Cross-border mergers and acquisitions as efficient managent tool of capital allocation within European area

• Autorzy: Litavcova E. , Heckova J. , Chapcakova A.

Identyfikatory

DOI

10.17512/pjms.2017.16.1.08

Warianty tytułu

PL

Transgraniczne fuzje i przejęcia jako wydajne narzędzie zarządzania alokacją kapitału w ramach obszaru europejskiego

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

Liberalization of international capital movements, new investment incentives and economic integration has promoted the rapid increase and spread of cross-border mergers and acquisitions in recent years. The aim of contribution is to analyze the relationships between volume of M & As in selected countries of the European area and in Turkey and their three determinants using linear quantile regression model. We identify some of the main forces driving M & As, using a unique database on bilateral cross-border M & As at sectoral level in manufacturing and services over the period 1998-2012. Our empirical results suggest that stock market developments, profitability and trade integration are important drivers of M & As (as efficient cross-country allocation of capital) regardless of their nature.

PL

Liberalizacja międzynarodowych przepływów kapitału, nowe zachęty inwestycyjne i integracja gospodarcza przyczyniły się do szybkiego wzrostu i rozprzestrzeniania się transgranicznych fuzji i przejęć w ostatnich latach. Celem niniejszego artykułu jest analiza zależności między wielkością fuzji i przejęć w wybranych krajach obszaru europejskiego oraz w Turcji i ich trzema wyznacznikami przy użyciu modelu kwantylowej regresji liniowej. Zidentyfikowano niektóre z głównych sił kierujących fuzjami i przejęciami, wykorzystując unikalną bazę danych dotyczących dwustronnych transakcji transgranicznych M & A na poziomie sektora w obszarze produkcji i usług w latach 1998-2012. Wyniki empiryczne sugerują, że rozwój giełd, rentowność i integracja handlowa są ważnymi siłami napędowymi M & A (jak efektywna transgraniczna alokacja kapitału) niezależnie od ich charakteru.

Słowa kluczowe

EN

cross-border mergers and acquisitions; quantile regression; analysis; European area; economic integration

PL

transgraniczne fuzje i przejęcia; regresja kwantylowa; analiza; obszar europejski; integracja ekonomiczna

• Wydawca: Czestochowa University of Technology
• Czasopismo: Polish Journal of Management Studies
• Rocznik: 2017
• Tom: Vol. 16, No. 1
• Strony: 94--104
• Opis fizyczny: Bibliogr. 24 poz., rys.

Twórcy

autor

Litavcova E.

• University of Prešov in Prešov, Faculty of Management

autor

Heckova J.

• University of Prešov in Prešov, Faculty of Management

autor

Chapcakova A.

• University of Prešov in Prešov, Faculty of Management

Bibliografia

• 1. Andriuskevicius, K., Ciegis, R., 2017, Developments and challenges of measuring M&A performance on a corporate and macroeconomic levels. “Oeconomia Copernicana”, 8(2).
• 2. Agresti A., 2015, Foundations of Linear and Generalized Linear Models, Hoboken, New Jersey: Wiley Interscience, John Wiley & Sons, Inc.
• 3. Brouwer J., Paap R., Viaene J.M., 2008, The trade and FDI effects of EMU enlargement, “Journal of International Money and Finance”, 27(2).
• 4. Bureau van Dijk, 2013, Zephyr, Available at: http://www.bvdinfo.com/en-gb/our-products/economic-and-m-a/m-a-data/zephyr. Access on: 30.6.2013.
• 5. Coeurdacier N., De Santis R.A., Aviat A., 2009, Cross-border mergers and acquisitions and European integration, “Economic Policy”, 24.
• 6. European Commission, 2013, Available at: http://epp.eurostat.ec.europa.eu/portal/page/portal/eurostat/home/. Access on: 15.2.2014.
• 7. Fich E.M., Nguyen T., Officer M.S., 2016, Large Wealth Creation in Mergers and Acquisitions. AFA 2013 San Diego Meetings Paper. Available at: https://ssrn.com/abstract=2020507. Access on: 31.3.2017.
• 8. Freedom House, 1998-2012, Available at: https://freedomhouse.org/reports#.VS0WBPAp5sI. Access on: 27.5.2013.
• 9. Görg H., 2000, Analysing Foreign Market Entry: The Choice between Greenfield Investment and Acquisitions, “Journal of Economic Studies”, 27(3).
• 10. Grabara J., Bajdor P., 2014, Organizational culture difficulties in SME enterprises, Topical Communication Uncertainties.
• 11. Grabara J., Modrak V., Dima I.C., 2014, Sustainable logistics and business competitiveness, “International Letters of Social and Humanistic Sciences”, 26.
• 12. Grimpe C., Hussinger K., 2008, Market and Technology Access through Firm Acquisitions: Beyond One Size Fits All. Discussion Paper No. 08-037. ZEW. Available at: ftp://ftp.zew.de/pub/zew-docs/dp/dp08037.pdf . Access on: 20.3.2017.
• 13. Hečková J., Chapčáková A., Litavcová, E., 2016, Economic Integration and its Influence on Cross-Border Mergers and Acquisitions within the European Area, “Politická ekonomie”, 20(1).
• 14. Jenčová S., Maťovčíková D., 2013, Medzinárodný obchod, Prešov: Bookman.
• 15. Jovanovic B., Rousseau P.L., 2002, The q-theory of mergers, “American Economic Review”, 92.
• 16. Koenker R., Bassett G., 1978, Regression quantiles, “Econometrica”, 46(1).
• 17. Koenker R., 2005, Quantile regression. Cambridge Books: Cambridge University Press.
• 18. Kang N., Johansson S., 2000, Cross-Border Mergers and Acquisitions: Their Role in Industrial Globalisation. OECD Science, Technology and Industry Working Papers, 2000/01, OECD Publishing. Available at: http://dx.doi.org/10.1787/137157251088. Access on: 15.10.2016.
• 19. Kot S., Dragon P., 2015, Business Risk Management in International Corporations, “Procedia Economics and Finance” 27.
• 20. Kotulič R., Adamišin P., Dubravská M., Kravčáková Vozárová I., Vavrek R., 2016, Status of foreign direct investments and their relationship to selected economic indicator of the sustainable development in the Slovak Republic - localization factors of foreign direct investment allocation and their spatial differentiation, “Journal of Applied Economic Sciences”, 11(1).
• 21. Meyer D.F., Masehla T.M., Kot S., 2017, The relationship between economic growth and economic development: A regional assessment in South Africa. “Journal of Advanced Research in Law and Economics”, 8 (4)
• 22. Petroulas P., 2007, The effect of the euro on foreign direct investment, “European Economic Review”, 51.
• 23. Schiavo S., 2007, Common currency and FDI flows, “Oxford Economic Papers”, 59(3).
• 24. Štefko R., Habánik J., Butoracová Šindleryová I., 2010, Marketingové inštrumentárium v procese akceptácie projektov pri akcelerácii rozvoja zaostávajúcich regiónov, “Ekonomický časopis”, 58(5).

Uwagi

Opracowanie ze środków MNiSW w ramach umowy 812/P-DUN/2016 na działalność upowszechniającą naukę (zadania 2017).