Exposure of Polish enterprises to risk within business cycle

• Autorzy: Jonek-Kowalska Izabela

Identyfikatory

DOI

10.7494/manage.2018.19.2.187

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

In economies with relatively short free-market traditions, enterprises are highly exposed to general economic risk, including fluctuations in the business cycle, which may result in the limitation of their development opportunities and discourage them from undertaking business activity. Having regard to the aforementioned circumstances, the main goal of this article is to assess the exposure of Polish enterprises to the risk related to changes in the economic situation. To achieve the goal set in such a manner, the first part of the article covers the grounds for the undertaken research along with an overview of the literature concerning the presented issues. In the second part of the article, the results of the risk assessment and the relationships of its level to the course of the business cycle in Poland during the years of 2000 to 2015 are shown. In the process of risk measurement, the statistical measures of variability and dynamics indices regarding the financial results of Polish enterprises are used. Whereas, in the course of determining the changes in the business cycle, the author makes use of the changes in the level of the Gross Domestic Product (GDP).

Słowa kluczowe

EN

economic risk; risk assessment; Polish enterprises; business cycle

• Wydawca: Wydawnictwa AGH
• Czasopismo: Managerial Economics
• Rocznik: 2018
• Tom: Vol. 19, no. 2
• Strony: 187--203
• Opis fizyczny: Bibliogr. 26 poz., tab., wykr.

Twórcy

autor

Jonek-Kowalska Izabela

• Silesian University of Technology, Faculty of Organization and Management

Bibliografia

• [1] Adamowicz, E. and Walczyk, K. (2009) ‘Oddziaływanie barier działalności gospodarczej na aktywność przedsiębiorstw – analiza logitowa’, in Analiza i prognozowanie wahań koniunkturalnych w gospodarce polskiej, Garczarczyk, J. (ed.), Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu, No. 115, pp. 139–156.
• [2] An, Z., Li, D. and Yu, J. (2016) ‘Earnings management, capital structure, and the role of institutional environments’, Journal of Banking & Finance, vol. 68, pp. 131–152.
• [3] Bachmann, R. and Bayer, Ch. (2014) ‘Investment Dispersion and the Business Cycle’, American Economic Review, vol. 104(4), pp. 1392–1416.
• [4] Bachmann, R., Elstner, S. and Sims, E. (2013) ‘Uncertainty and Economic Activity: Evidence from Business Survey Data’, American Economic Journal: Macroeconomics, vol. 52(2), pp. 217–249.
• [5] Bayar, T., Cornett, M.M., Erhemjamts, O., Leverty, T. and Tehranian, H. (2018) ‘An examination of the relation between strategic interaction among industry firms and firm performance’, Journal of Banking & Finance, vol. 87, pp. 248–263.
• [6] Bloom, N., Bond, S. and Reenen J. (2007) ‘Uncertainty and Investment Dynamics’, Review of Economic Studies, vol. 74(2), pp. 391–415.
• [7] Bławat, F., Drajska, E., Figura, P., Gawrycka, M., Korol, T. and Prusak, B. (2017) Analiza finansowa przedsiębiorstwa. Ocena sprawozdań finansowych. Analiza wskaźnikowa, Warszawa: CeDeWu, pp. 159–181.
• [8] Bławat, F., Drajska, E., Figura, P., Gawrycka, M., Korol, T. and Prusak, B. (2017), Analiza finansowa przedsiębiorstwa. Finansowanie, inwestycje, wartość, syntetyczna ocena kondycji finansowej, Warszawa: CeDeWu, pp. 9–39.
• [9] Bordo, M.D. and Meissner, Ch.M. (2012) ‘Does inequality lead to a financial crisis?’, Journal of International Money and Finance, vol. 31(8), pp. 2147–2161.
• [10] Chen D. (2012) ‘Classified boards, the cost of debt, and firm performance’, Journal of Banking & Finance, vol. 36(12), pp. 3346–3365.
• [11] Dyduch, A., Sierpińska, M. and Wilimowska, Z. (2013) ‘Finanse irachunkowość’, Warszawa: PWE, pp. 34–41.
• [12] Falk, B. (1986) ‘Further Evidence on the Asymmetric Behavior of Economic Time Series, over the Business Cycle’, Journal of Political Economy, vol. 94, no. 5, pp. 1096–1109.
• [13] Firlej, K. (2008) ‘Wpływ koniunktury gospodarczej na wyniki ekonomiczne spółek z indeksu WIG Spożywczy’, Roczniki Naukowe Stowarzyszenia Ekonomistów Rolnictwa i Agrobiznesu, vol. XIV, z. 1, pp. 151–158.
• [14] Hübner, D. et al. (1994), Koniunktura gospodarcza, Warszawa: PWE, pp. 78–82.
• [15] Jakimowicz, A. (2003) Od Keynesa do teorii chaosu. Ewolucja teorii wahań koniunkturalnych, Warszawa: PWN, 2005, pp. 47–62.
• [16] Kayo, E.K. and Kimura, H. (2011) ‘Hierarchical determinants of capital structure’, Journal of Banking & Finance, vol. 35(2), pp. 358–371.
• [17] Konopczak, K., Barczyk, R., Lubiński, M. and Marczewski, K. (2010) Synchronizacja wahań koniunkturalnych. Mechanizmy i konsekwencje, Poznań: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego, pp. 7–31.
• [18] Kotowska, B., Uziębło, A. and Wyszkowska-Kaniewska, O. (2017) Analiza finansowa w przedsiębiorstwie. Przykłady, zadania i rozwiązania, Warszawa: CeDeWu, pp. 89–101.
• [19] Margaritis, D. and Psillaki, M. (2015) ‘Capital structure, equity ownership and firm performance’, Journal of Banking & Finance, vol. 34(3), pp. 621–632.
• [20] Matkowski, Z. (2002) ‘Wskaźnik klimatu gospodarczego jako narzędzie oceny stanu gospodarki’, Ekonomista, No. 1, pp. 26–34.
• [21] Motoki, F.Y.S. and Gutierrez, C.E.C. (2015) ‘Firm Performance and Business Cycles: Implications for Managerial Accountability’, Applied Finance and Accounting, vol. 1(1), pp. 47–59.
• [22] Radde, S. (2015) ‘Flight to liquidity and the Great Recession’, Journal of Banking & Finance, vol. 54, pp. 192–207.
• [23] Roggi, O. and Giannozzi, A. (2015) ‘Fair value disclosure, liquidity risk and stock returns’, Journal of Banking & Finance, vol. 58, pp. 327–342.
• [24] Sierpińska, M. and Jachna, T. (2007) Metody podejmowania decyzji finansowych. Analiza przykładów i przypadków, Warszawa: Wydawnictwo Naukowe PWN.
• [25] Sierpińska, M. and Niedbała, B. (2003) Controlling operacyjny w przedsiębiorstwie, Warszawa: Wydawnictwo Naukowe PWN, pp. 216–262.
• [26] Tian, C. (2015) ‘Riskiness Choice and Endogenous Productivity Dispersion over the Business Cycle’, Journal of Economic Dynamics and Control, vol. 57, pp. 227–249.

Uwagi

Opracowanie rekordu w ramach umowy 509/P-DUN/2018 ze środków MNiSW przeznaczonych na działalność upowszechniającą naukę (2019).