “Organizations and Markets in Emerging Economies”, 4(1).
• 24. Odean T., 1999, Do Investors Trade too Much?, “Journal of American Economic Review”, 89(5).
• 25. Peters J., dan Olson P., Jerry C., 2006, Consumer Behavior and Marketing Strategy, 4th Edition, The McGraw-Hill Companies, Inc.
• 26. Puspitaningtyas Z., 2013, Perilaku Investor Dalam Pengambilan Keputusan Investasi di Pasar Modal, Forum Manajemen Indonesia.
• 27. Schooley D., Worden D., 1999, Investors’ Asset Allocations versus Life-Cycle Funds, “Financial Analysts Journal”, 55.
• 28. Servon L.J., Kaestner R., 2008, Consumer Financial Literacy and the Impact of Online Banking on the Financial Behavior of Lower-Income Bank Customers, “Journal of Consumer Affairs”, 42.
• 29. Shahzad S.J.H., Ali P., Saleem F., Ali S., Akram S., 2013, Stock Market Efficiency: Behavioral Or Traditional Paradigm? Evidence from Karachi Stock Exchange (KSE) and Investor Community of Pakistan, “Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business”, 4(10).
• 30. van Rooij M., Lusardi A., Rob A., 2011, Financial Literacy and Stock Market Participation, Michigan Retirement Research Center University of Michigan, SSRN Working Paper Series.
• 31. Vitt L.A., Anderson C., Kent J., Lyter D.M., Siegenthaler J.K., Ward J., 2000, Personal Finance and the Rush to Competence: Financial Literacy Education in the U.S, http://www.isfs.org/repfinliteracy.pdf.
• 32. Volpe R., Kotel J., Chen H., 2002, A survey of investment literacy among online investors, “Financial Counselling and Planning”, 13(1).

Uwagi

Opracowanie ze środków MNiSW w ramach umowy 812/P-DUN/2016 na działalność upowszechniającą naukę (zadania 2017).